Julio 03 de 2025

Esto es lo que debe pasar para que el dólar en Colombia baje a $3.800: “Es muy posible”

El hecho de que el dólar en Colombia empiece a registrar valores inferiores a los $4.000 confirma la continuación de la tendencia descendente.

El precio del dólar en Colombia no solo rompió el piso de los $4.000 hoy, 2 de julio de 2025, sino que podría seguir bajando y ubicarse por debajo de los $3.800, una cifra que no se ve en el país desde abril de 2024.

Aunque la tasa de cambio viene moviéndose a la baja desde finales del año pasado (con excepción del repunte de abril), el hecho de que empiece a registrar valores inferiores a los $4.000 confirma con claridad la continuación de la tendencia descendente en el corto plazo, según Paula Chaves, analista de Mercados de HFM.

“En este contexto, niveles como $3.805 o incluso $3.747 aparecen como objetivos viables en el corto plazo si persiste la presión vendedora, siempre que no surjan eventos externos que revivan la demanda por refugio en dólares”, dijo la experta.

En ello coincide Renato Campos, analista de Mercados de GH Trading: “El cruce cayó bajo los $4.000, abriendo las puertas a mayores descensos, que desde el punto de vista técnico y de largo plazo, consideran como zona de apoyo los $3.880 y $3.750 por dólar”, indicó.

El gerente de Inversión y Estrategia en Alianza Valores y Fiduciaria, Felipe Campos, recordó que en los últimos cuatro años el piso del dólar ha sido de $3.800, por lo que cree que hay una gran posibilidad de llegar a esta cifra. “Ahora la mencionan los analistas, pero para nosotros siempre ha estado. Debajo de esos niveles es lo que cuesta porque se necesita mucha más información de temas como cambio político, creería yo”, indicó.

Otros analistas anticiparon que es esperable que se observen rebotes puntuales durante la trayectoria descendente, propios de un proceso de ajuste técnico, antes de alcanzar niveles más bajos.

¿Por qué el dólar en Colombia se mueve a la baja?

Los analistas de mercado han coincidido en que el debilitamiento global del dólar es producto de las expectativas de recortes de tasas en Estados Unidos por parte de la FED, las amenazas de recesión económica y las condiciones fiscales adversas luego de la aprobación en el Senado del proyecto de ley «Big Beautiful tax bill» de Trump.

Este miércoles, la cautela de los inversores motivó que el índice DXY del dólar regresara a los 96 puntos, un nivel que ha mantenido en los últimos días, a pesar de que esta mañana había rebotado hasta los 97 puntos. Además, se trata de un rango en el que no se movía el indicador desde febrero de 2022.

“La evolución del tipo de cambio parece responder a condiciones internacionales con mayor ponderación que a retos locales”, dijo Renato Campos, haciendo referencia a las dudas frente a la sostenibilidad de las finanzas públicas y su efecto en el margen de maniobra para el relajamiento de la política monetaria.

Para Felipe Campos, la mezcla de las fuerzas bajistas por la debilidad del dólar a nivel mundial sumadas a la gradualidad de las tasas de interés del Banco de la República, los flujos de inversión en Colombia y hasta las operaciones de Crédito Público (para crear una reserva de liquidez de hasta $20 billones) podrían estar afectando el precio.

BNP Paribas anticipó que por cuenta de la reciente rebaja de la calificación de la deuda colombiana por parte de Moody’s y S&P, se activaría la salida de fondos con mandatos restrictivos a activos con grado de inversión en el mercado de TES. “Aunque es difícil anticipar el tamaño de los flujos de salida, esperamos entre US$2.000 y US$5.000 millones”, señaló el banco en un informe.

Además de las coyunturas locales, el mayor apetito por el riesgo ha favorecido la apreciación de monedas emergentes, según Alejandro Guerrero, asociado de divisas de Credicorp Capital.

Fuente: Valora

Dólar en Colombia rompió los $4.000 y cerró en su precio más bajo en un año

La divisa estadounidense abrió la jornada con presión bajista y además mostró una curva descendente a lo largo del día.

El dólar en Colombia cerró este miércoles en $3.992,30, luego de romper el soporte técnico de los $4.000 por primera vez desde el 17 de julio de 2024 ($3.995), según datos de Credicorp Capital.

La divisa estadounidense abrió la jornada con presión bajista, cotizándose en $4.030, y además mostró una curva descendente a lo largo del día hasta alcanzar un mínimo de $3.985,10 minutos antes del cierre.

Paula Chaves, analista de mercados de HFM, explicó que dado que este miércoles se observó una ruptura significativa del soporte clave de $4.060 e incluso del mínimo intradía de $4.020, se anticipa una mayor probabilidad de continuidad bajista en el corto plazo, con un próximo nivel objetivo ubicado en torno a los $3.975.

“Si bien será necesario confirmar la validez del rompimiento para descartar un rebote técnico, este quiebre representa una señal relevante de debilidad en la estructura del precio”, dijo.

Sin embargo, esta tendencia no es exclusiva del peso colombiano, también el índice DXY del dólar se movió a la baja y regresó a los 96 puntos, el nivel visto en los últimos días, a pesar de que esta mañana rebotó hasta los 97 puntos.

Por su parte, el petróleo aumentó sus ganancias, de manera que a las 12:50 p. m. en Colombia, la referencia Brent subía el 2,80 % hasta los US$68,99 por barril, mientras que el WTI se cotizaba en US$67,34, tras un incremento del 2,89 %.

En Estados Unidos, las nóminas privadas cayeron en junio en 33.000 puestos, tras una reducción en la cantidad de empleados del sector servicios, según datos de ADP Research, una tendencia que se reporta este mes por primera vez en más de dos años, a pesar de que el mercado no esperaba una disminución.

Cierre de TES

•Los TES de 2026 cerraron en 9,150 %, mientras que el dato anterior fue de 9,241 %.

•Los TES de 2028 cerraron en 10,115 %, mientras que el dato anterior fue de 10,203 %.

•Los TES de 2033 terminaron en 12,210 % y la jornada previa finalizaron en 12,250 %.

•Los TES de 2050 cerraron en 12,510 % y la jornada previa terminaron en 12,444 %.

Fuente: Valora

Banco de la República reactivaría, pronto, el recorte de las tasas de interés en Colombia: BNP Paribas

El banco dejó sin cambios su estimación para la tasa de política monetaria: espera que cierre 2025 en 8,5 %, con al menos una pausa adicional en las cuatro reuniones restantes.

A pesar de que el Banco de la República decidió mantener sin cambios la tasa de interés en el 9,25 % la semana pasada, la división dentro de la Junta Directiva y su enfoque basado en datos hacen poco probable que esta pausa se prolongue por mucho tiempo, según un análisis de BNP Paribas.

“Suponemos que el ciclo no será continuo, sino que tendrá interrupciones ligadas a cambios en las expectativas de inflación (derivadas del deterioro fiscal, la negociación del salario mínimo para 2026 o una posible corrección en el tipo de cambio)”, dice el documento.

El informe de Felipe Klein, economista para Argentina, Chile y Colombia, y de Mario Castro, estratega de divisas y finanzas para Latinoamérica, señala que los expertos siguen esperando un ciclo intermitente, con recortes de tasas en el tercer trimestre si el tipo de cambio se mantiene estable, y una nueva pausa en el cuarto trimestre, probablemente relacionada con la negociación del salario mínimo.

Específicamente, la proyección de BNP Paribas es que se reanuden los recortes en la reunión de julio, dependiendo del dato de inflación de junio que revelará el DANE la próxima semana. Su proyección es que la variación anual del IPC se ubique por debajo del 5 % por primera vez desde 2021 y siga disminuyendo, aunque gradualmente.

“Durante la sesión de preguntas y respuestas, Villar aclaró que la postura de política monetaria sigue siendo contractiva, dejando abierta la puerta a nuevos recortes si la inflación y las expectativas continúan bajando”, recordaron los expertos.

También anticipan una pausa adicional en los recortes antes de finalizar el año, en octubre o diciembre, vinculada a las expectativas en torno a la negociación del salario mínimo y partiendo del supuesto de que el Gobierno le apuntará este año nuevamente a un aumento significativo del salario mínimo antes de las elecciones presidenciales.

De hecho, BNP Paribas mantuvo su proyección de inflación para este año en 4,8 %, 0,4 puntos porcentuales por encima de la previsión del BanRep. Sin embargo, para 2026, la diferencia entre su previsión, que también es el consenso del mercado, (3,7 %) y la del BanRep (3 %) va en 0,7 puntos porcentuales y podría ampliarse.

La renegociación del salario mínimo, los aumentos en los precios regulados, debido a problemas de oferta en sectores como el gas natural, y la situación fiscal, donde un ajuste podría requerir aumentos tributarios o la falta de ajuste podría llevar a una depreciación del tipo de cambio, sería responsable de la ampliación de esta brecha, según el banco.

También dejó sin cambios su estimación para la tasa de política monetaria: espera que cierre 2025 en 8,5 %, con al menos una pausa adicional en las cuatro reuniones restantes de política monetaria del año, y 2026 en 7,5 %.

Fuente: Valora

¿Reforma pensional en Colombia volvería a estar en riesgo por errores de trámite?: Esto alertan analistas

Los abogados no solo consideran que el vicio que señaló la Corte no se subsanó en el Congreso, sino que han identificado unos nuevos en el procedimiento.

Una serie de analistas independientes han contradicho al Gobierno en su lectura de que la reforma pensional podría entrar en vigor este año, pues advierten que se mantienen los vicios que encontró la Corte Constitucional e incluso denuncian unos nuevos que llegarían a tumbar la ley.

El presidente de la Corte Constitucional, Jorge Enrique Ibáñez, aclaró la semana pasada que para que la ley entrara en vigor primero debía subsanarse la irregularidad identificada en el cuarto debate durante la discusión de la iniciativa, para lo cual daba un plazo de 30 días.

El pasado sábado 28 de junio, la Plenaria de la Cámara de Representantes aprobó, de nuevo, el texto de la reforma pensional presentada por el gobierno Petro con 104 votos a favor y 9 en contra, luego de que el legislativo citara a sesiones extraordinarias, pero sin discutir el articulado.

El presidente de Colpensiones, Jaime Dussán, contó que la Cámara prepara ahora un informe detallado que será evaluado por la Sala Plena de la Corte y se mostró optimista en que la discusión se resuelva pronto, pues ya se definió a qué magistrado le corresponde hacer la ponencia: “Esperamos que en el transcurso de esta semana inicie la discusión”, dijo. Aun así, es incierto cuánto tiempo pueda tomar.

Sin embargo, el abogado especialista en derecho Mauricio Restrepo, gerente de Restrepo Fajardo Abogados y Asociados, considera que el vicio que señaló la Corte no se subsanó en el Congreso porque el texto se acogió tal como venía del Senado, sin discusión y descartando los ajustes que en su momento hizo la Comisión Séptima de la Cámara. En su opinión, esto podría derivar en que la reforma se caiga.

Para Andrés Izquierdo, gerente de Integral Seguridad en Pensiones (ISP), si bien la reforma pensional no entrará en vigencia hasta tanto la corte no se pronuncie de fondo sobre la exequibilidad, una serie de vicios y problemas jurídicos adicionales le hacen pensar que la ley terminaría por caerse. 

“El decreto que citó a sesiones extraordinarias en el Congreso se expidió basado en un comunicado que no tiene poder vinculante cuando tenía que hacerse sobre una providencia judicial, es decir, el auto notificado o una sentencia”, explicó. A esto se suma que el viernes previo a la votación la Cámara anunció la agenda sin el quórum suficiente.

El abogado también encontró que, como las leyes ordinarias deben ser tramitadas en dos legislaturas consecutivas, se estaría subsanando en el Congreso por fuera de los periodos legislativos, una excepción que hasta el momento solo se ha permitido a las leyes estatutarias. “Sobre esto van a llegar muchas más demandas”, anticipó.

Mientras no se publique el auto de la Corte Constitucional todo se limita a interpretaciones. Por ahora, se sabe que la vigencia de la reforma pensional aplicaría a partir del día siguiente a la emisión del fallo, como indica el último auto.

Oportunidad para mejorar la reforma pensional

Otros analistas, como el presidente de ANIF, José Ignacio López, han advertido que la Corte no solo comprobará si se corrigió o no el vicio de procedimiento, sino que hará una revisión integral de constitucionalidad, “lo que podría llevarla a solicitar una revisión de algunos de los puntos sobre los cuales hay inquietudes”.

ANIF aprovechó la apertura de la discusión para insistir en que podrían introducirse mejoras sustanciales en la reforma pensional, relacionadas principalmente con el Pilar Semicontributivo, el umbral de 2,3 salarios mínimos que divide los pilares, el Fondo de Ahorro del Pilar Contributivo (FAPC) y los beneficios sobre poblaciones especiales.

“Si bien la reforma aprobada representa un avance en términos de protección social —al introducir el Pilar Solidario y eliminar la competencia y el arbitraje entre los regímenes público y privado—, aún persisten desafíos que deben ser abordados para garantizar el cumplimiento de los principios de universalidad, equidad y sostenibilidad”, anotó en su informe semanal.

El centro de estudios recordó que el sistema pensional actual excluye a una gran parte de la población (cerca del 70 % de los adultos mayores no acceden a una pensión) y es profundamente inequitativo (los subsidios del régimen público se concentran en los pensionados de mayores ingresos).

“El objetivo de la reforma es rediseñar el sistema bajo principios de universalidad, equidad y sostenibilidad. Con la reciente decisión de la Corte Constitucional de retornar el proyecto a la Cámara de Representantes, el legislativo tenía la oportunidad de discutir los puntos que tienen un potencial de mejora en la reforma”, concluyó.

Fuente: Valora

Premercado | Inversores a la expectativa de acuerdos comerciales y aranceles de EE. UU. antes del 9 de julio

El presidente de Estados Unidos dijo el martes que no extenderá el plazo del 9 de julio para que los países finalicen acuerdos comerciales con EE. UU.

En Asia, el índice Nikkei de la bolsa de Tokio ha cerrado con una caída del 0,58 %, mientras que el índice de referencia de la bolsa de Shanghái perdió un 0,09 % y la bolsa de Shenzhen se dejó el 0,61 %.

El índice de referencia de la bolsa de Hong Kong, el Hang Seng, cerró hoy con ganancias del 0,62 % animado, según la prensa local, por la creciente llegada de capital proveniente de la China continental al mercado de la antigua colonia británica.

Los repuntes más destacados fueron los del fabricante de vidrio Xinyi Glass (9,55 %) y su filial de producción de paneles fotovoltaicos, Xinyi Solar (10,84 %).

En la otra cara de la moneda figuraron la automotriz especializada en eléctricos Li Auto (3,18 %) o la plataforma de vídeos cortos Kuaishou (2,77 %).

El volumen de negocio de la sesión fue de US$240.220 millones de Hong Kong (US$30.602 millones, 25.982 millones de euros). 

Los mercados valoran en esta sesión los avances en los acuerdos comerciales de EE. UU., con el resto del mundo, después de que en las últimas horas el presidente de este país, Donald Trump, haya dejado caer la idea de elevar los aranceles a las importaciones de Japón hasta el 30 % o el 35 %; mientras que con la India podría cerrar esta semana un acuerdo provisional.

Mercados de Europa

Las bolsas europeas han abierto la sesión de este miércoles con ligeras alzas tras terminar ayer, salvo Londres, en negativo, en una jornada en la que de nuevo estarán pendientes de las negociaciones comerciales de EE. UU., el plan fiscal de este país y la reunión de los bancos centrales en Sintra.

La bolsa que más sube es la de París, el 0,63 %; seguida de Milán, con el 0,61 %; Londres y Madrid, ambas con el 0,46 %; y Fráncfort, con el 0,35 %.

El Euro Stoxx50, índice en el que cotizan las empresas europeas de mayor capitalización, también registra un avance del 0,57 %.

La Comisión Europea, que negocia en nombre de la UE, supuestamente presentará una serie de demandas durante las reuniones con la Administración Trump esta semana.

La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, expresó la semana pasada su convicción de que se puede asegurar un acuerdo antes del plazo del 9 de julio.

Los mercados se encuentran hoy pendientes de la intervención de la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, en el foro que se celebra en la ciudad portuguesa de Sintra, después de que ayer defendiera al presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, de las críticas que recibe por el presidente de EE. UU., Donald Trump, al asegurar que si estuviera en su sitio haría las cosas igual.

En España, la bolsa prestará atención a los detalles de la operación de venta de la filial británica TSB del Banco Sabadell al Banco Santander -en pleno proceso de la opa del BBVA- y del dividendo extraordinario que pretenden repartir entre sus accionistas.

Asimismo, en ese país se ha conocido que el empleo creció hasta un récord de 21,86 millones de afiliados, después de sumar más de 76.700 en junio, en tanto que el paro registrado bajó en casi 49.000 personas y se situó en 2,4 millones, la cifra más baja en los últimos 17 años.

El BCE ha reducido los tipos de interés desde máximos históricos en dos puntos porcentuales completos durante el último año, y la inflación se situó en el objetivo del 2 % del banco central el mes pasado, confirmando que la era de los precios desbocados ha terminado.

Los inversores generalmente esperan un recorte más de los tipos del BCE al 1,75 % hacia finales de año, y luego anticipan un período de tipos estables antes de posibles aumentos hacia finales de 2026.

Mercados de EE. UU. y América

Wall Street cerró mixto ayer, con el Dow Jones de Industriales como único de los índices que subió, un 0,91 %, mientras el S&P 500 cedió el 0,11 % y el Nasdaq el 0,82 %.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo el martes que no extenderá el plazo del 9 de julio para que los países finalicen acuerdos comerciales con EE. UU., señalando que, si no se alcanza un acuerdo para entonces, las naciones afectadas recibirán cartas formales que detallan las tasas arancelarias que enfrentarán.

Dicho esto, los inversores se han animado últimamente por la expectativa de que se acordará una serie de acuerdos comerciales antes del plazo de la próxima semana, particularmente después del anuncio de la semana pasada de que EE. UU. había finalizado un acuerdo comercial con China. 

La Cámara de Representantes de EE. UU. se prepara para iniciar este miércoles la votación final del texto presupuestario y fiscal presentado por Donald Trump, después de que anoche fuera aprobado por el Senado en una apretada votación en la que fue decisivo el voto del vicepresidente JD Vance.

Petróleo, materias primas y criptomonedas

Los precios del crudo se movieron poco el miércoles, mientras los traders asimilaban los avances hacia un alto el fuego entre Israel y Hamás y un aumento en las reservas estadounidenses antes de una próxima reunión de la OPEC+.

El mercado del petróleo se ha dado la vuelta hoy. El petróleo Brent, de referencia en Europa, sube 1,31 %, hasta los US$67,68 el barril, mientras que el Texas Intermediate, el de referencia en EE. UU., también sube un 1,31 %, hasta los US$66,32 el barril.

El presidente Trump dijo el martes por la noche que Israel había aceptado las condiciones necesarias para finalizar un alto el fuego de 60 días con Hamás, al tiempo que instaba al grupo palestino a aceptar el acuerdo.

Los datos del Instituto Americano del Petróleo mostraron el martes que las reservas de petróleo estadounidenses aumentaron en 0,68 millones de barriles en la semana hasta el 27 de junio, un incremento que siguió a cinco semanas de reducciones profundas y desproporcionadas en las reservas de petróleo de EE. UU., y planteó algunas dudas sobre la demanda de combustible en la temporada de verano con alto volumen de viajes, explicaron.

Mientras que el bitcoin, la criptomoneda más utilizada del mercado, sube un 1 % hasta los US$107.006.

Fuente: Valora