Agosto 06 de 2026

 

Acciones de Grupo Argos y Meta, entre las de mayor volumen de negociación en Colombia

Las acciones de Grupo Argos transaron un monto de $16.662 millones.

El índice MSCI Colcap de la Bolsa de Valores de Colombia finaliza la jornada del 05 de agosto de 2026 en 2.344,80 puntos registrando una variación negativa de – 1,26 %.

El acumulado anual del índice se conserva positivo y presenta un cambio acumulado (YDT) de 13,38 %.

Desde nuestra perspectiva técnica, el índice MSCI Colcap conserva un desplazamiento lateral. La primera zona de soporte estaría en los 2.250 puntos. En cuanto a su nivel de resistencia se establece en los 2.400 puntos.

Al finalizar la rueda de negocios, el mercado de acciones colombiano registró un volumen de operaciones de $181.993 millones, mostrando una variación negativa de 8,20 % con respecto a la jornada inmediatamente anterior cuando se movilizaron $198.355 millones.

Los tres títulos más activos en temas de volumen durante la jornada fueron:

Ecopetrol (Ecopetrol – 1,33 %) se ubica en primer lugar en este ítem, movilizando $82.090 millones al finalizar el día.

En el segundo puesto encontramos a Grupo Cibest preferencial (PFCibest – 0,47 %) que negoció $17.351 millones.

Finalmente, en la tercera casilla del listado tenemos a Grupo Argos preferencial (PFGrupoarg + 1,08 %) que transó un monto de $16.662 millones.

En una jornada negativa para el índice MSCI Colcap estos fueron los tres activos con mayores retrocesos.

En el primer lugar, las acciones de Fabricato (Fabricato) que retroceden – 6,41 %.

En la segunda casilla, Grupo Cibest ordinaria (Cibest) que cae – 4,16 %.

Finalmente, los títulos de ISA (ISA) que bajaron – 3,59 %.

Las acciones de Mineros (Mineros) suben 5,20 % y se establecen como el activo con mejor desempeño de la jornada.

El Mercado Global Colombiano registra que las acciones de Meta (METACO) bajan 1,70 % y marcan un volumen de operaciones de $1.284 millones, siendo el activo más negociado de este mercado.

Fuente: Valora

Hay alerta temprana por aumento del salario mínimo en Colombia del 2027: Gobierno De la Espriella no debería apoyar ajuste alto

Hay algunos analistas que piden el gobierno De la Espriella mesura con el ajuste del salario mínimo en Colombia del 2027.

La discusión sobre el incremento del salario mínimo en Colombia del 2027, que quedará en manos del gobierno De la Espriella, arrancó tempranamente.

Algunos analistas del escenario local dan cuenta de que cualquier decisión sobre el pago de los trabajadores deberá, entre otros, tener muy en cuenta los efectos sobre indicadores clave de la economía nacional.

Justamente el más reciente Informe de Política Monetaria, del equipo técnico del Banco de la República, da algunas pistas sobre lo que sería un salario mínimo en Colombia del 2027 con ajustes tan altos como los que se vienen dando los últimos dos años.

Deja en claro el informe que incrementos del salario mínimo en 2027 por encima de la inflación, y la productividad, podrían reforzar los mecanismos de transmisión de costos e indexación.

Salario mínimo en Colombia del 2027: ¿Cuál sería la base de discusión?

Al mismo tiempo, y como dice el documento, se ha visto este año, la decisión de aumentar este pago de manera desproporcionada a manos del gobierno De la Espriella reforzaría la persistencia inflacionaria. 

Miguel Gómez Martínez, ministro de Hacienda designado por el gobierno De la Espriella, aseguró que cualquier decisión en ese sentido se va a sostener en información técnica, por lo que no apoyarían un ajuste que esté por encima de la inflación y productividad laboral.

A su turno, el vicepresidente José Manuel Restrepo asegura que el salario mínimo en Colombia del 2027 mantendrá el objetivo de cuidar el poder adquisitivo de los hogares del país, así como necesidades básicas, sin golpear la economía nacional y las empresas.

De momento, habría que tener en cuenta que la discusión de ese ajuste arrancaría con un piso del 7 % por la alta inflación que se espera para este año.

También se consideran riesgos alcistas asociados con ajustes más altos en los precios del gas, por un mayor componente importado, y con presiones sobre los precios de fertilizantes y combustibles derivadas de las tensiones geopolíticas.

Fuente: Valora

Pago de intereses de deuda igualaría al presupuesto total de inversión de Colombia este año

Este año el pago de intereses de la deuda pública alcanzaría el 4,2 % del PIB, lo que representa aproximadamente $84,8 billones.

El costo del servicio de la deuda ha ganado una relevancia crítica, al punto que las proyecciones indican que el pago de intereses podría llegar a ser equivalente a la totalidad del presupuesto de inversión del país, según un análisis del Observatorio Fiscal de la Universidad Javeriana.

El Gobierno estima que este año, el pago de intereses de la deuda pública alcanzaría el 4,2 % del PIB, lo que representa aproximadamente $84,8 billones, de acuerdo con las cifras del Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP).

Esta cifra es prácticamente igual a los $84,4 billones destinados a la inversión total en el Presupuesto General de la Nación (PGN) para este mismo año.

Esto llevó al Observatorio Fiscal a señalar que el país gastaría lo mismo en cubrir el costo financiero de sus compromisos pasados que en las obras y proyectos que impulsan el desarrollo futuro.

El efecto de las operaciones de manejo de deuda

El análisis subraya que el incremento en intereses de deuda no es solo consecuencia del entorno económico global, sino que refleja directamente decisiones recientes del Gobierno.

Y es que, para aliviar las necesidades de pago en 2025, el Ministerio de Hacienda realizó una serie de operaciones de manejo de deuda con el fin de recomprar o canjear títulos para cambiar vencimientos sin aumentar el monto total de las obligaciones.

Si bien estas maniobras generaron un alivio transitorio en 2025, el Observatorio advierte que dicho beneficio no es gratuito. Al extender los plazos o reemplazar títulos por otros con tasas de interés más altas, se trasladó la carga hacia el futuro.

El centro de pensamiento señaló que este efecto es comparable al de un hogar que refinancia una deuda: reduce la cuota inmediata, pero aumenta el costo total de los intereses a largo plazo.

Intereses de deuda al alza

La gravedad de la situación se evidencia en la revisión constante de las proyecciones oficiales, según el Observatorio Fiscal. Mientras que en el Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) de 2023 se estimaba que el pago de intereses para 2033 sería del 3,2 % del PIB, el documento de 2026 ha elevado esa proyección al 4,2 %.

Este incremento de 0,3 puntos porcentuales del PIB en las proyecciones para después de 2028 equivale a unos $6,8 billones anuales, una suma similar al presupuesto total del SENA para 2026. Además, este fenómeno ocurre en un contexto donde el déficit primario se sitúa en un 3,5 % del PIB.

El análisis enfatiza que este nivel de gasto en intereses limita severamente el margen de maniobra del presupuesto nacional. Al comprometer una proporción cada vez mayor de la actividad económica para pagar el costo financiero de la deuda, la sociedad deberá asumir sacrificios presupuestales significativos.

Esto se traduce en que el alivio fiscal obtenido en el presente mediante operaciones financieras habría hipotecado parte de los recursos de la próxima década, dejando a las finanzas públicas en una posición de vulnerabilidad ante cualquier eventualidad económica futura.

Fuente: Valora

Mineros registra semestre récord: Ganancia bruta se dispara un 50 % impulsada por precios del oro

Al igual que las ganancias, los ingresos alcanzaron la cifra de facturación más alta en la historia de la compañía: $2,03 billones.

Los resultados financieros de Mineros S.A. al cierre del primer semestre de 2026 muestran un sólido desempeño operativo en medio de un entorno de mercado excepcional.

La compañía reportó que su ganancia bruta del segundo trimestre de 2026 alcanzó los $348.556 millones, lo que representa un crecimiento del 11 % frente a los $314.065 millones registrados en el mismo periodo del año anterior.

Este impulso trimestral contribuyó a un resultado semestral aún más contundente. Al cierre del 30 de junio, la ganancia bruta acumulada ascendió a $870.354 millones, logrando un incremento del 50 % respecto a los $582.071 millones del primer semestre de 2025.

El comportamiento excepcional del negocio estuvo anclado en una coyuntura de precios del oro al alza y una ejecución operativa eficiente en sus dos jurisdicciones principales: Colombia y Nicaragua, de acuerdo con el balance de la empresa.

Durante el primer semestre, el precio promedio de venta del oro se situó en US$4.530 por onza, un incremento del 46 % frente al año anterior.

En oro, la producción consolidada del semestre llegó a 118.103 onzas (+9 %). Solo en el segundo trimestre se produjeron 60.253 onzas, un 12 % más que en 2025, gracias a mejores recuperaciones metalúrgicas en la propiedad Hemco (Nicaragua) y estabilidad en la propiedad Nechí (Colombia).

En plata, las ventas de plata experimentaron un crecimiento explosivo, alcanzando las 312.446 onzas en el semestre, un aumento del 111 %. Solo en el segundo trimestre, las ventas fueron de 150.681 onzas, más del doble que en el mismo periodo del año previo, gracias a los programas de optimización en la planta de procesamiento de Hemco.

En contraste, el desempeño de los costos se mantuvo disciplinado, de acuerdo con la firma, producto de mayores pagos a socios mineros debido al precio del oro, impuestos más altos y el impacto cambiario por la revaluación del peso colombiano.

Ingresos también marcaron récord

Al igual que las ganancias, los ingresos alcanzaron un récord semestral de $2,03 billones, la cifra de facturación más alta en la historia de la compañía, con una variación del 41 % interanual.

Solo en el segundo trimestre los ingresos alcanzaron los $950.923 millones, esto es un 24 % más que el año anterior.

Por otra parte , el EBITDA ajustado durante los primeros seis meses, se situó en US$260,4 millones, con un incremento del 70 % y un margen récord del 47 %.

Mineros destacó en sus resultados que continúa fortaleciendo su portafolio con proyectos clave que aseguran la sostenibilidad de la producción a largo plazo.

En Hemco (Nicaragua), la compañía ya alcanzó una capacidad de procesamiento de 2.100 toneladas por día (tpd) en junio y planea llegar a las 2.500 tpd para diciembre de 2026.

También en Nicaragua, el proyecto Porvenir recibió en abril la certificación ambiental para su planta de beneficio y depósito de relaves, uno de los pasos finales para su puesta en marcha. Estudios recientes proyectan un VPN de US$460 millones y una vida útil de mina robusta.

Además, la firma adquirió un proyecto de exploración con recursos estimados de más de 23 millones de onzas de oro indicadas en Tolima (Colombia), ampliando su huella en territorio colombiano.

Con estos resultados, Mineros revisó al alza su proyección de producción para el cierre de 2026, estimando un rango de 220.000 a 240.000 onzas de oro, reafirmando su solidez financiera y su capacidad para maximizar el flujo de caja en un mercado de commodities favorable.

Fuente: Valora

Dólar en la mira de los $3.400 tras la intervención del Banco de la República

La semana pasada, la Junta Directiva del BanRep anunció un programa de acumulación de reservas internacionales por hasta US$4.000 millones.

El dólar en Colombia podría empezar a subir en los próximos días ahora que el mercado debe sortear la decisión del Banco de la República de iniciar un robusto programa de acumulación de reservas internacionales en medio de tasas de interés del 12 %.

De acuerdo con Felipe Campos, gerente de Inversión y Estrategia de Alianza Valores y Fiduciaria, esta combinación de factores terminaría por presionar el tipo de cambio al alza. Sin embargo, lo que sorprende al analista es que sea la primera vez en la historia que la intervención de compra ocurra con una desviación política.

Según el estratega, el efecto de la decisión del emisor en el billete verde es doblemente alcista, sin embargo, advirtió sobre las dificultades para sostener un incremento del precio frente a las tendencias externas, señalando que «va a ser duro subir el dólar” si, por ejemplo, la divisa sigue bajando a nivel global por las decisiones de tasas de la FED y en medio de los esfuerzos del Tesoro de EE. UU. para frenar la caída del yen japonés.

El viernes de la semana pasada, la Junta Directiva del banco central anunció un programa de acumulación de reservas internacionales por hasta US$4.000 millones a través de subastas de opciones put con el objetivo de robustecer los niveles de liquidez del país en el exterior, dado que estos recursos sirven como un respaldo para que Colombia pueda atender sus compromisos externos y reaccionar de manera efectiva ante posibles choques.

Sin embargo, Campos duda de la capacidad de la entidad para influir en el mercado cambiario a largo plazo. «El BanRep no quiere subir el dólar y no lo podría subir de forma sostenida si así quisiera», dijo. De hecho, proyecta que, por ahora, el nivel más claro de negociación será la media móvil de 20 días (regla de acumulación), que está en un precio de $3.230 por dólar.

En ello coincide BNP Paribas, entidad que calificó la pausa como una sorpresa expansiva (dovish) y ve en el programa de reservas un catalizador para que la tasa de cambio corrija sus niveles tensionados. Sus analistas estiman que el dólar en Colombia podría subir hacia la zona de $3.300 – $3.350.

El Banco de Occidente también anticipa que las compras podrían generar un leve repunte y limitar nuevas caídas, aunque el efecto podría ser acotado dado el «mayor apetito por Colombia» tras el cambio de Gobierno.

El trasfondo de la decisión del BanRep se basa en una revaluación acelerada y desproporcionada del peso colombiano, que se ha apreciado cerca de un 26 % en lo que va del año, casi el doble que el real brasileño, de acuerdo con el Banco de Bogotá, entidad que prevé que la tasa de cambio podría converger hacia niveles cercanos a $3.600.

Juana Téllez, economista jefe de BBVA Research, considera que el anuncio va en la dirección correcta para fortalecer la seguridad externa y contener el tema cambiario y destaca que el proceso será «plenamente esterilizado» para no interferir con la política monetaria.

El mercado ahora observa con cautela la primera subasta de opciones por US$400 millones programada para este mes, la cual solo podrá ejercerse si la TRM se sitúa por debajo de su promedio móvil de 20 días, validando la proyección de Campos sobre los niveles de negociación técnica.

Fuente: Valora

Junta del Banco de la República se divide ante la persistencia de la inflación

El grupo mayoritario que pujó por mantener la tasa argumentó que es necesario verificar con claridad el impacto de los incrementos ya realizados.

Las minutas de la Junta Directiva del Banco de la República dejaron al descubierto las profundas diferencias entre los siete codirectores sobre el rumbo que debe tomar la tasa de interés frente a un panorama de inflación que se resiste a ceder.

La semana pasada, cuatro miembros de la Junta decidieron por mayoría mantener inalterada su tasa de interés de política monetaria en el 12 %, mientras que una minoría de tres directores se inclinó por un incremento de 50 puntos básicos (pb).

Esta división de 4 a 3 evidencia el dilema del emisor: ¿están las presiones inflacionarias bajo control o se avecina un nuevo ciclo de alzas?

Y es que, entre mayo y junio, la inflación no dio tregua y escaló del 5,8 % al 6,1 %, impulsada principalmente por el encarecimiento de los alimentos y de los servicios públicos regulados. No obstante, la inflación básica (sin alimentos ni regulados) se mantuvo en el 6 %, un dato que sirvió de escudo para quienes defendieron la pausa en las tasas.

Efecto de los incrementos a la tasa de interés

El grupo mayoritario que pujó por mantener la tasa en el 12 % argumentó que es necesario verificar con claridad el impacto de los incrementos ya realizados en el primer semestre, los cuales suman 275 pb. Para estos directores, la política monetaria ya es claramente restrictiva y debería ser suficiente para llevar la inflación a la meta en 2027.

Sin embargo, el equipo técnico del banco central no ve probable que se llegue una variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del 3 %, que es el objetivo trazado por la entidad para Colombia, antes de 2028.

Para estos miembros, las presiones actuales provienen de choques de oferta, como factores climáticos y conflictos internacionales en el Medio Oriente, sobre los cuales un alza de tasas tendría poco o nulo efecto. Además, subrayaron el alivio que genera la fuerte apreciación del peso colombiano, que ayuda a mitigar los costos de importación, y advirtieron que seguir subiendo las tasas podría fomentar un carry trade insostenible y volátil para la economía.

Decisiones para mantener los precios a raya

En la otra orilla, los tres directores que pedían un aumento inmediato basan su preocupación en la proyección del fenómeno de El Niño, cuya probabilidad de ser fuerte supera el 95 % hacia finales del tercer trimestre. Para ellos, el BanRep debe adelantarse a este riesgo para evitar que se contagie al resto de los precios y a las expectativas de los analistas, que para finales de 2026 ya se sitúan en un 6,6 %.

De hecho, este bloque disidente cuestionó que exista una postura restrictiva, señalando que los incrementos de la tasa nominal apenas han compensado el alza en las expectativas de inflación, por lo que la tasa de interés real no es significativamente distinta a la de hace un año.

Según su visión, las presiones inflacionarias continúan vigentes en los componentes más volátiles y la economía, que creció un 4,1 % anual en mayo según el DANE, podría soportar un ajuste adicional para asegurar la convergencia de precios.

Pese a la división, el Banco de la República fue enfático en que la postura actual sigue siendo restrictiva y consistente con una senda decreciente de inflación hacia 2027. No obstante, las minutas dejan claro que el periodo de observación será crítico, y que las decisiones futuras dependerán exclusivamente de la nueva información disponible y de si los riesgos climáticos o geopolíticos terminan por desbordar las proyecciones actuales.

Fuente: Valora