Abril 13 de 2026

Inflación en Colombia no está controlada como dijo Petro en 2025: Es más alta frente a países pares

Analistas confirmar que hay escenarios de riesgo que se están materializando, por lo que la inflación en Colombia no está controlada.

El jueves pasado, los analistas locales confirmaron que la inflación en Colombia no está controlada, como dijo el presidente Gustavo Petro el año pasado. Dado al incremento “desproporcionado” del salario mínimo sí hay mayores precios.

Según el reporte del DANE, el IPC anual del país a marzo quedó en el 5,56 %, ubicándose dentro de las expectativas del mercado, pero más alto que el 5,29 % a febrero de este año.

Algunos pronósticos señalan también que la inflación en Colombia no está controlada toda vez que, al revisar los datos anualizados a marzo del 2025, el indicador iba en el 5,1 %.

Uno de los puntos críticos se centra en que, al tercer mes del 2026, el IPC ya superó las expectativas que se tenían hasta cierre del año pasado y se mantuvo bastante más por encima del rango meta.

Datos que confirman que la inflación en Colombia no está controlada

Así mismo, solamente en el lapso entre enero y marzo del 2025, la inflación reportada por el DANE ya superó el 3 %, que es también el objetivo del Banco de la República, nivel que no se vería en el país, al menos, en los próximos dos años.

Un informe de ANIF agrega que la inflación en Colombia no está controlada toda vez que las tres divisiones de gasto con mayor contribución a la inflación anual fueron alojamiento (1,29 pp), alimentos (1,18 pp), y restaurantes y hoteles (1,10 pp).

“En cuanto a las contribuciones por división de gasto: alojamiento y servicios públicos lideró con 0,26 pp, seguido por alimentos (0,24 pp) y restaurante y hoteles (0,10 pp)”, dice el informe.

La situación, a ojos de expertos y como lo dijo también la mayoría de los codirectores del Banco de la República: hay riesgos que se materializan solamente para Colombia y, en economías comparables, no hay aumentos de precios al mismo ritmo al que que se da en nuestro país.

Más llamados de atención de los analistas sobre la inflación

Luis Fernando Mejía, exdirector de Fedesarrollo, aseguró que este comportamiento, sumado al aumento de las expectativas de inflación, sugiere que las presiones inflacionarias siguen siendo significativas, en buena medida asociadas al traspaso del incremento del salario mínimo y el abultado déficit fiscal.

“Este comportamiento no obedece a choques de oferta ni a inflación importada. Mientras que en Colombia la inflación anual se ubica en 5,56 %, en economías comparables como Chile y Perú se encuentra por debajo del 3 % y en proceso de convergencia hacia sus metas”, indicó.

El experto profundizó en que la inflación en Colombia no está controlada sumado al hecho de que el repunte de la inflación sin alimentos, ni energéticos, evidencia que las presiones provienen principalmente del componente doméstico de la inflación subyacente, que sigue

“En este contexto, los recientes incrementos de la tasa de interés por parte del Banco de la República resultan plenamente consistentes con la necesidad de contener dichas presiones”, concluyó Mejía.

Fuente: Valora

Salvo precios del crudo e inflación, sector energético colombiano no levantó cabeza en el primer trimestre de 2026

Previsiones de organismos internacionales señalaron que el precio del petróleo se estabilizará a finales de 2026 y en 2027.

Salvo el precio internacional del crudo y el comportamiento de la inflación en el sector energético, los indicadores de esta industria no levantaron cabeza en el primer trimestre de 2026 en Colombia. Si bien a la inflación y al precio promedio internacional del petróleo les fue bien, otros indicadores en materia de exportación de bienes minero-energéticos, inversión extranjera directa, producción petrolera y crecimiento económico del sector no registraron buenos resultados.

Si se pone la lupa sobre la inflación, que es uno de los segmentos que registraron indicadores positivos, el gas registró una variación anual de 9,75 % en enero de 2025. Los precios de este energético fueron estabilizándose en febrero y marzo hasta cerrar en este último mes con una variación negativa de 1,14 %. Lo anterior significa que, pese a que este combustible se está importando para satisfacer la demanda de hogares, pequeños comercios y gas vehicular, los precios no registraron cifras al alza en la inflación en febrero y marzo.

Por otro lado, el rubro de la electricidad, en materia de inflación, también ha registrado una constante estabilización de precios. Pese a que las cifras del DANE (Departamento Administrativo Nacional de Estadística) de marzo de 2026 revelaron que Bogotá fue la ciudad con mayores incrementos en este rubro y que hubo un alza mensual de 2,78 %, la electricidad ha registrado variaciones negativas en los tres primeros meses de 2026.

Por otro lado, el precio promedio Brent, que es la referencia del mercado del crudo colombiano, registró alzas de enero a marzo. Lo anterior se debió a tensiones geopolíticas, en particular al conflicto entre EE. UU. e Israel contra Irán, el cual causó el cierre del estrecho de Ormuz. Este es un punto esencial para el transporte de la industria energética mundial, puesto que por ahí se transporta entre 20 % y 25 % del crudo. En enero, el precio promedio se ubicó en US$66 por barril. Para febrero, la cifra subió a US$70 por barril y en marzo llegó a US$103 por barril.

Salvo precios del crudo e inflación, sector energético colombiano no levantó cabeza en el primer trimestre de 2026

Lo anterior, pese a que también tiene desventajas para la industria, puesto que la escalada de precios se debe a conflictos y restricciones en el transporte de crudo, puede representar márgenes positivos para Ecopetrol. Datos de la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (ANIF) señalaron que por cada dólar que se reduzca el precio internacional del crudo durante un año, las finanzas públicas se verían golpeadas en $400.000 millones. Con lo cual, si las cifras están presentando un alza cercana a US$30 por barril, podrían existir mayores márgenes para Ecopetrol y para el país.

Por otro lado, las últimas cifras disponibles del DANE en materia de crecimiento económico señalaron que 2025 fue un año de caídas para la industria petrolera, gasífera y minera, culminando en el último trimestre de ese año con un decrecimiento de 2,9 %. Lo anterior significó que el sector completó dos años consecutivos (2024 y 2025) con cifras a la baja.

En materia de inversión extranjera directa, el sector petrolero tuvo un alza en 2025 frente a 2024, ya que crecieron de US$2.066 millones a US$2.498 millones. Sin embargo, la inversión extranjera en 2022 se ubicó en US$2.866 millones y en 2023 en US$3.058 millones. Por su parte, la explotación de minas y canteras, que incluye al carbón, registró cifras negativas, ya que en 2024 la inversión en este segmento se ubicó en US$1.132 millones, mientras que en 2025 fue de apenas US$159 millones, la más baja desde 1998.

Adicionalmente, en el rubro de las exportaciones, el carbón registró cifras inferiores en los dos primeros meses de 2026 en comparación con los de 2025. Por ejemplo, en febrero de 2025 las exportaciones llegaron a US$466,2 millones, mientras que en febrero de 2026 fueron de US$378,8 millones. Pero uno de los datos más reveladores es que en 2026, durante el primer trimestre, el carbón registró por primera vez en 25 años en Colombia menores ingresos en exportaciones que el café.

En cuanto a las exportaciones petroleras y de sus derivados, registraban más de US$1.000 millones en alguno de los primeros dos meses del año desde 2021. Pero en 2026, ni en enero ni febrero se alcanzó ese umbral: las cifras llegaron a US$980,5 millones y US$869,6 millones en enero y febrero, respectivamente. Lo anterior no se veía desde 2020, periodo de la pandemia por covid-19.

La producción fiscalizada de petróleo fue en enero de 747.200 barriles diarios, mientras que en febrero fue de 746.400 barriles diarios. En gas, las cifras se ubicaron en 693 millones de pies cúbicos diarios en enero y en febrero llegaron a 683 millones de pies cúbicos diarios. La carga a refinerías de Ecopetrol para enero se ubicó en 428.800 barriles diarios y en febrero en 429.700 barriles diarios.

Finalmente, como se mencionó al comienzo, el precio internacional del petróleo fue uno de los indicadores que mejor desempeño registró a causa de los conflictos en Medio Oriente. La Administración de Información Energética de EE. UU. prevé que el precio promedio del barril Brent alcance sus máximos en el segundo trimestre de 2026, llegando a US$115 por barril, y luego comenzaría a descender de forma gradual. También proyectó que el Brent caerá por debajo de US$90 por barril en el cuarto trimestre de 2026 y promediará US$76 por barril en 2027, aunque esto depende de la duración de los conflictos en Medio Oriente y de las interrupciones en la producción petrolera.

Fuente: Valora

Premercado | Bolsas bajan tras fracaso de negociaciones entre EE. UU. e Irán: se espera bloqueo del estrecho de Ormuz

El bloqueo estadounidense a los barcos que pasen por Ormuz desde o con dirección a Irán ha tensionado nuevamente los precios de la energía.

Las acciones asiáticas cayeron el lunes después de que las conversaciones del fin de semana entre Estados Unidos e Irán no alcanzaran ningún consenso, con Washington preparándose ahora para bloquear el estrecho de Ormuz para presionar a Teherán.

El Kospi de Corea del Sur y el índice Nikkei 225 de Japón fueron los de peor desempeño en Asia, perdiendo más del 1 % cada uno. El índice Topix de Japón cayó un 0,3 %.

El ASX 200 de Australia cayó un 0,5 %, mientras que el índice Straits Times de Singapur bajó un 0,3 %.

Adicionalmente, las acciones chinas mostraron cierta resistencia, con los índices Shanghai Shenzhen CSI 300 y Shanghai Composite moviéndose en un rango plano a bajo. Pero el índice Hang Seng de Hong Kong se deslizó un 1,2 %, presionado por las pérdidas en acciones tecnológicas.

Las acciones asiáticas habían registrado fuertes ganancias la semana pasada ante las noticias de las conversaciones de alto el fuego. Pero ahora parecen en riesgo de revertir dichas ganancias, especialmente si la guerra entre EE. UU. e Irán no muestra signos de disminuir.

Las bolsas europeas bajan alrededor del 1 % por el aumento del precio del petróleo por encima de US$100 tras el fracaso de las negociaciones entre Irán y Estados Unidos, que ha anunciado el bloqueo del estrecho de Ormuz desde esta tarde.

Destaca la caída del 1,39 % de Madrid, mientras que Fráncfort y el índice Euro Stoxx 50 bajan el 0,95 % cada uno; París el 0,81 %, Milán el 0,73 % y Londres el 0,34 %.

Los operadores ahora esperan los datos de inflación de marzo de la Eurozona a finales de esta semana, que podrían proporcionar información sobre cómo la guerra con Irán está afectando los aumentos de precios en la zona de la moneda.

Cabe resaltar que Europa utiliza energía importada del Golfo Pérsico, especialmente gas natural de Qatar, donde la infraestructura local ha sido afectada por ataques durante el conflicto en expansión.

El Banco Central Europeo, que supervisa la política monetaria para la Eurozona, ha señalado que mantendrá una estrecha vigilancia sobre los efectos inflacionarios del conflicto.

Los futuros de tipos de interés ahora están valorando aproximadamente tres subidas de tipos de interés de 25 puntos básicos, cada una por parte del BCE para finales de 2026, según estimaciones de LSEG citadas por Reuters.

El viernes habían predominado las caídas en Wall Street: el índice Dow Jones de Industriales el 0,56 % y el S&P 500 el 0,11 %, mientras que el tecnológico Nasdaq Composite subió el 0,35 %. Los futuros sobre estos índices bajan alrededor del 0,6 % hoy.

No existe certeza de que puedan seguir las negociaciones de paz por los ataques israelíes en el Líbano y la negativa de Irán a disponer de armas nucleares. Además, el presidente estadounidense ha amenazado con aranceles del 50 % a China si envía armas a Irán.

El bloqueo estadounidense a los barcos que pasen por Ormuz desde o con dirección a Irán ha tensionado nuevamente los precios de la energía, sobre todo después de que Irán amenazara con atacar los puertos del golfo Pérsico.

Por ello, con la previsión de que continúe aumentando la inflación y se resienta el crecimiento económico, los inversores han apostado por recoger beneficios tras la subida de la semana pasada. Ayer ganó las elecciones en Hungría el líder opositor Péter Magyar.

Mientras tanto, el Wall Street Journal ha informado que Trump está considerando ataques limitados contra Irán, lo que según los analistas podría ser una señal de que la Casa Blanca podría estar “alejándose agresivamente de una reanudación” de la campaña de bombardeos a gran escala que había estado llevando a cabo contra Irán desde finales de febrero.

Por otra parte, esta tarde se conocerán los resultados de Goldman Sachs y datos del mercado inmobiliario estadounidense.

Petróleo, materias primas y criptomonedas

El barril de petróleo se encarece el 7,23 % a hasta US$102,43, mientras el West Texas Intermediate, de referencia en Estados Unidos, sube el 8,04 % hasta US$104,33.

Por su parte, el gas natural sube el 8,63 % hasta 47,64 euros el megavatio hora.

La onza troy de oro pierde el 0,7 % y se negocia a US$4.716,4, y la plata cede el 2,02 % hasta US$74,35.

Finalmente, el bitcoin baja el 0,83 % y se cotiza a US$70.765.

Fuente: Valora

Los riesgos que ve el gerente del Banco de la República para la inflación en Colombia: Pone la lupa en los alimentos

El gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, señaló algunos riesgos para la inflación en Colombia.

Leonardo Villar, gerente del Banco de la República, se refirió sobre lo que debería pasar con la inflación en Colombia para los próximos meses, así como los riesgos más complejos que podría vivir el país y el golpe para los hogares de más bajos ingresos.

Dijo Villar que hubo una situación muy específica en los últimos datos de inflación: hubo algo de aumento en el IPC de alimentos; un aumento muy importante en lo que desde el Banco llaman la inflación básica, que es el IPC sin alimentos y sin regulados.

Señaló Villar que la inflación básica medida de esa manera se ubicó en 5,51 %. Esa inflación básica en noviembre del año pasado estaba en 4,85 %, lo que quiere decir que, en solo tres meses, la inflación en Colombia básica aumentó 66 puntos básicos.

Complementó diciendo que la perspectiva hacia futuro es que ascienda, de acuerdo con las proyecciones de los analistas, a niveles del orden de 6,3 % a finales de este año.

Los datos que confirmarían que el salario mínimo sí le está pegando a la inflación en Colombia

Inflación en Colombia y riesgos latentes

“Entonces, el núcleo de la preocupación está en la inflación básica, que es de alguna manera la inflación de todos los productos, de todos los bienes, de todos los servicios que están de alguna manera afectados por la situación macroeconómica y que son adicionales a lo de los alimentos (que puede haber tenido un aumento por razones más temporales)”, dijo el gerente Villar en la rueda de prensa tras la decisión de tasas.

Adicionalmente, el gerente Villar explicó que hay un comportamiento muy atípico de lo que se conoce como la inflación de regulados, que hizo que la inflación de regulados bajara de manera fuerte, de un nivel del orden de 5,5 % a un nivel del orden de 4 %.

“Básicamente, una reducción en el precio de la gasolina que se dio en estos meses, una reducción en las tarifas de la electricidad y una reducción muy importante en el ritmo de crecimiento de los precios del gas. Esos se comportaron muy bien, para ponerlo en esos términos, desde el punto de vista de la inflación de un mes, pero por decisiones administrativas cuya sostenibilidad en el tiempo es difícil de prever”, agregó Villar.

Las expectativas del gerente Villar para la inflación en Colombia

A ojos del gerente Villar, el principal riesgo inflacionario estaría, en este momento, con foco en la inflación básica, que es la inflación generalizada.

Puntualmente del lado de los alimentos, el análisis de Villar señala que tuvieron un aumento temporal, “pero no hay razones para pensar que eso no se pueda ajustar en los próximos meses y que eso haya sido puramente coyuntural”.

Concluyó el gerente diciendo que la parte que típicamente le preocupa más a la política monetaria y a los bancos centrales es la inflación en Colombia de los centenares o miles de productos que no están tan identificados como esos bienes regulados o como los alimentos.

“Todo lo demás está incorporado en lo que llamamos inflación básica, y esa inflación básica ha tenido una aceleración importante. Ahí están los mayores riesgos hacia futuro», dijo.

Fuente: Valora

Nuevo decreto de inversiones pensionales podría presionar el dólar a la baja por efecto de las monetizaciones

Según Asofondos, la restricción obligará a una desinversión de activos externos que implicaría una venta de activos en dólares para comprar pesos.

Con la publicación de un decreto que reconfigura los límites de inversión de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) en el extranjero por parte del Gobierno, los analistas esperan un ingreso masivo de dólares al país, lo que impactaría directamente la tasa de cambio.

La norma que establece un tope global del 30 % en inversiones de ahorro de los trabajadores en otros mercados. Actualmente, las AFP mantienen una exposición internacional cercana al 48,8 % de su portafolio, lo que representa aproximadamente $257,1 billones, de acuerdo con la Asociación Colombiana de Administradoras de Fondos de Pensiones y de Cesantía (Asofondos).

El nuevo marco regulatorio, que busca redirigir el ahorro de los trabajadores hacia el mercado interno, exige una reducción gradual de este porcentaje en un plazo de cinco años: primero, las entidades deberán alcanzar un límite intermedio del 35 % en tres años para llegar luego a un 30 % al quinto año de vigencia.

Según la Unidad de Proyección Normativa y Estudios de Regulación Financiera (URF), este ajuste se plantea de forma «gradual y prudencial» para evitar traumatismos en los mercados financieros.

Efecto en el precio del dólar en Colombia

Andrés Velasco, presidente de Asofondos, señaló que esta restricción obligará a una desinversión de activos externos que implicaría una reducción de más de $100 billones en la exposición extranjera, según cálculos preliminares.

Este movimiento conlleva la venta de activos en dólares para comprar pesos (monetización), lo que naturalmente ejercería una presión a la baja en la tasa de cambio. 

En ello coincidió Juan Pablo Vieira, CEO de JP Tactical Trading, quien advirtió que una monetización de alrededor de $100 billones generaría una presión importante para el dólar hacia abajo los próximos cinco años, por tratarse de un monto tan grande.

Sin embargo, explicó que, por ahora, la tasa de cambio no se ha movido de forma brusca sino alineada con el resto de las monedas de la región porque al final va a ser clave qué pase con el cambio de gobierno tras las elecciones presidenciales.

Velasco advierte que el esfuerzo de traer esos dólares al país dependerá de la volatilidad del mercado, señalando que «si llegar a haber una depreciación muy fuerte de la moneda, la rentabilidad en dólares de todo ese portafolio que pesa el 50 %, se sube», lo que obligaría a las AFP a realizar flujos de desinversión aún mayores para no exceder los topes permitidos.

Además, recordó que el país ya enfrenta un déficit de cuenta corriente financiado con deuda de portafolio y que la falta de dólares es un síntoma de malestar que esta medida no necesariamente cura.

Sin embargo, la principal preocupación del gremio de las AFP radica en el impacto sobre la rentabilidad del ahorro individual. Velasco calificó el decreto como una «muy mala noticia para los trabajadores colombianos», argumentando que limitar la diversificación reduce la capacidad de gestionar el riesgo y obtener mejores retornos.

El directivo explicó que el 80 % de los saldos en las cuentas de ahorro individual provienen de la rentabilidad y no de las cotizaciones. Al restringir el acceso a mercados internacionales, donde históricamente se obtienen retornos del 8,5 % frente al 3,8 % en Colombia, Velasco anticipa que a futuro habrá menos pensionados y pensiones más bajas.

Esto se debe a que será mucho más difícil para un afiliado alcanzar los montos necesarios para una renta vitalicia sin la potencia de los mercados bursátiles globales, según explicó.

Vieira también señaló que la presión del gobierno por limitar las inversiones de las AFP en el exterior y traer esos recursos a Colombia afecta a los inversionistas, los ahorradores y los futuros pensionados.

¿Falta de capital o falta de proyectos?

Mientras el Gobierno argumenta que el país necesita los capitales que las AFP han sacado del país para financiar proyectos estratégicos de infraestructura, energía y vivienda, Velasco sostiene que el diagnóstico oficial es inadecuado. Según el vocero, la inversión en Colombia es baja no por falta de recursos de las AFP, sino por la presión fiscal y la desconfianza.

Velasco reveló que el año pasado, a los fondos de pensiones se les quedaron cerca de $11 billones que tenían para invertir en Colombia; “simplemente no llegaron a demandarlos», dijo.

Para el economista, la baja inversión responde a que el Estado está sobreendeudado y paga tasas de interés muy altas (13 % – 14 %) para financiar su déficit, lo que desincentiva proyectos privados.

En sus palabras, la realidad es que «las firmas no financieras producen ahorro neto y no están demandando ahorro neto», lo que sugiere que forzar más capital hacia el mercado local no garantiza la creación de nuevos proyectos si persisten la inestabilidad jurídica y la alta carga impositiva.

Fuente: Valora