Moody’s redujo la calificación de Ecopetrol de ‘Ba1’ a ‘Ba2’, con perspectiva negativa; advierte interferencia gubernamental y retrasos en pagos del FEPC
La calificadora detalló
que entre los últimos 12 y 18 meses ha habido una alta rotación en la gerencia,
lo que aumenta la percepción de injerencia del gobierno.
Moody’s redujo la
calificación de Ecopetrol de ‘Ba1’ a ‘Ba2’, con una perspectiva que pasó de
estable a negativa. Según lo indicó la calificadora, hay una mayor
interferencia gubernamental dentro del gobierno corporativo, deudas de $1,6
billones del Gobierno con la empresa por la falta de pago al Fondo de
Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC), alta rotación en la
gerencia entre los últimos 12 y 18 meses, lo que aumenta la percepción de
injerencia del Gobierno, y la expectativa de un flujo de caja libre negativo,
altos dividendos y un capex sostenido.
También señaló que el
riesgo crediticio base de la compañía es ‘b1’. Según indicó, esto refleja su
fortaleza crediticia relativa, mientras que la perspectiva de la calificación
cambió de estable a negativa.
Para la calificadora, la
baja en la calificación es consecuencia de una mayor interferencia del gobierno
de Gustavo Petro y también de recortes fiscales relacionados con el FEPC.
También se mencionó que esta acción contempla la posibilidad de un riesgo de
refinanciamiento, en caso de que Ecopetrol, compañía presidida por el
presidente encargado Juan Carlos Hurtado, lleve a cabo una operación de fusión
o adquisición financiada con deuda, haciendo referencia a la compra de la
mayoría de las acciones de la empresa brasileña Brava. Para la organización,
esto incrementa el riesgo de refinanciación, particularmente si la operación
depende de instrumentos de corto plazo.
Moody’s advirtió que el
Gobierno previó liquidar saldos al FEPC del primer trimestre de 2025 por $1,6
billones, pero acordó un pago mínimo que representó 0,2 % del total de la
deuda. Según la calificadora, estos aplazamientos debilitan los flujos de efectivo
a corto plazo, particularmente en un escenario en el que el precio del crudo
Brent se encuentra al alza.
En ese contexto, las
obligaciones del FEPC se incrementarían si los precios de los combustibles
quedan rezagados frente a la paridad internacional, lo que elevaría, según la
calificadora, las necesidades de capital de trabajo y el riesgo de liquidez. Lo
anterior también podría agravarse si los reembolsos al FEPC se demoran o
dependen de la entrega de Títulos de Tesorería o TES en lugar de pagos en
efectivo.
Otro de los puntos que
subrayó para argumentar su decisión fue que ha habido cambios en la alta
gerencia de Ecopetrol, lo cual refleja, según ella, el alto grado de exposición
de la empresa y de su gobierno corporativo al Estado.
Entre los elementos que
destacó, Moody’s hizo mención que la posición de liquidez de la compañía es
buena, ya que está respaldada por un balance de efectivo de $12,5 billones para
finales de 2025 y por fuentes adicionales de liquidez disponibles. La empresa
cuenta con acuerdos para líneas de crédito de tesorería por entre US$500
millones y US$700 millones y con autorización para acceder a crédito de
tesorería por hasta $5 billones, de ser necesario. La calificadora indicó que
solo existe una línea comprometida: $700.000 millones con Banco Davivienda,
disponible hasta octubre de 2026.
Sin embargo, si bien esto
brindaría respaldo en materia de liquidez, espera que el flujo de efectivo
libre sea negativo para 2026, debido a un gasto de capital elevado y sostenido,
altas distribuciones de dividendos y demoras en los cobros de efectivo relacionados
con el FEPC, lo que podría generar una liquidez más ajustada para 2026 y 2027.
“La perspectiva negativa
refleja una mayor incertidumbre en torno a la orientación de las políticas del
sector y la consistencia de las decisiones gubernamentales que afectan a
Ecopetrol, incluida la sostenibilidad y la puntualidad de los mecanismos de apoyo
integrados en el marco de precios de los combustibles. Esta incertidumbre
podría afectar el perfil financiero y de liquidez de la empresa durante
periodos de precios elevados del petróleo y contribuir a una mayor visibilidad
del flujo de efectivo y las necesidades de financiamiento a corto y mediano
plazo”, argumentó la calificadora.
Por otro lado, concluyó
que podría haber un cambio al alza en la calificación si existe mayor
certidumbre y confiabilidad en la relación entre el Gobierno y Ecopetrol, así
como pagos oportunos al FEPC, junto con metas crediticias sólidas y una
política financiera disciplinada. De no producirse lo anterior, la calificación
podría volver a bajar.
Fuente: Valora
Gobierno Petro publicó propuesta para reglamentar pagos
a pensión y salud de trabajadores en plataformas como Rappi
Por cuenta de la reforma
laboral, las aplicaciones deberán asumir una parte del pago de la pensión y
salud en plataformas como Rappi
La reforma laboral que
presentó el gobierno Petro, y que fue avalada por el Congreso de la República,
aprobó pagos a pensión y salud de trabajadores en plataformas como Rappi a
manos de las mismas aplicaciones, lo que supone una división de responsabilidades
entre los repartidores o conductores y las empresas.
Estos cambios suponen,
dice el Ministerio de Trabajo, un cambio fundamental en la medida en que
formalizará a miles de trabajadores, al tiempo que se suman recursos para el
sistema de seguridad social.
Los pagos a pensión y
salud de trabajadores en plataformas como Rappi quedarán reglamentados en la
medida en que se acepten las propuestas del gobierno Petro, en el reciente
proyecto de decreto publicado.
El documento establece que
el trabajador es autónomo e independiente, sin embargo, la plataforma debe
garantizar su protección social. La condición para este caso tiene en cuenta
que el trabajador genere ingresos iguales o superiores a un Salario Mínimo Mensual
Legal Vigente (lo que son $1.750.905).
Distribución de los pagos
a pensión y salud de trabajadores en plataformas como Rappi
Plataforma Digital: Debe
asumir el 60 % del costo de la cotización.
Trabajador
(repartidor/conductor): Debe asumir el 40 % restante
Adicionalmente, el
borrador estipula que el 100 % del aporte a riesgos laborales debe ser cubierto
por la plataforma, sobre la base de que existe una peligrosidad intrínseca de
la actividad en vía pública.
pagos a pensión y salud de
trabajadores en plataformas como Rappi
Collage Valora. Fotos
oficiales Rappi, Uber, Cabify o InDriver.
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ampliar la licencia de maternidad en Colombia: Aumento sería de mes y medio
Finalmente, con estos
pagos a pensión y salud de trabajadores en plataformas como Rappi se propone la
creación de un ecosistema digital donde la plataforma retenga los porcentajes
en cada transacción y, así mismo, los transfiera directamente al sistema de
seguridad social, evitando que el trabajador realice el trámite de forma
manual.
Fuente: Valora
Acciones colombianas caen y el MSCI Colcap recorta su
valorización anual
MSCI Colcap hoy cae 1,37 %
y pierde los 2.260 puntos
El índice MSCI Colcap de
la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) cerró la jornada del 23 de abril de 2026
en 2.252,27 puntos, registrando una variación negativa de 1,37 %.
Con este resultado, el
mercado accionario colombiano reduce parte de sus ganancias en el año, aunque
mantiene un desempeño positivo con una valorización acumulada de 8,91 % (YTD).
Niveles técnicos del
mercado
Desde el análisis técnico, el índice conserva una tendencia alcista en el corto plazo (diaria), pese al retroceso reciente.
Para este marco temporal,
los niveles clave se ubican en:
Soporte: 2.230 puntos
Resistencia: 2.370 puntos
Aumenta el volumen de
negociación
Al cierre de la jornada,
el mercado accionario colombiano registró un volumen de operaciones de $179.603
millones, lo que representó un incremento de 47,60 % frente a la sesión
anterior, cuando se negociaron $121.690 millones.
Acciones más negociadas
del día
Los títulos con mayor
volumen durante la jornada fueron:
Ecopetrol: +1,18 % (con
$75.354 millones)
Grupo Cibest preferencial
(PFCibest): -2,77 % (con $57.604 millones)
Grupo Sura preferencial
(PFGrupsura): +0,23 % (con $9.033 millones)
Mayores caídas de la
jornada
En una sesión negativa
para el índice, estas fueron las acciones con peor desempeño:
Grupo Aval preferencial
(PFAval): -4,17 %
Grupo Cibest ordinaria
(Cibest): -2,86 %
Grupo Cibest preferencial
(PFCibest): -2,77 %
Acción con mejor desempeño
Por el lado positivo, los
títulos de Fabricato se destacaron como los de mayor valorización del día, con
un avance de 5,00 %.
Acciones bajo seguimiento
técnico
El análisis incluyó
títulos como Cibest, BHI, Bogotá, BVC, Celsia, Cemargos, Conconcreto,
Corficolcf, Ecopetrol, Enka, ETB, Éxito, GEB, Grubolivar, Grupoargos,
Gruposura, ISA, Mineros, Nuco, PFAval, PFCibest, PFCemargos, PFCorficolcf,
PFDavigrp, PFDavvnda, PFGrupoarg, PFGrupsura, Promigas, Pei y Terpel, además
del MSCI Colcap.
Fuente: Valora
SuperServicios sanciona a Enel por irregularidades que
habrían elevado precio de energía en bolsa
Para la entidad
regulatoria, el embalse de Betania, operado por Enel, quedó fuera del despacho,
lo que generó un precio artificial en la bolsa de energía.
La Superintendencia de
Servicios Públicos multó a Enel Colombia con $2.847 millones por una presunta
distorsión en los precios de la energía en bolsa. El ente regulador indicó que,
tras un debido proceso, se detectaron irregularidades en la oferta de precios
en bolsa, lo cual habría afectado a los consumidores finales.
“Durante el proceso de
control se pudo evidenciar que la conducta de Enel Colombia tuvo tres efectos
concretos sobre el sistema. El primero: Betania, el embalse operado por Enel,
quedó fuera del despacho económico, aunque estaba lleno y tenía capacidad para
generar. Segundo: entraron plantas térmicas más costosas para cubrir la demanda
que Betania podría haber atendido. Tercero: como consecuencia, el precio de
bolsa de energía subió artificialmente”, expresó la entidad.
La Superintendencia añadió
que las simulaciones realizadas por XM, operador del sistema eléctrico,
confirmaron que la central hidroeléctrica de Betania habría podido ofrecer un
precio acorde con las condiciones reales de operación, lo que habría resultado
en un precio de bolsa inferior.
Por otro lado, señaló que
al quedar la planta Betania desplazada del despacho nacional en el rubro de
generación de energía, se impidió que el mercado operara con menores costos en
la prestación del servicio. Esto reforzó la entrada de plantas térmicas, que
tienen mayores costos, para cubrir la demanda, lo que elevó el precio de la
energía en bolsa.
La Superintendencia,
dirigida por Felipe Durán Carrón, hizo un llamado a los agentes generadores
para que fortalezcan los protocolos de cumplimiento de la regulación y
garanticen los procesos técnicos.
“Los generadores deben
estructurar sus ofertas con base en los costos reales de operación,
especialmente el valor del agua cuando el embalse está lleno. Usar precios que
no reflejen esa realidad distorsiona el mercado y eleva los costos del servicio
para todos”, concluyó la entidad.
Fuente: Valora
Premercado | Bolsas caen por tensiones en Medio Oriente
y alza del petróleo
La incertidumbre ha
rodeado el frágil cese de hostilidades. Teherán respondió al bloqueo
estadounidense demostrando su control sobre el Estrecho de Ormuz.
Las acciones asiáticas
cayeron el viernes mientras las acciones tecnológicas perdían impulso en medio
de conversaciones de paz estancadas entre EE. UU. e Irán y un nuevo repunte en
los precios del petróleo, mientras los inversores evaluaban cifras de inflación
ligeramente más fuertes de Japón.
El índice Kospi de Corea
del Sur bajó un 0,4 % a 46.452,29 puntos, después de alcanzar un máximo
histórico de 6.557,56 puntos en la sesión anterior.
Mientras, el índice de
referencia estaba listo para saltar más del 4 % esta semana con ganancias en
acciones de peso pesado de fabricación de chips.
Por su parte, el índice
Shanghai Composite de China cayó un 0,5 %, y el índice de primera línea
Shanghai Shenzhen CSI 300 bajó un 0,6 %.
En Japón se ha conocido
que la inflación creció un 1,8 % interanual en marzo, por segundo mes
consecutivo debajo del objetivo del 2 % del Banco de Japón (BoJ) a pesar de la
preocupación sobre el suministro de recursos energéticos por la guerra en Irán.
Las bolsas europeas han
abierto la última sesión de la semana con caídas, con el crudo Brent que ha
superado los US$107 tras la tregua anunciada por el presidente Donald Trump
entre Israel y Líbano, y ante la falta de soluciones para lograr la paz entre EE.
UU. e Irán.
En la apertura del
mercado, la bolsa que más cae es la de Madrid, el 0,88 %, seguida de París, con
el 0,73 %; Milán, con el 0,66 %; Londres, con el 0,53 %; y Fráncofrt, con el
0,44 %; mientras que el Euro Stoxx50, índice en el que cotizan las empresas europeas
de mayor capitalización, también se deja el 0,44 %.
El euro se deprecia un
leve 0,05 % y se mantiene al igual que ayer por debajo de 1,17 dólares, en
1,167.
En Europa, en la agenda
macroeconómica del día destaca el índice de clima de negocio de Alemania que
dará a conocer el instituto alemán IFO, y del que se espera cierto deterioro
especialmente en expectativas como consecuencia del impacto que los negocios de
muchas empresas alemanas está comenzando a tener ya el conflicto de Oriente
Medio.
Mercados de EE. UU. y
América
Los futuros de Wall Street
avanzan un comportamiento mixto, con caída del 0,11 % para el Dow Jones de
Industriales y subida del 0,15 % para el S&P 500 y el Nasdaq del 0,15 % y
el 0,63 %, respectivamente.
El presidente Donald Trump
anunció el jueves una extensión de tres semanas al alto el fuego entre Israel y
el Líbano tras una reunión con diplomáticos de ambos países. Sin embargo, los
representantes de Hezbolá, el grupo militante que lucha en el Líbano, no
estuvieron presentes en las conversaciones, lo que genera algunas dudas sobre
la longevidad de la tregua.
A principios de esta
semana, Trump también anunció un alto el fuego indefinido entre Estados Unidos
e Irán, pero mantuvo un bloqueo estadounidense de los puertos iraníes.
La incertidumbre ha
rodeado el frágil cese de hostilidades. Teherán respondió al bloqueo
estadounidense demostrando su control sobre el Estrecho de Ormuz, una vía
fluvial vital para aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial,
atacando varios barcos en el conducto.
Estados Unidos también ha
incautado buques con bandera iraní y Trump ha dicho que ordenó a la Marina
“disparar y matar” a los barcos iraníes que intenten colocar minas en el
estrecho.
Petróleo, materias primas
y criptomonedas
Con escasas indicaciones
de que el estrecho se reabrirá pronto, los precios del petróleo han vuelto a
subir por encima de los US$100 por barril, amenazando con exacerbar los temores
sobre un repunte de la inflación y una desaceleración del crecimiento mundial.
El petróleo Brent, el de
referencia en Europa, se sitúa por encima de los US$107, y el West Texas
Intermediate (WTI), el de referencia en EE. UU., también sube un 0,55 % hasta
los US$96,38.
Por su parte, los metales
preciosos, el oro y la plata, registran caídas que en el caso del metal dorado
son del 0,71 % con la onza en US$4.690,8, mientras que la plata cae el 1,58 %
hasta los US$74,31.
Finalmente, el bitcoin se
muestra estable con una leve caída del 0,09 % hasta los US$77.839,2.
Fuente: Valora
Dólar en Colombia arranca a la baja en medio de
acuerdos entre EE. UU. e Irán
Los datos y hechos que
mueven al dólar en Colombia este jueves 23 de abril.
De acuerdo con datos de
SET-FX, suministrados por Credicorp, el dólar en Colombia arrancó la sesión de
este jueves 23 de abril en los $3.555, lo que son $24 menos cuando se compara
con el cierre del miércoles.
De momento, la moneda
estadounidense muestra un precio mínimo de $3.555, mientras que el valor máximo
es del orden de los $3.560.
Así mismo, el dólar en
Colombia muestra un precio promedio de $3.557, lo que son $11 menos frente a la
tasa representativa del mercado que informó la Superintendencia Financiera.
Varios son los hechos que
condicionan al dólar en Colombia, siendo en el plano local lo que vaya a pasar
con la nueva decisión de tasas de interés del Banco de la República y el
anuncio del ministro de Hacienda de regresar a la Junta del emisor.
Lo que mueve al dólar en
Colombia
El presidente Petro señaló
que, si siguen los aumentos de las tasas, se pensará en la opción de volver a
subir el salario mínimo de los trabajadores.
En el plano internacional,
el mercado tiene buenas expectativas por un nuevo cese al fuego entre Estados
Unidos e Irán, pero persisten las incertidumbres por lo que pueda llegar a
pasar con el no cumplimiento de acuerdos.
El estrecho de Ormuz
mantiene operaciones restringidas y Estados Unidos ha amenazado con escalar el
conflicto si no se permite la circulación de buques petroleros.
Fuente: Valora
