Índice MSCI Colcap avanza 5,12 % al cierre del mes de septiembre
El MSCI Colcap cierra en
máximos históricos mensuales
El índice MSCI Colcap de
la Bolsa de Valores de Colombia cierra la jornada del 30 de septiembre de 2026
en 2.549,16 puntos, registrando un avance acumulado para el mes de septiembre
de 5,12 %. El índice para lo corrido del año presenta una variación positiva
(YDT) 23,27 %.
Desde nuestra perspectiva
técnica el índice mantiene un desplazamiento alcista para su marco de tiempo
mensual. El MSCI Colcap cierra en máximos históricos mensuales y ya no presenta
resistencias en este periodo y se configura una zona de soporte en niveles de
2.100 puntos.
Al finalizar el mes de
septiembre de 2026 el índice MSCI Colcap de la Bolsa de Valores de Colombia
registró un volumen acumulado mensual de $4.94 billones, mostrando una
variación positiva en este ítem de 36,10 %, debido a que en el mes de agosto de
2026 se estableció un monto acumulado negociado de $3.63 billones.
En un mes positivo para el
índice MSCI Colcap de la Bolsa de Valores de Colombia, estas fueron las cinco
acciones más destacadas en su acumulado al cierre del mes de septiembre:
En el primer lugar, la
empresa de telecomunicaciones de Bogotá (ETB) que sube 37,36 % en su acumulado
mensual.
En la segunda casilla,
Fabricato (Fabricato) que avanzó 29,44 %.
En el tercer lugar se
ubicaron los títulos de Grupo Sura preferencial (PFGrupsura) que incrementaron
su valor 20,57 % al cierre del mes.
En la cuarta casilla
tenemos las acciones de Mineros (Mineros) que presentaron una valorización de
18,97 %.
Finalmente, el quinto
puesto es para Grupo Sura ordinaria (Gruposura) que sube 12,01 %.
Los títulos de la
constructora el Condor (Elcondor) bajaron 13,64 % y se convierten en el activo
con peor desempeño del mes de septiembre.
Fuente: Valor
Premercado | Mercados reaccionan a dato clave de
inflación en EE. UU.: Europa cae por presión fiscal y petróleo sube
Los datos redujeron la
presión sobre la FED para volver a subir los tipos en octubre.
Bolsas de Asia-Pacífico
Las bolsas asiáticas
cerraron mayoritariamente al alza el jueves, con los fabricantes de chips
japoneses liderando las ganancias tras los sólidos resultados de Micron
Technology, mientras que unos datos de inflación en EE. UU. más suaves de lo
esperado redujeron las expectativas de una nueva subida de tipos por parte de
la Reserva Federal este mes.
El Nikkei 225 de Japón se
disparó un 3,3 %, impulsado por los valores relacionados con los
semiconductores, mientras que el Topix en general avanzó un 0,7 %.
Las acciones de Advantest
Corp se dispararon más de un 8 %, Kioxia Holdings ganó un 5 % y las acciones de
Tokyo Electron subieron alrededor de un 6 %.
El fabricante de chips
estadounidense Micron previó unos ingresos para el primer trimestre por encima
de las estimaciones de los analistas, reforzando las expectativas de que la
demanda de inteligencia artificial seguirá impulsando las ventas de chips de
memoria.
El índice ponderado de
Taiwán subió un 0,9 %, con las acciones de Taiwan Semiconductor Manufacturing
Co (TSMC) avanzando un 1,3 %.
El Kospi de Corea del Sur
subió un 1,6 %, con Samsung Electronics y SK Hynix ganando un 2,5 % y un 3 %,
respectivamente.
Los datos mostraron que las exportaciones de Corea del Sur se dispararon un 83,5 % respecto al año anterior, superando las expectativas, con los envíos de semiconductores alcanzando máximos históricos a medida que la inversión mundial en inteligencia artificial continuó impulsando la demanda de chips.
Las bolsas de acciones
europeas comenzaron octubre y el último trimestre del año con un tono
claramente sombrío el jueves, ya que el imparable repunte de los rendimientos
de la deuda soberana, el aumento de los riesgos fiscales en Europa y la
persistente inflación energética impulsaron liquidaciones generalizadas en las
mesas de negociación continentales.
El índice paneuropeo Stoxx
600 cayó un 1,4 %, tocando su nivel más bajo en más de tres meses. Los índices
regionales siguieron el mismo camino, con el CAC 40 de Francia cayendo un 1,4
%, el DAX de Alemania perdiendo un 0,7 % y el FTSE 100 de Londres retrocediendo
un 1,6 %.
Los rendimientos de la
deuda global han repuntado con fuerza en las últimas semanas, ya que los
inversores continúan deshaciendo posiciones en deuda pública, impulsados por el
temor a una inflación persistente de costes y al creciente endeudamiento soberano.
El rendimiento del bono
alemán a 10 años —el índice de referencia para la zona euro— subió un punto
básico tras tocar el 3,6526 % a principios de semana, su nivel más alto desde
junio de 2009.
El rendimiento del bono
francés a 10 años saltó a su nivel más alto desde 2002, mientras el primer
ministro Sébastien Lecornu se prepara para presentar hoy el proyecto de
presupuesto del gobierno para 2027, que contempla 54.000 millones de euros en
recortes del gasto para hacer frente a un déficit proyectado en el 5,4 % del
PIB.
Los mercados también
estaban digiriendo los datos de inflación estadounidenses, que mostraron que el
índice de precios PCE subió un 0,3 % en agosto, por debajo del incremento del
0,4 % que esperaban los economistas.
La inflación PCE anual fue
del 2,6 %, mientras que la inflación subyacente subió un 0,2 % respecto al mes
anterior.
Los datos redujeron la
presión sobre la FED para volver a subir los tipos en octubre.
Por otra parte, Irán
señaló el miércoles que había recibido una respuesta de EE. UU. a su última
propuesta para restablecer un alto el fuego, después de que el presidente
Donald Trump rechazara un plan anterior que contemplaba la reapertura del
Estrecho de Ormuz a cambio del levantamiento del bloqueo estadounidense a los
puertos iraníes.
Mientras, Trump afirmó el
miércoles que seguía estudiando una posible prohibición de las exportaciones de
diésel de EE. UU., a pesar de que la Casa Blanca había negado previamente un
informe que señalaba que se estaba preparando una prohibición general de 90
días.
El asunto ha cobrado
urgencia dado que los precios del diésel en EE. UU. alcanzaron un récord de
US$6,53 por galón la semana pasada, mientras las reservas de diésel del país se
mantienen en niveles históricamente bajos.
Petróleo y materias primas
Los precios del petróleo
avanzaron el jueves, mientras los traders sopesaban las señales de recuperación
de los flujos de crudo en Oriente Próximo frente a la incertidumbre sobre los
esfuerzos diplomáticos para poner fin al conflicto en la región.
Los futuros del crudo
Brent subieron un 2,0 % hasta los US$100,03, mientras que los futuros del crudo
West Texas Intermediate (WTI) de EE. UU. ganaron un 2,2 % hasta los US$92,37.
El contrato Brent cerró en
US$103,50 en la sesión anterior. El Brent acumuló una subida de aproximadamente
el 14 % en septiembre, su mayor incremento mensual desde julio, mientras que el
WTI subió alrededor de un 5 %.
En otra línea, los precios
del oro bajaron ligeramente el jueves, al tiempo que los inversores sopesaban
las menores expectativas de una nueva subida de tipos de interés por parte de
la Reserva Federal este mes frente a los elevados rendimientos del Tesoro y un
dólar más firme.
El oro al contado había
caído un 0,1 % hasta US$4.152,98 y los futuros del oro habían descendido un 0,1
% hasta US$4.182,67.
Fuente: Valora
Estos son los riesgos más grandes que ve el gobierno De
la Espriella para la inflación en Colombia: ¿Tomará medidas?
El Banco de la República
señala que la inflación en Colombia del año entrante debería empezar a
desacelerarse
Luego de que la mayoría de
la Junta del Banco de la República votara a favor de aumentar en 25 puntos
básicos la tasa de interés, con lo que el indicador llegó al 12,25 %, el
ministro de Hacienda, Miguel Gómez, reveló las alertas que genera en el gobierno
De la Espriella la inflación en Colombia.
El gerente del Emisor,
Leonardo Villar, explicó que siguen materializándose los escenarios en los que
el IPC crece más de lo esperado, por lo que es necesario subir las tasas de
interés.
Sin embargo, Villar señaló
que los analistas mantienen la expectativa de que la inflación en Colombia se
desacelere el próximo año, aunque no hasta los niveles necesarios para alcanzar
el 3 %.
Además, Villar reiteró que
la reducción de las tasas de interés solo será posible cuando se observe una
convergencia del IPC hacia la meta del 3 %, nivel que se alcanzaría en 2028.
La alta inflación en
Colombia presiona al gobierno De la Espriella
En ese contexto, el
ministro de Hacienda del gobierno De la Espriella aseguró que la elevada
inflación también golpea con fuerza al Gobierno, debido, entre otros factores,
a los ajustes salariales.
Agregó que, si las
expectativas de inflación se mantienen altas, la tasa de interés también deberá
permanecer elevada. En consonancia con esa postura, el ministro explicó que
votó a favor de un incremento de 25 puntos básicos en la tasa de interés.
Según Gómez, los esfuerzos
conjuntos del Gobierno y el Banco de la República se concentran, en todo caso,
en lograr que la inflación en Colombia disminuya.
Como por ahora se
requieren medidas de control, Gómez confirmó que las altas tasas afectarán la
actividad económica. “La inflación se parece a la fiebre. La inflación es la
fiebre de la economía y todos los males se agravan con esa situación”,
concluyó.
Fuente: Valora
Piden al gobierno De la Espriella eliminar importantes
aranceles: Suavizaría golpe del fenómeno de El Niño
El gobierno De la
Espriella ha asegurado que tendrá planes de cuidado para los exportadores
Son cada vez más
frecuentes las advertencias sobre los efectos del fenómeno de El Niño, cuya
fase más intensa se sentirá en el país. Por ello, productores locales piden al
gobierno De la Espriella eliminar importantes aranceles para aliviar la carga
de los próximos meses.
Los pronósticos del Ideam
muestran que el evento climático, que ya golpea al país, tiene un 90 % de
probabilidades de alcanzar una intensidad extrema y registrar temperaturas
récord.
En ese sentido,
agricultores, exportadores y empresarios importadores piden revisar mecanismos
económicos de compensación, como la eliminación de aranceles, entre otros
cambios que puede evaluar el gobierno De la Espriella.
¿Qué aranceles pide
Analdex eliminar al gobierno De la Espriella?
El gremio exportador Analdex señala que es urgente revisar, reducir o eliminar los aranceles para la importación de fertilizantes, agroquímicos, sistemas de riego tecnificado, equipos de refrigeración y maquinaria agrícola que no tengan producción nacional disponible.
“Esta medida debe
articularse mediante una mesa técnica entre el ICA y el Ministerio de
Agricultura, con el fin de agilizar el registro oportuno de insumos y
materiales vegetales seguros para el comercio exterior”, señala una
comunicación del gremio.
Además, Analdex propuso
priorizar la construcción de reservorios y sistemas de riego eficientes en
zonas agroexportadoras expuestas a la sequía, así como ampliar los subsidios a
las primas del seguro agropecuario.
“Igualmente, para evitar
la pérdida de calidad de los productos perecederos, Analdex solicitó la
creación de protocolos de movilidad en corredores viales clave hacia puertos y
aeropuertos, la estructuración de una red nacional de cadena de frío y el fortalecimiento
de la capacidad de transporte aéreo para productos sensibles, como frutas
frescas, flores, hierbas y pescado refrigerado”, señaló la agremiación sobre la
petición al gobierno De la Espriella.
Fuente: Valora
Colombia ya dejó de exportar energía a Ecuador, pero en
año y medio ganó más de $530.600 millones por esas ventas
Los expertos sugirieron
que existe poca probabilidad de que se despache la misma cantidad de energía
desde Colombia hacia Ecuador en el futuro.
En el sector energético ha
habido algunos cuestionamientos acerca de que Colombia enfrenta una fuerte
estrechez de energía, pero al mismo tiempo, se abrieron las puertas a finales
del Gobierno Petro para exportar energía eléctrica a Ecuador. El operador del
mercado eléctrico, XM, manifestó que, desde que se activó el riesgo de
desabastecimiento el 7 de septiembre de 2026 no ha habido exportaciones de
electricidad a ese país a causa del riesgo mencionado para Colombia.
Esto también se implementó
para aplicar la regulación del mercado. Lo anterior se debe a que, mediante las
resoluciones de la Comisión de Regulación de Energía y Gas (CREG), que es el
organismo que, como su nombre lo indica, regula el mercado energético colombiano,
se tomaron medidas temporales para asegurar el abastecimiento eléctrico en
Colombia mientras pasa el fenómeno de El Niño en 2026 y 2027.
Durante el período de
riesgo de desabastecimiento, la regulación establece que solo se puede exportar
energía si la atención de la demanda local está garantizada. Adicionalmente,
solo se deben utilizar los recursos habilitados que no sean requeridos para el
consumo interno.
A causa de esto, mientras
este activa la vigencia por el riesgo de desabastecimiento, las exportaciones
podrían tener reducciones o no realizarse, con la finalidad de atender primero
a Colombia, o también, si pueden llegar a comprometer el cumplimiento mínimo de
la generación térmica.
Cabe señalar que las
plantas térmicas son una fuente de electricidad que opera con gas y carbón para
la generación de electricidad. Este tipo de fuente cobra mayor relevancia en un
periodo seco, en donde los embalses disminuyen, y por ende, las centrales
hidroeléctricas tienen menos capacidad de generar energía a partir del agua.
De otro lado, las cifras
del operador del mercado eléctrico revelaron el valor en pesos colombianos de
las exportaciones a Ecuador desde enero de 2025 hasta agosto de 2026. En total,
Colombia ha exportado energía a ese país por un valor de más de 530.682
millones de pesos en el lapso mencionado.
A continuación, se revelan
las cifras mensuales del valor de las exportaciones:
Enero de 2025: $187.312
millones.
Febrero de 2025: $56.041
millones.
Marzo de 2025: $3.668
millones.
Abril de 2025: $6.994
millones.
Mayo de 2025: $1.258
millones.
Junio de 2025: $351
millones.
Julio de 2025: $1.817
millones.
Agosto de 2025: $7.894
millones.
Septiembre de 2025:
$14.698 millones.
Octubre de 2025: $7.406
millones.
Noviembre de 2025: $1.047
millones.
Diciembre de 2025: $67.500
millones.
Enero de 2026: $39.809
millones.
Febrero de 2026: $103
millones.
Marzo de 2026: $320,2
millones.
Abril de 2026: $339,2
millones.
Mayo de 2026: $495,8
millones.
Junio de 2026: $451,5
millones.
Julio de 2026: $626,2
millones.
Agosto de 2026: $132.544
millones.
Pese a estas cifras, es
importante precisar que, según lo mencionó el operador del mercado eléctrico, a
causa de la interconexión entre los sistemas de Ecuador y Colombia, pueden
presentarse flujos inadvertidos que son propios de dicha operación, pero que no
corresponden necesariamente a la activación de intercambio de electricidad.
Estrechez en el mercado
eléctrico
Por otra parte, los
análisis realizados por XM sugieren que habría un crecimiento sostenido del
consumo eléctrico, sumado a un contexto de retrasos de proyectos de generación
y transmisión de energía, junto con limitaciones en la expansión de la infraestructura
eléctrica.
A todo esto, se sumaría la
pérdida de flexibilidad en la generación térmica e hidráulica disponible, junto
con un agotamiento de redes de transporte, más una alta sensibilidad en el
sistema a causa de condiciones de hidrología y clima, por ejemplo, el impacto
del fenómeno de El Niño o de la ola de calor en el sector. Por lo anterior,
sugiere que habría una reducción en los márgenes de confiabilidad del sistema
para que efectivamente haya el total de la energía que se necesitará en
Colombia.
Pero regresando a las
exportaciones a Ecuador, los expertos concluyeron que existen bajas
probabilidades de que se llegue a exportar en los mismos niveles que antes.
Julio César Vera, presidente de XUA Energy, manifestó que, durante el periodo
de riesgo de desabastecimiento, estas ventas de electricidad quedan en su
esencia restringidas a energía que sea excedentaria o a una generación que no
sea necesaria para que se atienda el mercado local. Por lo cual, manifestó que,
en caso de que haya exportaciones, estas serían en pequeñas cantidades.
Mientras que el exministro
de Minas y Energía, Amylkar Acosta, puntualizó que, tras la activación de la
medida mencionada de la CREG, no ve viable que se siga despachando electricidad
desde Colombia a Ecuador.
Fuente: Valora
Ecopetrol recibió $683.990 millones en cuentas por
cobrar del Fondo de Estabilización de Combustibles; la compañía tuvo nuevos
nombramientos
Los montos fueron
transferidos por los ministerios de Hacienda y de Minas. Apuntan a la reducción
del déficit en la bolsa para estabilizar precio del diésel.
Ecopetrol informó que los
ministerios de Hacienda y de Minas y Energía de Colombia realizaron el pago de
cuentas por cobrar del Fondo de Estabilización de Precios a los Combustibles
(FEPC). Estos montos correspondieron al tercer y cuarto trimestre de 2025.
Los pagos reconocidos ascendieron a $683.990 millones en favor de la estatal energética y de su filial, la Refinería de Cartagena (Reficar). De este monto, $573.108 millones son de Ecopetrol y $110.882 millones de Reficar. El pago se realizó a través de títulos de tesorería (TES).
Estos montos disminuyen el
déficit en la bolsa del FEPC, con la cual el Gobierno Nacional financia los
precios de combustibles como el diésel, con la finalidad de que no reflejen sus
costos reales de mercado, sino que estos sean inferiores.
Debe recordarse que el
Gobierno de De La Espriella congeló por segunda vez los precios del diésel en
octubre de 2026, y los ubicó en $11.320 por galón como promedio de las 13
principales ciudades de Colombia.
Nuevos nombramientos
De otro lado, Ecopetrol
informó que Mónica Jiménez será la nueva vicepresidente legal y secretaria
general. Mauricio Gutiérrez será el nuevo vicepresidente corporativo de
estrategia y nuevos negocios, y Camilo Rojas, el nuevo vicepresidente
administrativo y de servicios. Todos se unirán a más tardar el 6 de octubre de
2026.
Fuente: Valora
Dólar en Colombia perforó otra vez el piso de los
$3.300 a la espera de decisión de tasas del Banco de la República
La tasa de cambio abrió en
$3.305, tocó un máximo intradiario que perforó la barrera de los $3.300 para
marcar un piso de $3.295.
La cotización del dólar en
Colombia mantuvo la senda correctora este miércoles y cerró el mes en
$3.307,50, registrando un descenso de $22,50 (-0,68 %) frente al dato del
martes ($3.330).
Durante la sesión, que
registró un volumen negociado de aproximadamente US$1.460 millones, el tipo de
cambio abrió en $3.305, tocó un máximo intradiario que coincidió con el cierre
previo ($3.330) y perforó la barrera de los $3.300 para marcar un piso de
$3.295.
De acuerdo con JP
Tactical, la sesión operó de manera tranquila, con movimientos contenidos y con
el precio aproximándose a la zona de soporte clave. Por su parte, Acciones
& Valores destacó que la moderación en los rendimientos de los Tesoros
estadounidenses y un mejor apetito por riesgo regional favorecieron al peso
colombiano, en una jornada donde la atención del mercado local se concentra
plenamente en el anuncio de política monetaria del Banco de la República.
Por su parte, en los
mercados cambiarios internacionales, el dólar global frenó su carrera alcista
tras la publicación de indicadores macroeconómicos clave. El índice DXY mostró
una variación marginal de +0,05 % situándose en 101,42 puntos.
Petróleo rebota más del 2
% y perfila ganancias mensuales superiores al 8 %
Megaobra que conecta el
Valle de Aburrá con el Suroeste antioqueño y el suroccidente del país quedó
lista
En el mercado
internacional de commodities, los precios del crudo revirtieron las caídas
previas y cerraron septiembre con un balance marcadamente positivo.
El petróleo Brent rebotó
un 2,18 % hasta los US$98,26 por barril (acumulando un alza mensual superior al
8 %). El WTI avanzó un 2,02 %, situándose en US$89,85 por barril (con una
ganancia mensual superior al 5 %).
El repunte de los
hidrocarburos estuvo impulsado por las dudas sobre la propuesta enviada por
Washington a Teherán para reabrir el estrecho de Ormuz, pese a que los flujos
de crudo desde Medio Oriente se han recuperado al 98 % de sus niveles
preconflicto (17,5 millones de barriles diarios) gracias a los despachos
saudíes desde el puerto de Yanbu.
Expectativa por decisión
del Banco de la República sobre tasas
En el ámbito
macroeconómico nacional, la Junta Directiva del Banco de la República se
encuentra reunida este 30 de septiembre para definir la tasa de interés de
referencia.
La mayoría de analistas e instituciones financieras proyecta que la tasa se mantendrá inalterada en el 12 %. Además de la decisión oficial, los operadores evalúan el tono del comunicado y las proyecciones de inflación de la Junta, ya que un sesgo menos restrictivo o un eventual recorte no descontado podría reactivar la presión alcista sobre el tipo de cambio.
En Estados Unidos, el
indicador de gasto en consumo personal (PCE) de agosto sorprendió a la baja,
reduciendo las apuestas sobre una nueva alza de tasas por parte de la FED en
octubre y aliviando la presión sobre los bonos del Tesoro.
Finalmente, la deuda
pública colombiana cerró mercados con una desvalorización del 0,30 % en el
promedio ponderado de todas las referencias de títulos de tesorería que
integran el ETF de Global X, que se negocia en la Bolsa de Valores de Colombia.
Por otra parte, los
cierres de TES de deuda pública, de acuerdo con el sistema de negociación del
Banco de la República, donde operan los grandes inversionistas de Colombia,
registraron los siguientes movimientos:
Los TES de 2028 terminaron
en 12,546 % desde los 12,541 % de la sesión previa.
Los TES de 2033
concluyeron en 12,942 %, cuando el día hábil anterior se habían ubicado en
12,820 %.
Los TES de 2050
finalizaron en 13,043 %; la jornada anterior en 12,955 %.
Fuente: Valora
