Febrero 25 de 2026

GEB reportó utilidad neta de $3,18 billones en 2025 y revela propuesta de dividendo 6,3 % superior

La Asamblea General de Accionistas del GEB se llevará a cabo el 27 de marzo de 2026 a partir de las 9:00 a.m., de forma presencial, en el Hotel Hilton Bogotá.

Grupo Energía Bogotá (GEB) cerró el año 2025 con una utilidad antes de impuestos de $3,20 billones, de los cuales $26.111 millones corresponden a provisión de impuesto de renta, arrojando una utilidad neta de $3,17 billones.

No obstante, la cifra disponible para distribución es significativamente diferente a la utilidad neta contable. La compañía aplica un modelo de distribución basado en el flujo de caja efectivamente generado, lo que implica eliminar las ganancias no realizadas en efectivo que provienen del método de participación patrimonial sobre sus filiales y asociadas.

La cifra «A disposición de la Asamblea» asciende a $2,23 billones y no equivale a la utilidad neta. Esto se debe a que GEB consolida sus resultados usando el método de participación patrimonial: reconoce contablemente las ganancias de sus subsidiarias (como TGI, Cálidda, ElectroDunas y otras), pero esas ganancias no fluyen como efectivo hacia la matriz hasta que las filiales declaren y paguen sus propios dividendos.

De esta manera, el 70% de las utilidades disponibles en caja — $2,23 billones — será distribuido como dividendo, reflejando el compromiso del GEB con la retribución constante y creciente a sus accionistas.

Dividendo ordinario y extraordinario: $243 por acción

Así, la Junta Directiva del GEB propone a la Asamblea aprobar un dividendo total de $243 por acción, compuesto de dos tramos:

$200 por acción como dividendo ordinario, lo que representa un incremento del 6,3 % frente al dividendo ordinario del año anterior, manteniendo la senda de crecimiento sostenido de la retribución al accionista.

$43 por acción como dividendo extraordinario, que complementa la distribución aprovechando la solidez del flujo de caja del período.

Con el precio de la acción al cierre de diciembre de 2025 en $2.970, el dividendo total genera un dividend yield del 8,18 %, una rentabilidad competitiva en el mercado de valores colombiano y en la región.

La propuesta contempla el pago del dividendo en dos cuotas durante el año 2026, distribuyendo el flujo de forma equilibrada para los accionistas:

La primera cuota, equivalente al 60 % del dividendo total ($145,8 por acción), se pagará antes del 31 de julio de 2026. La segunda cuota, correspondiente al 40 % restante ($97,2 por acción), se liquidará antes del 18 de diciembre de 2026.

Contexto corporativo: un grupo de alcance regional

GEB es una de las principales empresas de infraestructura energética de América Latina, con operaciones en Colombia, Perú, Guatemala, Brasil y Ecuador. Su portafolio incluye compañías líderes en transmisión de energía, distribución y transporte de gas natural como TGI, Cálidda, ElectroDunas, Gebbras, ConTugas, EEBIS, Enlaza, Cantalloc, Argo y Peru Power Co., entre otras.

Esta diversificación geográfica y sectorial es precisamente la razón por la que el método de participación patrimonial tiene un peso tan relevante en la contabilidad de la matriz, y por qué la metodología de distribución basada en caja resulta clave para una política de dividendos sostenible.

Fuente: Valora

Utilidades de Grupo Éxito aumentaron 10 veces en 2025: estos factores impulsaron la ganancia

La operación en Colombia representó el 77 % de los ingresos totales, mientras que el restante 23 % vino de Uruguay y Argentina.

El Grupo Éxito dio a conocer sus resultados operativos y financieros para todo 2025, en los que reconoció un “desempeño excepcional”, pues multiplicó por 10 su utilidad neta, la cual se ubicó en $592.108 millones, en comparación con la ganancia de $54.786 millones reportada en 2024.

Este resultado fue explicado por un buen desempeño en ventas y competitividad, una mejora en los resultados operativos y comerciales, un manejo disciplinado de planes de eficiencia y productividad, y una mayor contribución de los negocios complementarios.

“En conjunto, estos factores fortalecieron la rentabilidad del Grupo y consolidaron su posición para capturar nuevas oportunidades de crecimiento en 2026”, destacó el retail en un comunicado.

Utilidades de Grupo Éxito aumentaron 10 veces en 2025: estos factores impulsaron la ganancia

Los ingresos consolidados de la compañía llegaron a $22 billones en el año 2025 con un crecimiento del 4 % (excluyendo el efecto cambiario) frente al mismo período del año anterior, siendo Colombia el principal motor de los ingresos consolidados del grupo, con un aporte del 77 % en los mismos.

Por su parte, el margen Ebitda recurrente al cierre de 2025 se ubicó en 8,8 %, alcanzando los $1,9 billones, lo que representó crecimiento de 19,5 % respecto a 2024 (excluyendo el efecto cambiario).

Otros resultados de Grupo Éxito en 2025

El resultado del año pasado se explicó por el desempeño de Colombia y Uruguay, que compensa el bajo desempeño en Argentina; menores gastos no recurrentes y costos financieros; así como por la contribución de los negocios complementarios, principalmente del inmobiliario.

Este último registró un incremento del 11,3 % en los ingresos de alquiler; por su parte Tuya alcanzó los $23.000 millones en ingresos y Puntos Colombia cerró el año 2025 con más de 8 millones de clientes y una red de marcas aliadas que se multiplicó por 4 veces frente al 2024.

Utilidades de Grupo Éxito aumentaron 10 veces en 2025: estos factores impulsaron la ganancia

Al mirar los ingresos del Grupo Éxito en Colombia (77 % del total), se destacó el desempeño de la categoría de no alimentos, la cual creció un 7,7 % vs 2024. Por su parte, las operaciones de Uruguay y Argentina aportaron el 23 % restante.

La posición de caja cerró en $1,17 billones, mostrando una mejora significativa frente al 2024, como reflejo del desempeño del Grupo Éxito a lo largo del año.

Carlos Calleja, presidente ejecutivo de Grupo Éxito, reconoció que 2025 fue un año “decisivo para Grupo Éxito; luego de un 2024 marcado por una transición profunda, el año pasado nos enfocamos en estabilizar la operación, fortalecer la ejecución y mejorar los indicadores clave. Fue un año de trabajo intenso, orientado a sentar las bases de una recuperación sostenible y fue así como cerramos el año con una sólida tracción comercial y eficiencia operativa”.

De cara a este 2026, Calleja indicó que: “Somos conscientes de que aún queda mucho camino por recorrer y estamos listos para enfrentar el 2026 con toda la disciplina y firmeza para continuar en esta senda de construcción de futuro, guiados por la claridad de nuestro compromiso de seguir trabajando para dignificar la vida de nuestra gente; tenemos el mejor equipo y los mejores aliados para lograrlo”.

Resultados de Grupo Éxito en Colombia

En Colombia, el Grupo Éxito alcanzó resultados en línea con su decisión de fortalecer el retail como la base del negocio, junto con las estrategias operacionales y financieras han generado un impacto positivo. 

Los ingresos alcanzaron $16,9 billones, creciendo un 4 % frente al 2024, impulsados por las ventas y un sólido desempeño del segmento de no-alimentos que presentó un crecimiento del 7,7 %; por su parte, la categoría de alimentos creció 2,9 %.

Los canales digitales alcanzaron más de $2,3 billones en ventas, con una participación del 14,1 % en las ventas de la compañía en Colombia

El negocio inmobiliario que opera más de 807.000 metros cuadrados de área bruta arrendable (GLA), reportó una alta ocupación, la cual en los centros comerciales y galerías fue del 98 %. Los ingresos de Viva Malls fueron de $496.646 millones y crecieron un 13,3 % en comparación con el año 2024

En términos de rentabilidad, el Ebitda recurrente para el año 2025 creció 22,5 %, alcanzando los $1,5 billones y un margen de 8,6 %.

Fuente: Valora

Este es el texto de los decretos de emergencia económica expedidos por el Gobierno Petro

Las medidas combinan instrumentos tributarios, agrarios, financieros, sociales y presupuestales.

El gobierno del presidente Gustavo Petro expidió un paquete de cinco decretos —0173, 0174, 0175, 0176 y 0177 de 2026— para atender la emergencia económica, social y ecológica derivada de las inundaciones y fenómenos climáticos extremos que afectan a Córdoba, Antioquia, La Guajira, Sucre, Bolívar, Cesar, Magdalena y Chocó.

Las medidas combinan instrumentos tributarios, agrarios, financieros, sociales y presupuestales con el objetivo de financiar la atención inmediata, apoyar la reactivación productiva y facilitar la ejecución de recursos en las zonas impactadas.

Impuesto temporal al patrimonio

El Decreto 0173 de 2026 establece un impuesto extraordinario al patrimonio para personas jurídicas que posean al 1 de marzo de 2026 un patrimonio líquido igual o superior a 200.000 UVT ($10.454 millones).

La tarifa general fijada es de 0,5 % para 2026, sin embargo, se estableció una tarifa diferencial del 1,6 % para entidades financieras y empresas del sector extractivo (carbón y petróleo).

El pago se realizará en dos cuotas, en abril y mayo, y los recursos tendrán destinación específica para atender los gastos derivados de la emergencia.

El Gobierno señala que el impacto fiscal preliminar de la emergencia asciende a aproximadamente $8,3 billones y que los recursos disponibles en el Fondo Nacional de Gestión del Riesgo resultan insuficientes frente a la magnitud de las afectaciones.

Reubicación y gestión de tierras

El Decreto 0174 introduce medidas extraordinarias para la reubicación, temporal o definitiva, de unidades productivas agropecuarias ubicadas en zonas afectadas.

Asimismo, habilita que personas con procesos de restitución de tierras en curso puedan optar voluntariamente por compensación en lugar del retorno al predio. Los terrenos objeto de compensación ingresarán al Fondo administrado por la Unidad de Restitución.

El decreto también agiliza procedimientos de clarificación, deslinde y recuperación de baldíos en los departamentos cobijados por la emergencia, donde se adelantan procesos sobre más de 337.000 hectáreas.

Medidas para el sector agropecuario

El Decreto 0175 adopta instrumentos de financiamiento y alivio financiero para productores afectados por las inundaciones y advierte sobre el impacto en los precios de alimentos básicos, como los incrementos registrados en el tomate (+19,63 %) y la papa (+10,39 %), según el informe “Comportamiento del IPC de alimentos y bebidas no alcohólicas” (2026) de la Unidad de Planificación Rural Agropecuaria (UPRA). 

Frente a este escenario, la norma habilita instrumentos especiales de crédito, refinanciación y alivio de pasivos para productores rurales afectados, con el fin de evitar la descapitalización del campo y facilitar la reactivación productiva. Las medidas buscan restablecer el flujo financiero de campesinos, ganaderos y pescadores cuya actividad quedó interrumpida por la emergencia.

Educación y PAE

El Decreto 0176 de 2026 garantiza la continuidad del Programa de Alimentación Escolar (PAE) durante la emergencia, incluso cuando no haya clases presenciales. La norma permite que los niños, niñas, jóvenes y adolescentes (NNJA) matriculados en el sistema oficial e inscritos en el Simat sigan recibiendo el beneficio, aunque se suspenda el calendario académico o se implementen jornadas académicas en casa.

La medida aplica hasta que se normalicen las condiciones de prestación del servicio educativo. Con esta disposición, el Gobierno busca evitar interrupciones en la entrega de alimentación escolar en zonas afectadas por las inundaciones y garantizar la seguridad alimentaria de la población estudiantil durante la emergencia.

Fuente: Valora

Se publica proyecto de decreto para trasladar dineros de fondos privados a Colpensiones; Asofondos responde

Asofondos alerta que el gobierno podría utilizar los ahorros pensionales en una forma que no está prevista en la ley aprobada por el Congreso de la República.

El Ministerio del Trabajo publicó un proyecto de decreto con el que busca trasladar a Colpensiones más de $25 billones que tienen los trabajadores en las cuentas de ahorro de pensiones individuales, y que son administrados por las AFPs

“Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) deberán trasladar a la Administradora Colombiana de Pensiones – Colpensiones la totalidad de los valores contenidos en las cuentas de ahorro individual de los afiliados que ejercieron la oportunidad de traslado, dentro del término establecido en el artículo 2.2.2.5.3. del presente decreto”, dice el decreto de MinTrabajo.

Estos trabajadores se acogieron a la oportunidad de traslado estipulada en el artículo 76 de la reforma pensional del Gobierno de Gustavo Petro (ley 2381 de 2024).

El artículo, que fue exceptuado de la suspensión de la reforma por la Corte Constitucional, dice que esos recursos deben ser ahorrados y trasladados solo a la edad de pensión al fondo de ahorro del Banco de la República.

No obstante, las Sociedades Administradoras de Fondos de Pensiones “deberán trasladar a Colpensiones los recursos acreditados en la cuenta de ahorro individual de los afiliados de que trata el presente decreto más la totalidad de los rendimientos financieros generados hasta la fecha de la transferencia efectiva”, explica el documento.

Y agrega que deberán ser girados 15 días después de la expedición del decreto.

La alerta que hacen expertos como Andrés Velasco, presidente de Asofondos, tiene que ver con la utilización que el Gobierno le dará a esos recursos.

“Trasladar esos recursos a Colpensiones es, en la práctica, liberar recursos presupuestales por el mismo monto que gobierno podrá utilizar para otros fines”, advirtió Velasco.

¿Qué más dijo Asofondos?

El gremio rescató que, una de las cosas que lograron en el trámite de la reforma pensional fue la creación de un fondo público pensional, administrado por el Banco de la República, para garantizar el pago futuro de las pensiones que se otorguen bajo la Ley 2381, es decir, que tales recursos deberían ser ahorrados y tendrían como único destino el Fondo de ahorro del pilar contributivo, que respalda las pensiones públicas en el largo plazo.

Cabe recordar que el artículo 76 de la Ley 2381 define la vocación de ahorro de estos recursos: “Los valores contenidos en las cuentas de ahorro individual de las personas que hagan uso de este mecanismo (ventana de oportunidad de traslado) seguirán siendo administradas por las Administradoras de Fondos de Pensiones hasta el momento en que se consolide la pensión integral de vejez o la pensión de vejez del régimen anterior”.

Por lo anterior, Asofondos pide que tales recursos deben permanecer en los fondos de pensiones hasta el momento en que se consolide la pensión de quienes hagan uso de la oportunidad de traslado y, cuando eso suceda, “esos valores deben ser trasladados al Fondo de Ahorro del Pilar Contributivo, según lo obliga el artículo 24 de la Ley 2381”.

Finalmente, el gremio manifiesta su preocupación por los cambios a la ley que generaría dicho decreto y hace un llamado al Ministerio de Trabajo y a los demás actores del sistema para que se revise con detalle esta iniciativa que a todas luces resulta inconveniente.

Fuente: Valora

Prevén aumentos “significativos” para las tasas de interés en Colombia: ¿Qué alerta nuevo informe?

La no baja de la inflación presiona de nuevo el aumento de las tasas de interés en Colombia.

ANIF dio a conocer un nuevo análisis sobre lo que pudiera llegar a pasar con el comportamiento, y decisiones, de las tasas de interés en Colombia, en las próximas sesiones de la Junta del Banco de la República, a ojos de una inflación que sigue sin bajar a los niveles previstos.

De acuerdo con el análisis, el arranque de 2026 estuvo marcado por una decisión de política monetaria más agresiva de lo anticipado, tras el aumento de 100 puntos básicos (pb).

Esta decisión sobre las tasas de interés en Colombia buscó, indica ANIF, enviar una señal clara de compromiso con el control de la inflación, esto en un contexto de mayores expectativas de inflación en el corto y mediano plazo tras el incremento significativo del salario mínimo en 2026.

“No obstante, la respuesta de política monetaria no ha logrado moderar en la misma medida las expectativas de inflación dado que, tanto las encuestas de expectativas de analistas como los indicadores de mercado, apuntan a una inflación aún elevada”, dice el documento.

Agrega que la más reciente encuesta del Banco de la República para febrero mostró una leve revisión a la baja en la proyección de inflación. Al tiempo que, para cierre de 2026, la mediana de expectativas de inflación pasó de 4,6 % en diciembre, a 6,4 % en enero y 6,3 % en febrero tras la reunión. Para 2027, la expectativa aumentó de 3,8 % en diciembre a 4,8 % en enero, manteniéndose sin cambios en febrero.

Tasas de interés del Banco de la República

La Junta Directiva del Banco de la República decidió, por mayoría, mantener la tasa de interés de intervención en 9,25 % en la reunión de diciembre. Foto: Banco de la República.

Expectativas al alza para las tasas de interés en Colombia

“El mercado anticipa una aceleración en la inflación en los próximos años y no espera convergencia rápida hacia la meta del 3% del Banco de la República. El desanclaje generalizado de las expectativas sugiere presiones persistentes que dificultarán el retorno al rango meta en el mediano y largo plazo”, dice ANIF.

Agrega el análisis que el repunte en este indicador se observa desde el anuncio del incremento del salario mínimo en diciembre de 2025. “En ese momento, el Break-Even Inflation se ubicó en 4,7 % a un año, 5,5 % a 5 años y 5,7 % a 10 años, niveles que escalaron hasta alcanzar los registros actuales mencionados”.

Con esto, uno de los puntos más importantes para el futuro de las tasas de interés en Colombia está en que las expectativas de inflación para 2026 se mantienen por encima del 6 %, por lo que el mercado percibe aún presiones inflacionarias pese al ajuste de 100 pb en la tasa de interés de enero.

Recortes de tasas de interés

La mediana de las respuestas le apuntan a que no haya modificaciones en tasa de interés el viernes 31 de octubre, igual que el mes pasado. Foto: Banco de la República.

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“Si bien el endurecimiento monetario era necesario, la continuidad del desanclaje de expectativas es una señal de alerta para el Banco de la República. De mantenerse este panorama, las próximas decisiones de política monetaria podrían contemplar aumentos significativos en la tasa de interés en busca de anclar las expectativas y lograr que la inflación converja al rango meta en el mediano plazo”, concluye el análisis.

Fuente: Valora

Dólar en Colombia vuelve a $3.700 impulsado por la confianza del consumidor en EE. UU.; deuda pública se desvalorizó

La moneda abrió en $3.700 y, tras marcar un mínimo de $3.690, escaló de forma constante hasta alcanzar un máximo de $3.715,50.

El dólar estadounidense retomó su tendencia alcista en el mercado local durante la jornada de este martes, borrando gran parte de la corrección registrada ayer. La divisa cerró en $3.704, lo que representa un incremento de $20,70 frente al dato previo ($3.683,30) y devuelve a la tasa de cambio a la parte alta del rango de negociación de febrero.

La moneda abrió en $3.700 y, tras marcar un mínimo de $3.690, escaló de forma constante hasta alcanzar un máximo de $3.715,50. Este fortalecimiento estuvo respaldado por un avance del índice DXY, que se situó en 97,81 puntos (+0,11 %), tras conocerse datos económicos positivos en Estados Unidos.

El Conference Board reveló que la confianza de los consumidores estadounidenses saltó a 91,2 puntos en febrero, superando ampliamente la previsión del mercado (87 puntos). Este optimismo sobre la economía, el empleo y los ingresos fortaleció al dólar frente a sus pares.

Andrés Sánchez, de Credicorp Capital, destacó que Colombia no fue la excepción en una región que perdió valor frente al billete verde, con los pesos de México y Chile, además del real brasileño, registrando retrocesos.

Acciones & Valores coincidió en que la tasa se está estabilizando en la zona media-alta del rango. Además, anticipó que una extensión del rebote del DXY podría mantener la divisa presionada hacia los $3.720, a menos que los flujos hacia bonos TES brinden un soporte adicional al peso.

El mercado operará mañana con cautela a la espera de las declaraciones de política comercial que surjan desde Washington y el posicionamiento de los operadores previo al inicio formal de los diálogos en Ginebra.

Petróleo: Cautela antes de la cumbre en Ginebra

Los precios internacionales del crudo registraron variaciones mínimas, manteniéndose cerca de sus niveles más altos en medio año.

El barril WTI cerró en US$66,14 (-0,26 %) y el Brent en US$70,97 (-0,20 %).

La mirada de los inversionistas está puesta en este jueves, cuando se reanudarán las negociaciones nucleares entre EE. UU. e Irán. La retórica de la Casa Blanca, que advierte sobre «consecuencias severas» si no hay acuerdo, mantiene viva la prima de riesgo geopolítico, compensando las proyecciones de un superávit de crudo para finales de este año.

Deuda pública en Colombia muestra mayor prima de riesgo

En Colombia, el mercado de deuda refleja una mayor prima de riesgo: los TES a 10 años superan la barrera del 13 %, ubicándose en niveles del 13,16 %. Iván Torroledo, cofundador de Littio, señaló que esto obedece a una corrección del mercado ante la reciente emisión de deuda del Gobierno a tasas superiores a las vigentes.

Esta dinámica traerá consecuencias directas sobre la tasa de cambio: «En aproximadamente seis meses a un año, el Gobierno tendrá que salir a comprar dólares para pagar los intereses de la deuda que adquirió en el exterior, convirtiéndose en un comprador fuerte que presionará el precio de la divisa al alza», advirtió el experto.

 

Este martes, la deuda pública (TES) colombiana cerró mercados con una desvalorización del 0,67 % en el promedio ponderado de todas las referencias de títulos de tesorería que integran el ETF de Global X, que se negocia en la Bolsa de Valores de Colombia.

Por otra parte, los cierres de TES de deuda pública, de acuerdo con el sistema de negociación del Banco de la República, donde operan los grandes inversionistas de Colombia, registraron los siguientes movimientos:

Los TES de 2026 cerraron en 12,122 %; la jornada anterior registraron un 12,101 %.

Los TES de 2028 terminaron en 13,327 % desde los 13,157 % de la sesión previa.

Los TES de 2033 concluyeron en 13,800 % cuando el día hábil anterior se habían ubicado en 13,620 %.

Los TES de 2050 finalizaron en 13,195 %; la jornada anterior se ubicaron en 13,040 %.

Fuente: Valora