Sector financiero aún debe desembolsar $56 billones en préstamos para cumplir con la meta del Pacto por el Crédito
Solo en
noviembre, el sistema financiero desembolsó $13 billones en créditos, 10,5 %
más que en el mismo periodo del año anterior.
Cuando el
Gobierno colombiano y el sector financiero acordaron crear el Pacto por el
Crédito a mediados de 2024 como estrategia de reactivación económica se
trazaron una meta de $254,7 billones en préstamos en un plazo de 18 meses que
culmina en febrero de 2026.
A tres
meses de confirmar si se logró o no el propósito, la Superintendencia
Financiera entregó un balance que permite evidenciar que con un 78 % de
cumplimiento, aún hace falta poner en la economía $56 billones, lo que
significa un promedio de $18 billones al mes.
Solo en
noviembre, el sistema financiero desembolsó $13 billones en créditos, cifra que
representa un crecimiento del 10,5 % en comparación con el mismo periodo del
año anterior, aunque es 16 % menor a la de octubre. Esto permitió llegar a un
acumulado de $198,7 billones en 15 meses de vigencia del pacto.
El mes
con el registro más alto hasta ahora ha sido octubre de 2025, cuando superó los
$15,4 billones, tras crecer un 19,4 %, seguido de julio, con $15,3 billones y
un aumento del 17,3 %.
Además,
entre septiembre de 2024 y noviembre de 2025, se otorgaron 29,9 millones de
créditos bajo el marco del Pacto, un incremento del 9,2 % frente a los 27,4
millones del periodo anterior.
En cuanto
a las tasas de interés, la tasa promedio ponderada para los desembolsos de los
sectores priorizados en noviembre fue del 15,4 %, mostrando una leve reducción
frente al 15,5 % de octubre.
La
Superintendencia Financiera reiteró que estas metas se han perseguido en un
entorno donde la Tasa de Política Monetaria del Banco de la República se ha
mantenido en 9,25 % desde mayo de 2025, a pesar de que las expectativas
iniciales del programa.
Vivienda
e infraestructura lideraron el programa y superaron la meta
El sector
de vivienda e infraestructura se mantiene como el líder indiscutible del
programa, logrando desembolsos por $41,5 billones, lo que representa un
cumplimiento del 102,2 % frente a su meta sectorial de $40,6 billones.
También
destacan las actividades agropecuarias, que alcanzaron el 76 % de su objetivo,
con colocaciones por $23,1 billones frente a una meta de $30,4 billones, y el
turismo, que registró un cumplimiento del 77,3 %, con $6,3 billones
desembolsados de su meta de $8,2 billones.
Por su
parte, el segmento de manufactura y transición energética, que posee la meta
más alta ($163 billones), ha cumplido el 72,9 % de su compromiso, sumando
desembolsos por $118,7 billones, mientras que economía popular acumuló $9
billones en créditos, lo que equivale a un avance del 72,1 % respecto a su meta
de $12,5 billones.
Fuente:
Valora
Premercado | Bolsas globales operan con
actividad limitada por víspera de Navidad; petróleo sube
Los
mercados muestran ya la poca actividad que se espera durante la media sesión en
la que operarán los que han abierto.
La
mayoría de los mercados bursátiles asiáticos cotizaron cerca de niveles planos
el miércoles en medio de volúmenes de negociación moderados de fin de año y
liquidez reducida por los festivos, mientras los inversores evaluaban las actas
de la reunión del Banco de Japón para calibrar las posibilidades futuras de
subida de tipos.
En Asia,
el principal índice de la bolsa de Tokio, el Nikkei, cedió este miércoles un
leve 0,14 % por las ventas de grandes valores como SoftBank o Fast Retailing,
la matriz de Uniqlo.
Mientras
el índice de referencia de la bolsa de Shanghái ganó un 0,53 %, la bolsa de
Shenzhen el 0,88 % y el Hang Seng de Hong Kong el 0,17 %.
Los
mercados regionales lucharon por ganar tracción ya que muchos inversores
redujeron posiciones antes de las vacaciones de Navidad y Año Nuevo, un período
que típicamente ve menor participación en Asia, Europa y EE. UU.
La falta
de convicción limitó las compras de seguimiento, dejando a la mayoría de los
índices de referencia confinados a rangos estrechos a pesar de un entorno
global favorable.
La
atención en Japón se centró en las actas de la última reunión del Banco de
Japón, que mostraron que los responsables de la política monetaria debatieron
la necesidad de seguir subiendo los tipos de interés después de aplicar un
aumento a principios de este mes.
Las actas
revelaron opiniones divergentes dentro del consejo, con algunos miembros
argumentando que un mayor endurecimiento gradual podría estar justificado para
asegurar que la inflación se mantenga sosteniblemente cerca del objetivo,
mientras que otros subrayaron la necesidad de vigilar de cerca la evolución
económica y salarial.
Mercados
de Europa
Las
bolsas europeas registran este miércoles un comportamiento prácticamente plano,
en una sesión que será parcial o totalmente festiva, ya que algunos mercados
como Alemania e Italia permanecerán cerrados al celebrarse el día de
Nochebuena.
Europa 24
diciembre
En los
primeros compases de sesión, con el euro depreciándose el 0,09 % y cambiándose
a 1,178 unidades, la bolsa de Londres cede el 0,04 % y la de Madrid el 0,02 %,
mientras que la de París sube el 0,12 % y el Euro Stoxx50, en el que cotizan
las compañías europeas de mayor capitalización, se deja el 0,01 %.
De este
modo, los mercados europeos muestran ya la poca actividad que se espera durante
la media sesión en la que operarán los que han abierto.
En otras
noticias, la Administración Trump impuso sanciones de visado al excomisario de
la UE Thierry Breton y a otras cuatro personas. Las sanciones se dirigen a
aquellos acusados de intentar hacer que las empresas tecnológicas
estadounidenses controlen el discurso político en sus plataformas.
El
gobierno francés emitió una condena el miércoles respecto a la prohibición de
visado a Breton, quien ayudó a impulsar la Ley de Servicios Digitales de la
Unión Europea. Esta legislación ha tenido recientemente como objetivo a
importantes empresas tecnológicas estadounidenses.
Mercados
de EE. UU. y América
Wall
Street cerró ayer martes en verde y los futuros de Nueva York avanzan a esta
hora caídas a la espera de que en EE. UU. se publiquen los datos de peticiones
semanales de desempleo.
América
24 diciembre
Los
mercados también están entrando en el período a menudo denominado como el
“rally de Papá Noel”, un fenómeno estacional que describe la tendencia de las
acciones estadounidenses a subir durante los últimos cinco días de negociación
de diciembre y las dos primeras sesiones de enero.
Hasta
ahora, las ganancias de esta semana han mantenido intacta esa narrativa
estacional.
A pesar
de los sólidos datos de crecimiento, las expectativas de que la Reserva Federal
eventualmente suavizará la política monetaria permanecen prácticamente
inalteradas. Los futuros de tasas de interés indican que los traders todavía
anticipan recortes de tasas en 2026 en medio de una economía resistente y
presiones inflacionarias persistentes.
Cabe
resaltar que las bolsas estadounidenses cerrarán temprano a las 19:00 (hora
española) el miércoles para la Nochebuena y permanecerán cerradas el jueves por
Navidad.
Petróleo,
materias primas y criptomonedas
Materias
primas 24 diciembre
El oro,
tras registrar máximos la pasada madrugada al superar el precio de la onza por
primera vez en su historia los US$4.500, a esta hora se mantiene plano y cotiza
en US$4.486, con una revalorización en el año del 70,88 %.
El
petróleo registra avances en torno al 0,50 %. En el caso del Brent, de
referencia en Europa, la subida es del 0,48 % hasta los US$62,67 el barril.
Mientras que el West Texas Intermediate (WTI) avanza un 0,55 % hasta los
US$58,70 el barril.
Por
último, el bitcoin cae un 1,02 % a US$86.774,9.
Fuente:
Valora
Emergencia económica: gobierno colombiano
justifica la medida para pagar subsidios al sector energético
El
ejecutivo puso sobre la mesa que la acumulación de deuda por subsidios en 2025
y 2026 afectaría hasta 40 % de la demanda en el país.
Tras la
caída de la reforma tributaria que iba por $16,3 billones, el gobierno del
presidente Gustavo Petro publicó el decreto de emergencia económica, con el
cual intenta hacer modificaciones al IVA, al impuesto a la renta, entre otros
tributos, para obtener recursos en el Presupuesto.
El
ejecutivo indicó que el decreto debe implementarse, ya que, de no hacerse,
existiría un riesgo sistémico en el sector energético. Indicó que, para la
vigencia de 2025, están pendientes pagos por subsidios por $5,1 billones, de
los cuales $4,18 billones corresponden a energía eléctrica y $935.000 millones
a gas. Con ello, incluyó en el decreto uno de los temas más sensibles del
sector: el pago de subsidios a las empresas de energía.
Según lo
manifestado, para las comercializadoras, los subsidios representan una parte
significativa de sus ingresos: 40 % en las zonas interconectadas y 100 % en las
zonas no interconectadas.
Posteriormente,
expresó que la acumulación de sumas no canceladas en subsidios de 2025 y 2026
llevaría a que entre 39,1 % y 40,7 % de la demanda en Colombia se vea afectada,
como consecuencia del impacto financiero para la industria energética.
Asimismo,
advirtió que, si no se atienden las situaciones en el Caribe, particularmente
en Atlántico, La Guajira y Magdalena, se presentaría una cancelación masiva de
contratos de energía y un efecto directo sobre la energía comprada en bolsa, la
cual tiene precios más volátiles, lo que se traduciría en mayores alzas para
los usuarios. A lo anterior agregó que también habría un aumento de la deuda,
deterioro de las redes, mayores pérdidas de energía y menor recaudo.
En el
documento se expresó que, en cumplimiento del artículo 47 de la Ley 143 de
1994, los subsidios del sector energético deben financiarse a través de los
aportes de los usuarios residenciales de estratos altos y de los usuarios no
residenciales. Estos aportes no deben exceder 20 % del costo de la prestación
de los servicios, y los recursos faltantes para su financiación deben ser
cubiertos por el Estado. También dijo que este escenario pone en riesgo la
prestación de los servicios públicos a 1,38 millones de usuarios.
El
ministro de Hacienda, Germán Ávila, impulsó una reforma tributaria que
pretendía el recaudo de $16,3 billones para financiar el Presupuesto de 2026.
Imagen: Presidencia de la República.
El
ministro de Hacienda, Germán Ávila, impulsó una reforma tributaria que
pretendía el recaudo de $16,3 billones para financiar el Presupuesto de 2026.
Imagen: Presidencia de la República.
La otra
cara de la moneda
Para el
banquero de inversión y experto en el sector energético, Iván Arroyave, el
hecho de que en el decreto se mencione la necesidad de cancelar $5,1 billones
en subsidios no significan que este sea el mecanismo necesario para cumplir con
estas obligaciones. Señaló que el esquema de subsidios establecido en la Ley
143 de 1994 determina que el gobierno debe cancelar esas sumas. Por lo tanto,
según lo indicó, un decreto de emergencia no es un requisito ni para reconocer
ni para pagar obligaciones que ya existen.
El
analista mencionó que dichas obligaciones ya eran conocidas, previsibles y
acumuladas en el tiempo. En ese sentido, debieron atenderse de manera oportuna
con el presupuesto ordinario y que, al no tratarse de un hecho excepcional, no
se justifica un estado de emergencia para cumplir con obligaciones que ya
estaban previstas.
Además,
explicó que el hecho de que los estratos altos cubran hasta 20 % de los
subsidios a la energía para la población vulnerable, el documento no implica la
creación de un nuevo cargo adicional. A su juicio, esto demuestra que las
obligaciones del Estado son conocidas, permanentes y previsibles desde 1994.
Por lo tanto, concluyó que la medida no se justifica.
La Corte
estudiará el decreto en enero de 2026
A través
de un comunicado, la Corte Constitucional señaló que realizará el respectivo
estudio del decreto de Emergencia Económica una vez haya culminado el periodo
de vacancia judicial, es decir, el 13 de enero de 2026.
Fuente:
Valora
Corte Constitucional solo revisará
emergencia económica de Petro en enero al terminar vacancia judicial
La Corte
explicó que durante la vacancia judicial no es posible adelantar plenamente
este tipo de revisiones.
La Corte
Constitucional aclaró cómo y cuándo revisará el Estado de Emergencia Económica,
Social y Ecológica declarado por el Gobierno a través del Decreto 1390 del 22
de diciembre de 2025, y explicó que ese control se hará una vez termine la
vacancia judicial.
En un
comunicado, el alto tribunal recordó que la Constitución y la ley establecen
que los estados de excepción deben ser revisados de manera automática por la
Corte, para verificar que cumplan con los requisitos constitucionales.
Sin
embargo, precisó que ese control debe realizarse respetando las reglas de
funcionamiento de la justicia, incluidos los tiempos de receso judicial y las
garantías del debido proceso.
La Corte
explicó que durante la vacancia judicial no es posible adelantar plenamente
este tipo de revisiones, pues existen normas que regulan la actividad de los
despachos judiciales y los derechos de los funcionarios. Por eso, el estudio
del decreto de emergencia y de las medidas que se expidan con base en él solo
se activará cuando se reanuden las labores judiciales.
Para
sustentar su decisión, el tribunal recordó antecedentes similares, como el caso
del estado de emergencia declarado en 2009, cuya revisión también se inició
después del receso judicial y concluyó meses más tarde con una sentencia de
fondo.
Con base
en lo anterior, la Corte confirmó que revisará tanto el decreto que declaró la
emergencia como los decretos que el Gobierno expida durante ese período, una
vez finalice la vacancia judicial.
Se
especulaba que el alto tribunal podría tener sesiones extraordinarias para
evaluar la norma del presidente Petro para darle vía libre o incluso tumbarla,
como ya sucedió en el pasado con el estado de conmoción por el Catatumbo.
Detalles
del decreto de emergencia económica de Petro
El
gobierno del presidente Gustavo Petro declaró estado de emergencia económica
por 30 días, tiempo en el cual el Ejecutivo adoptará decretos legislativos
«necesarios para conjurar la crisis e impedir la extensión de sus efectos».
Igualmente,
convocó al Congreso para que luego de que se venza este plazo, se realice un
control político sobre las normas que se expidan.
Por lo
pronto, el decreto de emergencia económica dice que las medidas “serán
desarrolladas, entre otras, en impuestos directos e indirectos para las
personas naturales y jurídicas con mayor poder contributivo, así como tributos
que buscan corregir externalidades negativas en asuntos ambientales y de salud
pública”.
Fuente:
Valora
Dólar en Colombia profundiza su caída,
mientras la divisa toca mínimos recientes; deuda pública se desvaloriza
La moneda
extranjera abrió en $3.780 y mostró una alta volatilidad, alcanzando un valor
mínimo de $3.725 y un máximo de $3.783.
El dólar
estadounidense registró una nueva jornada de descensos en el mercado
colombiano, extendiendo la tendencia bajista de inicio de semana. El precio de
cierre se situó en $3.755, lo que representa una caída de $30 frente al último
dato de ayer, que fue de $3.785.
La moneda
extranjera abrió en $3.780 y mostró una alta volatilidad, alcanzando un valor
mínimo de $3.725 y un máximo de $3.783. Este comportamiento se dio en un
entorno de debilidad estructural del dólar a nivel global, con el índice DXY
cerca de sus mínimos recientes (98,05 puntos).
Según los
analistas, la dinámica de la tasa de cambio local se vio influenciada por
factores externos favorables (el mercado empezó a advertir menor urgencia de la
FED por endurecer su postura de política monetaria) y anuncios internos.
Acciones
& Valores destacó que la declaración del Estado de Emergencia Económica y
Social introdujo un nuevo foco de atención sobre el uso de facultades
extraordinarias del Gobierno. No obstante, la reacción del mercado ha sido
contenida, ya que el evento parece haber sido internalizado por los agentes. La
estabilidad del CDS Colombia a 5 años sugiere que no hay un deterioro relevante
en la percepción de riesgo soberano.
Petróleo
con balance anual negativo
Los
precios del crudo operaron con ligeras alzas, aunque el panorama estructural
sigue siendo desafiante. El barril WTI cerró en US$58,34 (+0,57 %) y el Brent
en US$62,37 (+0,48 %).
Los
precios se mantienen respaldados por la intensificación de las acciones de EE.
UU. contra embarques de crudo venezolano y ataques de Ucrania sobre
infraestructura energética rusa.
Por otro
lado, a pesar de los riesgos logísticos, el impacto estructural sigue acotado
por la expectativa de un superávit global, lo que mantiene al crudo encaminado
a un balance anual negativo.
Preocupación
fiscal en Colombia
En
Colombia, dos datos clave generaron atención en los círculos económicos.
El Comité
Autónomo de la Regla Fiscal expresó su preocupación por “significativas
discrepancias” entre el Marco de Gasto de Mediano Plazo y el Marco Fiscal de
Mediano Plazo. El organismo advirtió que estas diferencias reflejan serios
problemas de planeación institucional y financiera pública.
El DANE
informó que, entre enero y octubre de 2025, las importaciones crecieron un 11,4
%, alcanzando los US$58.561,4 millones CIF. Solo en octubre, el crecimiento fue
del 14,9 % con relación al mismo mes de 2024.
Por su
parte, en Estados Unidos, la Oficina de Análisis Económico reveló que la
economía creció un 4,3% en el tercer trimestre, lo que da cuenta de la
expansión más rápida en dos años. El resultado se atribuyó al gasto de los
consumidores y las empresas.
Además,
la confianza del consumidor presentó una caída en EE. UU. para diciembre, de
acuerdo con el más reciente informe del Conference Board. El indicador cayó 3,8
puntos, hasta 89,1, en el último mes de 2025, frente a la lectura revisada al
alza de 92,9 de noviembre. Esta cifra se acerca al 85,7 de abril, cuando Trump
implementó sus impuestos a las importaciones de sus socios comerciales.
Finalmente,
la deuda pública (TES) en Colombia cerró mercados con una desvalorización del
0,34 %, que equivale al promedio ponderado de todas las referencias de títulos
de tesorería que integran el ETF de Global X, que se negocia en la Bolsa de
Valores de Colombia.
Esta
información se toma del indicador de Global X (GXTESCOL), que replica el índice
GBI-EM de J.P.Morgan para Colombia.
Por otra
parte, los cierres de TES de deuda pública, de acuerdo con el sistema de
negociación del Banco de la República, donde operan los grandes inversionistas
de Colombia, registraron los siguientes movimientos:
•Los TES
de 2028 terminaron en 11,456 %, mientras que el dato anterior fue de 11,370 %.
•Los TES
de 2033 cerraron en 12,160 % y la jornada previa finalizaron en 12,052 %.
•Los TES
de 2050 terminaron en 11,940 %, mientras que el dato anterior fue de 11,850 %.
Fuente:
Valora
