Petro amenaza con recortar presupuesto de megaobras si no hay emergencia económica; según expertos esta no sería válida
El ministro de Hacienda,
Germán Ávila, ya había anticipado las posibilidades fiscales sin la ley de
financiamiento, incluyendo emergencia económica.
El presidente Gustavo
Petro anunció que hará un recorte al presupuesto para evitar «que se desate una
crisis», a menos que se declare una emergencia económica.
A través de su cuenta de
X, el mandatario dijo que debe escoger cómo se hará dicho recorte, aunque
anticipó que para no tocar el gasto social o la deuda la opción que le queda es
la inversión, específicamente en obras de infraestructura.
«El recorte por orden
constitucional no es de deuda pública, tampoco del gasto social, que debe
crecer, tampoco de pensiones, tampoco de la seguridad ciudadanía, por tanto,
solo queda la inversión y la inversión son fundamentalmente contratos de
carreteras», escribió.
Esto horas después de que
la agencia calificadora Fitch hiciera pública su decisión de degradar la
calificación soberana de Colombia de BB+ a BB, argumentando que el país tiene
un persistente déficit fiscal que provocará que la deuda pública siga aumentando
en el mediano plazo.
Alternativas sin Ley de
Financiamiento
La semana pasada, el
ministro de Hacienda, Germán Ávila, dijo en una rueda de prensa que el Gobierno
se encontraba analizando qué posibilidades fiscales tenía sin la ley de
financiamiento, incluyendo la declaratoria de emergencia económica, luego de
que el Congreso decidiera hundir el proyecto.
Sin embargo, varios
expertos alertaron que la situación actual no justifica que se tome dicha
decisión, incluso advirtieron que tendría efectos negativos en la estabilidad
financiera del país y en los bolsillos de los colombianos.
“Acudir a esta figura, que
permite al Ejecutivo expedir decretos con fuerza de ley sin pasar por el
Congreso, elevaría la incertidumbre y enviaría señales de inestabilidad al
sector productivo, en un contexto ya marcado por la tensión fiscal”, dijo Luis Fernando
Mejía, director saliente de Fedesarrollo.
El Gobierno ha insistido
en que el desbalance entre ingresos y gastos de los últimos años es producto
del sobrendeudamiento la administración Duque, particularmente por el subsidio
a la gasolina.
«Nosotros no nos hemos
endeudado ni un paso para nuestros programas de gobierno», señaló Petro.
También mencionó, como en
otras ocasiones, que Colombia tiene una tasa interna de interés real alta, «que
solo sirve para aumentar las utilidades de los megarricos».
Y culpó del problema al
Congreso de la República, particularmente a la Comisión Tercera, que calificó
de irresponsable, probablemente en relación con su negativa a aprobar la
reforma tributaria con la que el Gobierno planeaba aumentar sus ingresos el más
de $16 billones el próximo año.
Ayer, el Ministerio de
Hacienda comunicó que a los $12 billones aplazados a inicios de año se les
sumará un recorte de $2,3 billones, producto de las acciones
interinstitucionales orientadas a la revisión de la eficiencia del gasto
público.
En dicha comunicación, la
cartera también reveló que espera que el déficit fiscal se ubique en el 6,2 %
del PIB este año, 0,9 puntos porcentuales (pp) por debajo de lo estimado en
junio en el Marco Fiscal de Mediano Plazo (7,1 %), y la deuda neta cerca del
ancla en 57,3 % del PIB (-4,1 pp), gracias a la estrategia de gestión activa de
la deuda pública, entre otras acciones.
Fuente: Valora
Ranking de bancos en Colombia: Scotiabank Colpatria
entró al grupo de las entidades con ganancias
Con corte al décimo mes
del año, de los 29 bancos que reportan a la entidad, 25 reportaron resultados
positivos y solo 4 cerraron en rojo.
A octubre de 2025, no solo
la mayoría de los bancos que prestan servicios en Colombia cerraron el periodo
con utilidades, sino que Scotiabank Colpatria logró revertir sus pérdidas
acumuladas y sumarse al grupo de las ganancias.
Según el ranking que
elabora cada mes Valora Analitik con los datos de la Superintendencia
Financiera, con corte al décimo mes del año el panorama es mayoritariamente
positivo, pues de los 29 bancos que reportan a la entidad, 25 llegaron al final
del ejercicio con resultados positivos y solo 4 cerraron en rojo.
El líder del sector sigue
siendo Bancolombia que, con un crecimiento del 14,6 % anual, mostró $5,3
billones en ganancias. A este le siguen, como es costumbre, Davivienda con $1,3
billones (+139 %) y el Banco de Bogotá, con $1,1 billones (15,7 %).
Sin embargo, 13 bancos
exhibieron variaciones superiores al 100 % con corte a octubre, liderados por
Finandina (+308 %) y Mibanco (+321 %), que acumulan utilidades de $18.508
millones y $47.461 millones, respectivamente.
También destacan los casos
de ocho entidades financieras que el año pasado cerraron su ejercicio con
pérdidas y hoy ya pueden mostrar ganancias: Banco Popular, Bancamía, Banco W,
Mibanco, Banco Contactar, BBVA Colombia, Banco Falabella y Scotiabank Colpatria.
Particularmente,
Scotiabank Colpatria reportó ganancias por primera vez en lo corrido del año,
con $11.194 millones, cuando 12 meses atrás su balance era de -$154.680
millones, una diferencia del 107 %.
Además, el único banco
público nacional, el Banco Agrario, logró ganancias de $540.422 millones, un
63,1 % más que un año atrás ($331.445 millones); también fue 13,3 % superior a
la del mes inmediatamente anterior ($477.089 millones).
En contraste, cuatro
entidades financieras llegaron al décimo mes del año dando pérdidas: Banco
Pichincha con $135.801 millones (34 % menores a las de 2024), AV Villas con
$54.405 millones (logró bajarlas un 49 %), Lulo Bank con $44.677 millones (se
redujeron 30 % en 12 meses) y Bancoomeva con $11.873 millones (-43 %).
Corporaciones financieras
en terreno mixto
De acuerdo con las cifras
de la Superintendencia Financiera, cuatro de las seis corporaciones financieras
que operan en Colombia mantuvieron sus ganancias a octubre de 2025.
El grupo estuvo encabezado
por la Corporación Financiera GNB Sudameris, con un beneficio de $1,4 billones
que es 4,5 veces más alto que el reportado 12 meses atrás ($325.834 millones),
seguido de Corficolombiana, con $410.084 millones en utilidades y un incremento
del 44 % anual.
Por otro lado, Banca de
Inversión Bancolombia, cerró el ejercicio con $103.633 millones, superando el
déficit de $233.546 millones del periodo previo, mientras que BNP Paribas llegó
a $25.972 millones, un 9 % menos que 12 meses antes ($28.581 millones).
El balance cierra con
Credicorp Capital y Davivienda, que se mantuvieron como las únicas
corporaciones financieras con saldos negativos, reportando pérdidas de $6.367
millones y $20.468 millones, respectivamente.
Fuente: Valora
Atención | Fitch degradó la calificación de Colombia
por «persistente déficit fiscal»
La gencia internacional
prevé la falta de un ancla fiscal creíble.
Luego de que Fitch Ratings advirtiera sobre el «persistente déficit fiscal» de Colombia, la agencia internacional bajó la calificación soberana del país este martes 16 de diciembre.
La firma rebajó la
calificación de riesgo emisor (IDR) de largo plazo en moneda extranjera (LT ME)
de Colombia a ‘BB’’ desde ‘BB+’. La perspectiva de la calificación es estable
tras la rebaja.
Según indicó, Fitch rebajó
las calificaciones de Colombia debido a los altos déficits fiscales
persistentes que provocarán que la deuda del gobierno sobre PIB siga aumentando
a mediano plazo y se desvíe aún más de la mediana de sus pares.
Y prevé que la falta de un
ancla fiscal creíble, el aumento de la rigidez del gasto fiscal y las posibles
restricciones políticas para implementar medidas de recaudación impositiva
supondrán un desafío, teniendo en cuenta las perspectivas de consolidación
fiscal tras las elecciones de 2026, independientemente del resultado.
“Las calificaciones de
Colombia se sustentan en un historial de preservación de la estabilidad
macroeconómica y financiera a través de diversos shocks, respaldado en parte
por un banco central independiente. Las calificaciones se ven limitadas por los
altos déficits fiscales, el aumento de la deuda/PIB, una alta carga de
intereses y una alta dependencia de las materias primas”, indicó Fitchs en un
comunicado.
Déficit fiscal alto
Fitch además proyecta un
déficit fiscal del gobierno central (GC) del 6,5 % del PIB en 2025.
“Si bien el déficit
proyectado es ligeramente inferior al de 2024 (6,7 % del PIB), esto refleja el
tratamiento contable de las considerables recompras de deuda por debajo de la
par realizadas a lo largo del año, que Fitch estima que reducirán los pagos de
intereses al 3,6 % del PIB desde el 4,7 % estimado en junio”, agregó.
Sin embargo, la agencia
estima que el gasto primario aumentará un 13 % en 2025, lo que generará un
déficit primario del 2,9% del PIB, superior al 2,4% observado en 2024, las
expectativas previas de Fitch y el -0,1% esperado para la mediana de la
calificación ‘BB’.
Cabe mencionar que este
este martes, el Ministerio de Hacienda bajó la meta de déficit fiscal de 2025 y
reveló nueva proyección de deuda pública. La entidad nacional indicó que no
será del 7,1 % estimado en el Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP), sino que
ahora espera que el desbalance entre ingresos y gastos se ubique en el 6,2 %
del PIB, 0,9 puntos porcentuales (pp) por debajo de lo estimado en junio.
Asimismo, el MinHacienda
indicó que a los $12 billones aplazados a inicios de año se les sumará un
recorte de $2,3 billones y señaló que “se han adelantado acciones
interinstitucionales orientadas a la revisión de la eficiencia del gasto
público” dada la necesidad de un ajuste estructural.
Fuente: valora
Sistema financiero generó $104 billones en rendimientos
para sus clientes en Colombia a octubre
Se trata de la tercera
variación más alta del año en utilidades, con una cifra que consolida la
tendencia de recuperación de la industria.
El sistema financiero
colombiano aceleró su ritmo de crecimiento. Según el más reciente informe de la
Superintendencia Financiera, las utilidades del sector, incluyendo los
rendimientos de las entidades con activos de terceros, alcanzaron los $127,6
billones a octubre de 2025.
Esta cifra 32,6 % superior
a los $96,2 billones reportados en el mismo periodo de 2024 y se posiciona como
la tercera variación más alta del año, después del 40 % con corte a julio y el
72 % reportado a abril.
Mientras las entidades
financieras como tal ganaron $23 billones en el periodo mencionado (+32 %), los
rendimientos de los recursos de terceros administrados por la industria
permitieron utilidades por $104,5 billones (+32,2 %).
Aquí destacan
particularmente las utilidades que dejaron los fondos de pensiones y cesantías,
que superan los $66,9 billones, y los fondos en manos de sociedades
fiduciarias, con más de $29,4 billones.
El resultado de octubre
consolida la tendencia de recuperación de la industria, a pesar de que, al
observar los últimos 12 meses, las utilidades son 6,5 % menores a las del
periodo anterior, con $136,9 billones acumulados.
Instituciones de crédito
lideran el repunte
Los establecimientos de
crédito continúan siendo el motor principal del crecimiento del sistema
financiero. A octubre, este segmento registró utilidades por $12,9 billones, un
salto del 86 % comparado con los $6,9 billones del año anterior.
Dentro de este grupo, los
bancos acumularon ganancias por $10,9 billones, casi 60 % más frente a los $6,8
billones de 2024, mientras que las corporaciones financieras cerraron con un
balance de $2 billones, esto es 5,4 veces más que los $369.183 millones del
periodo anterior.
Por su parte, las
compañías de financiamiento, aunque siguen en terreno negativo, redujeron sus
pérdidas un 60 % a $135.649 millones, una mejora frente a los -$343.873
millones del año pasado.
Comportamiento de otros
sectores
El informe de la
SuperFinanciera detalla que la mayoría de las industrias supervisadas mantienen
saldos positivos.
Las aseguradoras, que se
posicionan como el segundo renglón con mayores utilidades después de los
establecimientos de crédito, sumaron $3,7 billones a octubre de 2025, un
crecimiento del 3,8 % anual. A estas les siguen las instituciones Oficiales
Especiales o bancos de segundo piso (como Bancóldex y Finagro), que ganaron $3
billones; sin embargo, esta cifra es menor en 18,2 % a la del mismo mes en
2024.
También destacaron las
Sociedades Especializadas en Depósitos y Pagos Electrónicos (SEDPE), con una
variación superior al 540 %. Mientras que el año pasado registraban pérdidas
recurrentes, a octubre sus utilidades superaban los $5.028 millones.
En contraste, el sector de
pensiones mostró un comportamiento mixto. Las Administradoras de Fondos de
Pensiones (AFP) ganaron $1,2 billones (un aumento del 8,8 %), mientras que el
portafolio de Colpensiones (Régimen de Prima Media) cerró con $519.615 millones
y una caída del 1,7 % anual.
Del mismo modo, los
proveedores de infraestructura (bolsas y depósitos de valores) reportaron
utilidades por $440.930 millones, lo que representa una disminución del 6,3 %
frente a los $470.526 millones de octubre de 2024.
Por último, las sociedades
fiduciarias alcanzaron utilidades por $783.140 millones (+5,9 %) y los
intermediarios de valores, incluyendo comisionistas de bolsa, reportaron
ganancias de $298.342 millones (+17,3 %).
En los 10 primeros meses
del año, los activos totales del sistema financiero (propios y de terceros)
alcanzaron los $3.503,1 billones, lo que equivale al 192,1 % del PIB.
De este gran total, el
46,3 % ($1.621,7 billones) corresponde a recursos propios de las entidades y el
53,7 % restante pertenece a recursos de terceros en administración o custodia.
La cartera de crédito
bruta se situó en $745,4 billones y el indicador de profundización se situó en
40,9 % del PIB. Luego de más de 2 años con variaciones reales anuales
negativas, la cartera registró por sexto mes consecutivo una variación real
anual positiva en octubre de 1,1 % en el saldo bruto.
Fuente: Valora
Analistas ajustan a la baja expectativa de inflación
para 2025, pero no logran ponerse de acuerdo frente a las tasas
Entre los 39 informantes
consultados por el BanRep, incluso algunos ven posibilidades de que la
inflación se ubique en el 5 % al cierre de este año.
Los analistas económicos
consultados en la Encuesta Mensual de Expectativas del Banco de la República
dejaron ver que anticipan un escenario más favorable para el cierre de año en
comparación con el mismo sondeo los meses anteriores y con otros ejercicios
similares recientes.
A pesar de haber señalado
que la inflación terminaría el año por encima del 5,3 % hace apenas un mes, en
la edición de diciembre se evidencia que los expertos ajustaron sus
proyecciones de manera que ahora la mediana es del 5,19 %, esto luego de que la
variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) interrumpiera su senda
ascendente en noviembre y se ubicara en un 5,30 %.
Entre los 39 informantes
consultados, incluso algunos ven posibilidades de que el indicador se ubique en
el 5 %, aunque otros advierten que podría llegar hasta el 5,6 %, un dato que no
se reporta desde septiembre de 2024.
Sin embargo, la proyección
para diciembre de 2026 no mejoró, pues pasó de un 4,40 % en la encuesta de
noviembre a un 4,59 % este mes en medio de la concertación del salario mínimo
para 2026 entre empresarios y sindicatos, durante las cuales se han visto pocos
indicios de llegar a un acuerdo.
Esto significa que solo a
finales de 2027 el indicador se ubicaría en el rango meta del 2 % al 4 %, con
probabilidad de que llegue al 3,8 %.
Tasas de interés en todas
las direcciones
Las proyecciones de los
analistas económicos encuestados por el Banco de la República revelan que el
mercado está dividido entre quienes esperan que la Junta Directiva del banco
central retome los recortes de tasas de interés y quienes ven más probable que
se empiecen a hacer incrementos.
A pesar de que a finales
de 2024 se anticipaba que en 2025 se harían disminuciones sucesivas, lo cierto
es que solo en una oportunidad (abril) se decidió de forma mayoritaria por una
reducción de 25 puntos básicos (pb), de manera que el indicador se ha mantenido
en el 9,25 % desde entonces.
En las últimas semanas,
varias entidades financieras se han arriesgado a predecir que la persistencia
de la inflación motivaría al emisor para cambiar su enfoque en política
monetaria y empezar a inclinarse por subir las tasas, después de que se
conociera que la posibilidad se puso sobre la mesa.
Así, el sondeo del BanRep
incluye todos los escenarios posibles para la junta de este viernes 19 de
diciembre: tasas estables, aumento de 25 puntos básicos y reducción de hasta 50
pb.
Para 2026, del mismo modo,
así como se podrían ver recortes que permitirían que las tasas cierren el año
en el 6 %, si se hacen sucesivos incrementos esta podría ser de hasta del 10,75
%, de acuerdo con las expectativas.
Finalmente, la mediana de
las proyecciones da cuenta de una tasa de intervención del 9,25 % por lo menos
hasta marzo de 2027, con lo cual, aunque podría ajustarse al alza o a la baja
también es viable que se mantenga en el nivel actual en los próximos 15 meses.
Fuente: Valora
Dólar en Colombia mantiene tendencia alcista en medio
de la debilidad global del crudo; deuda pública se desvalorizó
La divisa abrió en $3.820,
valor que también marcó como su mínimo del día, y alcanzó un máximo de $3.859.
El dólar estadounidense
retomó la tendencia alcista en el mercado colombiano durante la jornada. El
precio de cierre se estableció en $3.842,50, un valor superior al del día
anterior, que fue de $3.830,25.
La divisa abrió en $3.820, valor que también marcó como su mínimo del día, y alcanzó un máximo de $3.859. Este comportamiento confirma el testeo del nivel de $3.830 y abre espacio hasta la zona de $3.845 o $3.865, tal como anticipó Alejandro Guerrero, asociado de divisas de Credicorp Capital.
El ascenso del dólar en
Colombia se dio en un contexto donde la divisa a nivel global arrancó y cerró
perdiendo terreno con las monedas de referencia, pues el DXY operó sobre los
98,1 puntos. La región, por su parte, registró movimientos mixtos.
Petróleo cae por debajo de
US$60
Los precios del petróleo
continúan bajo fuerte presión, rompiendo a la baja el soporte de los US$60 para
ambas referencias. El barril WTI se cotizó en US$55,36 (-2,31 %) y el Brent en
US$59,12 (-2,38 %).
La cotización del crudo
retrocedió más del 2 %, presionada por un mayor optimismo en torno a un posible
acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania. Dicho acuerdo podría derivar en el
levantamiento de sanciones y en el retorno de suministro ruso al mercado.
Este contexto se suma a un
escenario estructural de sobreoferta, en el que la OPEP+ avanza en la
normalización de la producción, mientras los productores no OPEP, especialmente
en América, mantienen un crecimiento sostenido del output.
Además, la debilidad de
los indicadores económicos de China refuerza los riesgos para la demanda
global, según analistas.
En Colombia, el déficit
fiscal del Gobierno alcanzó el 4,7 % del PIB equivalente a $85,5 billones, al
corte de octubre de 2025. Ese nivel de desbalance fiscal sigue siendo alto en
comparación con años y décadas anteriores, pero representó, al mismo tiempo,
una leve mejora si se compara con el déficit de 5,4 % del PIB reportado por el
Ministerio de Hacienda al corte de septiembre del presente año.
Finalmente, la deuda
pública (TES) en Colombia cerró mercados con una desvalorización del 0,12 %,
que equivale al promedio ponderado de todas las referencias de títulos de
tesorería que integran el ETF de Global X, que se negocia en la Bolsa de
Valores de Colombia.
Fuente: Valora
