jueves, 12 de junio de 2025

Junio 12 de 2024

“La necesidad de recortar gasto es imperiosa”: gerente del Banco de la República

En entrevistas concedidas a medios locales, el gerente del Banco de la República llamó al Gobierno a reconsiderar el presupuesto para 2025.

El gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, se refirió al desbalance fiscal de Colombia esta semana en entrevistas concedidas a medios locales, particularmente al endeudamiento del país y la brecha entre ingresos y gastos.

De hecho, le dijo a Bloomberg Línea que se trata de un problema cada vez más relevante para la economía y en el podcast de Economía para la Pipol llamó al Gobierno a reconsiderar el presupuesto para 2025 con el fin retomar una senda de mejoría fiscal los próximos años.

“La necesidad de recortar gasto es imperiosa. Es muy difícil porque se han venido imponiendo gastos totalmente inflexibles y eso termina llevando al Gobierno a que lo único que puede hacer es recortar en subsidios o en inversión y aplazar pagos, que es una cosa muy dañina que no ayuda a corregir la situación en el mediano plazo”, aseguró.

Respecto al déficit fiscal, señaló que entre más aumente el indicador más deuda está adquiriendo el país. El gerente espera que el indicador que consigne el Gobierno en el Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP), documento que se revelará este viernes, “se ubique en un nivel razonablemente cercano al 5,1 % que se anunció en el Plan Financiero a inicio de año”.

En lo referente al endeudamiento, recordó que hace 15 años era de alrededor del 40 % del Producto Interno Bruto (PIB) y aunque repuntó hasta el 60 % en la pandemia, reconoció que este Gobierno logró bajarlo en sus primeros años al 53 %, “mejoró de manera sustancial”, aseguró.

Sin embargo, actualmente el nivel de deuda es similar al visto cuando terminó la pandemia del Covid-19, un momento en que el déficit fiscal era inevitable para muchos países en el mundo, pero sin estar pasando por la misma coyuntura.

“Eso hace que para Colombia endeudarse sea más costoso, nos siguen prestando, pero cobran una tasa de interés más alta. Y hace que entremos en ese círculo vicioso de que una buena parte del presupuesto termina yéndose a pagar intereses”, señaló.

Inflación y tasas, fuera de lo deseable

En la conversación con Bloomberg Línea, Leonardo Villar atribuyó a la coyuntura fiscal vista desde finales de 2024 y a los factores externos el hecho de que los recortes de tasas no se mantuvieran al ritmo del año pasado, sino que se ralentizaran en los últimos seis meses.

“La tasa de interés ha bajado bastante, pero sigue siendo relativamente alta, más alta de lo que uno supondría que debe ser cuando las circunstancias sean normales y la inflación esté en la meta del Banco de la República”, reflexionó el gerente en el espacio con Economía para la Pipol.

Incluso les recomendó a los colombianos tener cuidado con los recursos, tratar de ahorrar y no gastar más de lo que tienen. A las empresas, por su parte, las motivó a retomar las inversiones. “Tenemos una tasa de interés que ya no es terriblemente restrictiva como hace año y medio”, indicó.

Finalmente, el gerente del banco central recordó que el equipo técnico proyecta que la inflación converja a la meta más o menos un punto porcentual alrededor del 3 % en 2026, luego de un proceso gradual de desaceleración. Pero difícilmente se alcanzaría este año.

Fuente: Valora

Pese a impactos por suspender Regla Fiscal, sector petrolero no prevé nuevos impuestos; «estamos al límite»: ACP

Frank Pearl habló sobre cómo la ACP ve el panorama tributario del país y si la coyuntura podría traerle nuevas cargas tributarias al sector petrolero.

El presidente de la Asociación Colombiana del Petróleo y Gas (ACP), Frank Pearl, en el marco del IV Foro de Hechos de Sostenibilidad, habló sobre cómo desde el gremio se ve el panorama tributario del país, y si la coyuntura podría traerle nuevas cargas -en materia de impuestos- al sector petrolero.

“No, no lo tenemos contemplado. Porque las cargas fiscales de este sector en Colombia ya llegaron al límite. Y lo que nosotros hacemos es una reflexión para invitar a cambiar el rumbo”, instó Pearl.

El líder gremial expuso que mientras que en el mundo hay un consenso sobre un aumento en la demanda de energía de 2,2 % a 2050, que es más del 1,3 % de la última década; mientras que en América Latina Brasil firmó en 2024 185 contratos nuevos y Argentina está utilizando los yacimientos de Vaca Muerta para sanear su situación fiscal y reactivar su economía; mientras que México y Guyana siguen aprovechando sus hidrocarburos, “Colombia va en contraria a las tendencias mundiales”, sentenció.

“Aquí hay que tener esto claro: el mundo va a necesitar hidrocarburos en mayor cantidad de la que hay hoy, por lo menos, hasta 2050. La transición energética mal entendida quiere suprimir fuentes, pero la transición bien entendida se trata de adicionar fuentes de energía para garantizar seguridad y soberanía energética.

Recordó que en Colombia hay, únicamente, menos de seis años de reservas de gas y solo cerca de siete años de petróleo; con los contratos que hay en la actualidad, puntualizó Frank Pearl, solamente hay 70 pozos por explorar de aquí a 2030; es decir, 14 pozos anuales en promedio.

“Eso es insuficiente. Como vamos, en pocos años vamos a tener que importar petróleo para sostener la capacidad de carga de las refinerías y, claro, seguimos importando gas. Quiero aclarar que el problema del gas en Colombia no es nuevo, llevamos 15 años sostenidos disminuyendo las reservas”, manifestó el presidente de la ACP.

Por eso, destacó que el sector de petróleo y gas colombiano necesita medidas de fondo que entreguen más y mejores garantías: por ejemplo, ajustes de tarifas, para la infraestructura, conectividad e incentivos apropiados para que haya más exploración y producción de hidrocarburos.

“Colombia necesita orden, debemos forjar una sostenibilidad institucional y democrática”: Frank Pearl, presidente de ACP

La Asociación Colombiana del Petróleo y Gas (ACP) adelanta el IV Gran Foro “Hechos de Sostenibilidad” en el que se dan cita representantes nacionales e internacionales del sector para analizar, proyectar y plantear acciones que contribuyan al desarrollo sostenible del país, las regiones y la industria.

Ante la incertidumbre y preocupación por los recientes hechos de seguridad y orden público registrados en diferentes regiones del país, durante la instalación Frank Pearl, presidente de ACP, planteó la reflexión “¿Qué vamos a hacer por Colombia?”.

Además, destacó que el sector de hidrocarburos está decidido a contribuir al desarrollo sostenible y que el evento en Cali es un respaldo a la ciudad, al Valle del Cauca y a todas las regiones del país afectadas por la inseguridad y la violencia.

“Colombia necesita el talento de su gente y la decisión de forjar una democracia sostenible. El país necesita orden”, remarcó el presidente de ACP.

Insistió que las instituciones también las construyen los ciudadanos y las empresas, “es necesario pasar de tener una democracia que no genere resultados, a una que lo haga, debemos superar los factores críticos, es necesario superar la ilegalidad y la desigualdad”.

Al tiempo que fue enfático en destacar que “la decisión frente a la regla fiscal es una irresponsabilidad enorme que compromete el desarrollo social y económico de Colombia”.

Frank Pearl agregó que “tenemos una crisis de institucionalidad y debemos recuperar la confianza. El camino por dónde va el país no es sano para los ciudadanos, las empresas y el Gobierno. Es necesario crear diálogos genuinos, estar dispuestos a escuchar. Estamos frente a retos adaptativos, no técnicos”.

Fuente: Valora

Sistema financiero colombiano fue resiliente a incertidumbre local y externa, dice el BanRep

Los establecimientos de crédito mantuvieron altos niveles de capital y los indicadores de liquidez se ubicaron por encima del mínimo regulatorio.

En un contexto de alta incertidumbre frente al rumbo de la economía global, mayor volatilidad en los mercados financieros por cuenta de la política arancelaria restrictiva y altos riesgos fiscales internos, el sistema financiero colombiano exhibió una alta resiliencia.

Así lo deja ver el más reciente Reporte de Estabilidad Financiera, correspondiente al periodo que va de septiembre de 2024 a marzo de 2025, que destaca niveles adecuados de solvencia y liquidez en los establecimientos de crédito.

Específicamente, los establecimientos de crédito mantuvieron altos niveles de capital (18 % cuando el mínimo regulatorio es 9 %), medidos a través de la relación a la solvencia, “reflejando su solidez y capacidad para absorber pérdidas ante la materialización de diferentes riesgos”, según Carlos Quicazán, director del departamento de Estabilidad financiera del Banco de la República.

Los indicadores de liquidez también se ubicaron por encima del mínimo regulatorio (188,4 % en el caso del IRL y 114,4 % el CFEN), mostrando una posición robusta y adecuada en medio de un entorno desafiante.

De hecho, la rentabilidad de los establecimientos de crédito (ROA) continuó con una tendencia a la recuperación y aumentó 10 pb hasta un 0,9 %, por cuenta de un menor gasto en provisiones y el menor deterioro de la cartera. Sin embargo, la cifra aún es inferior al promedio de los últimos cinco años.

El emisor espera que la dinámica positiva continúe en el corto y mediano plazo, aunque podría verse interrumpida si se materializan riesgos de mercado que impacten los portafolios de las entidades.

El gerente del BanRep, Leonardo Villar, señaló que seguirán monitoreando vulnerabilidades, como la mayor exposición del sistema a las fluctuaciones de los títulos de deuda pública (TES), una elevada materialización del riesgo crediticio y una baja rentabilidad de los establecimientos de crédito, lo que puede limitar la capacidad de respuesta de las entidades ante la materialización de un choque.

Sistema financiero colombiano fue resiliente a incertidumbre local y externa, dice el BanRep

Cartera de crédito volverá a tasas positivas este año

El director del departamento de Estabilidad financiera del Banco de la República destacó que el activo de los establecimientos de crédito volvió a presentar tasas de crecimiento positivas (2,3 %), por primera vez después de casi dos años.

Durante la presentación Reporte de Estabilidad Financiera, el vocero explicó que el resultado se vio impulsado por un mayor incremento de las inversiones, en particular, en TES y debido a un mejor comportamiento en la colocación de cartera, aunque esta última aún muestra contracciones.

La cartera, por su parte, varió un -0,1 %. Por modalidad de crédito, aunque vivienda y microcrédito lideran los crecimientos es comercial la que llama la atención, pues mostró una tasa positiva después de dos años de contracciones y tiene posibilidades de seguir al alza. En contraste, los préstamos de consumo todavía decrecen, aunque menos que el año pasado.

El banco central estima que la cartera total alcanzará tasas de crecimiento positivas a mediados de 2025 gracias a esta dinámica y a la flexibilización de las exigencias para otorgar nuevos créditos por parte de las entidades.

Esto a pesar de que el endeudamiento de los hogares disminuyó en 2024, en línea con la contracción en la cartera de consumo, principalmente. Se espera que esta tendencia se mantenga en el primer semestre de 2025. 

Respecto al indicador de calidad por mora, que se calcula como el saldo de créditos con retrasos de pago de más de 30 días sobre la cartera total, el reporte muestra que ha venido mejorando tanto a nivel global como en todas las modalidades, especialmente en microcrédito (-120 pb) y consumo (-90 pb). La cartera comercial, en cambio, mostró un deterioro en su calidad.

“A pesar de que han venido reduciéndose los indicadores de morosidad, los niveles continúan siendo altos cuando los comparamos con el promedio de la historia más reciente”, dijo Carlos Quicazán.

Fuente: Valora

Suspensión de Regla Fiscal y mayores retenciones frenarán la exploración y producción de petróleo en Colombia

El presidente de la ACP habló sobre los impactos que tendrá el sector de hidrocarburos con la suspensión de la Regla Fiscal y mayores retenciones

El presidente de la Asociación Colombiana del Petróleo y Gas (ACP), Frank Pearl, en el marco del IV Foro de Hechos de Sostenibilidad, habló sobre los impactos que tendrá el sector de hidrocarburos tras la decisión del Gobierno del presidente Gustavo Petro de suspender de la Regla Fiscal y mayores retenciones en el impuesto de renta.

“La decisión de suspender la Regla Fiscal es irresponsable por parte del ministro de Hacienda y es irresponsable por parte del Gobierno Nacional. Con un déficit fiscal como el que tenemos romper esa regla, además, para gastar la plata no tiene un sentido», indicó Pearl.

Aladió que «no estamos hablando, en primer lugar, de un presupuesto que esté saneado: el Gobierno ha incrementado los gastos innecesarios para poder tener más contratistas (contratos de servicios), posiblemente, con fines electorales”.

Agregó que “mientras que los presupuestos de áreas básicas -como el presupuesto del Ministerio de Defensa- se han reducido y la fuerza pública, en algunas regiones, literalmente no tiene con qué operar; mientras que las mafias se toman el país”.

Según el presidente de la ACP, romper la Regla Fiscal tiene serios impactos, porque es una cuenta que van a pagar todos los colombianos por muchos años. “Se van a subir las tasas de interés, se encarecen las hipotecas de las familias, se encarecen las tarifas de servicios, perdemos competitividad, estaremos sujetos a tener mayores devaluaciones, eso es una irresponsabilidad enorme”.

El líder gremial indicó que tal decisión no tiene justificación alguna y, por ende, es necesario echarla para atrás.

La afectación de la caja de las empresas petroleras tras la suspensión de la Regla Fiscal

El líder de la ACP indicó que, en efecto, con la suspensión de la Regla Fiscal también tendrá un efecto negativo en la caja de las compañías del sector de petróleo y gas.

“Nosotros estamos viendo que este año las inversiones en exploración van a caer 14 %, las inversiones en producción un 9 % -hablando en dólares-, donde las compañías tienen menor caja o más estricta en el filtro de los proyectos y están mirando las condiciones de riesgo y rentabilidad es posible que haya muchos menos proyectos atractivos”, señaló Pearl.

Pero ¿esto en qué resulta? Según el vocero de la ACP esto podría generar un mayor desempleo, como ocurre desde 2024 -año en el que se perdieron 3.000 empleos-.

Frank Pearl aseguró, además, que, en los últimos años, la actividad exploratoria se ha disminuido en un 60 % y, por ello, se han perdido más de 30.000 empleos en los últimos años en Colombia.

Fuente: Valora

Dólar en Colombia cerró a la baja y moderó su volatilidad; tasas de TES suben

El Banco Itaú aseguró que esperaba que el peso colombiano viera mitigada la volatilidad de los eventos locales en el escenario internacional.

El dólar en Colombia terminó negociaciones a la baja con un precio de $4.182,99, según información de Set-Icap. Esta cifra es inferior a los $4.207 del cierre de ayer, que no se veían desde mediados de mayo.

La tasa de cambio se movió al alza la primera parte de la jornada, de hecho, alcanzó un máximo de $4.209,75 antes de las 9:00 a. m. Sin embargo, después de esta hora la tenencia fue lateral y en las últimas tres horas comenzó a descender e incluso marcó un mínimo de $4.175,75.

El Banco Itaú aseguró que esperaba que el peso colombiano, que ayer cerraba la brecha que dejó el movimiento alcista del 2 de abril, viera mitigada la volatilidad de los eventos locales por cuenta del escenario internacional.

Por su parte, el precio del petróleo incrementó las ganancias con que inició la jornada, a pesar de una inesperada caída en los inventarios reportada por el Instituto Estadounidense del Petróleo (API), y por cuenta de la cautela de los inversionistas ante posibles ajustes en la oferta de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP).

A la 1:00 p. m. en Colombia, el WTI subía el 3,55 % y se cotizaba en US$67,29 por barril, mientras que la referencia Brent se valorizaba un 3,13 % hasta los US$68,96.

En Estados Unidos, la inflación se moderó en mayo luego de que el IPC subiera un 0,1 % mensual y un 2,4 % anual, por debajo de lo previsto por el mercado. Además, la inflación subyacente fue del 0,1 % mensual y del 2,8 % anual, sugiriendo que los aranceles aún no impulsan los precios significativamente, según Acciones & Valores.

En Colombia, Valora Analitik conoció que el Ministerio de Hacienda citó a los Creadores de Mercado para comunicarles parte de las nuevas metas fiscales que quedarán incluidas en la actualización del Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP), las cuales incluyen un déficit del 7,1 % del PIB y una deuda del Gobierno Nacional Central (GNC) del 64 % del PIB para este año.

Además, el más reciente Reporte de Estabilidad Financiera del Banco de la República dejó ver niveles adecuados de solvencia y liquidez en los establecimientos de crédito en un contexto de alta incertidumbre frente al rumbo de la economía global, mayor volatilidad en los mercados financieros por cuenta de la política arancelaria restrictiva y altos riesgos fiscales internos.

Cierre de TES

En Colombia, los TES COP acumularon su cuarta jornada de desvalorización:

•Los TES de 2026 cerraron en 9,050 %, mientras que el dato anterior fue de 9,002 %.

•Los TES de 2028 cerraron en 10,291 %, mientras que el dato anterior fue de 10,252 %.

•Los TES de 2033 terminaron en 12,570 % y la jornada previa finalizaron en 12,435 %.

•Los TES de 2050 cerraron en 13,110 % y la jornada previa terminaron en 13,090 %.

Fuente: Valora

Fondos extranjeros aumentaron su apetito por comprar deuda pública de Colombia

Un nuevo informe de Davivienda Corredores explica el apetito por comprar deuda pública de Colombia

Un reciente informe del equipo de Davivienda Corredores dio a conocer los datos más recientes sobre la compra de deuda pública de Colombia, correspondiente a las cifras de mayo de este año.

Las compras acumuladas de Inversionistas extranjeros fueron $6,7 billones a mayo, indica el reporte. Y se destaca que los Fondos de Capital Extranjero registraron un ritmo de compras de $1,8 billones, la más alta de los últimos tres meses

Se lee de otro lado que, en mayo, las entidades públicas fueron los agentes con el mayor aumento neto de su portafolio de deuda pública de Colombia, el cual fue de $3,2 billones. 

Lo anterior se dio por el aumento de $3,17 billones en su portafolio de TES TF; y de $0,01 billones en su portafolio de TES UVR.

Más datos clave sobre la deuda pública de Colombia

“Las Bancos Comerciales fueron los agentes con la mayor disminución neta de su portafolio de TES, del orden de $4,80 billones. Lo anterior, en medio de ventas netas de $0,38 billones en su portafolio de TES TF, y de COP $4,44 billones en su portafolio de TES UVR”, indica el informe.

Las Carteras Colectivas fueron los agentes con el segundo mayor aumento neto de su portafolio de deuda pública en Colombia, que fue de $2,6 billones. Esto por cuenta del aumento de $3,61 billones en su portafolio de TES TF; y de ventas por $1,02 billones en su portafolio de TES UVR.

Finalmente, “la Fiducia Pública fue el agente con la segunda mayor disminución neta de su portafolio de TES, por el orden de $1 billón. Lo anterior, en medio de las ventas netas de $1 billón en su portafolio de TES TF, y de $0,04 billones en su portafolio de TES UVR”.

Fuente: Valora

Riesgo soberano e inflación estancada, entre señales que preocupa a los inversionistas

El Autorregulador de Mercado de Valores, AMV, realiza mensualmente un seguimiento a la dinámica inversionista, En mayo, decreció

Los mercados financieros se mueven por parámetros como capitalización bursátil, liquidez, velocidad de negociación y volumen. Por ello, los índices permite identificar los patrones y rasgos de dichos parámetros.

En mayo de 2025, el Índice de Dinámica Inversionista, IDI, mostró señales mixtas en los distintos mercados financieros colombianos.

Aunque el promedio general del IDI mejoró respecto a abril y se ubicó en una zona de relativa indiferencia (-4,02), la lectura por segmentos revela una historia más compleja, marcada por la volatilidad, el escepticismo frente a ciertos activos y señales de alerta en materia fiscal y macroeconómica.

El IDI general promedia -7,8: mejor que hace un mes (-14,9) y que hace tres (-17,4), pero todavía bajo cero, los catalizadores recientes son cíclicos (FX, rally corto en TES, movimientos en acciones).

Uno de los principales factores que aportaron algo de confianza a los inversionistas fue el buen desempeño del peso colombiano durante mayo, que se apreció 1,19% frente al dólar durante el mes, acumulando una ganancia de 5,9% en lo corrido del año.

Este comportamiento se dio en un contexto internacional favorable, con un dólar debilitado globalmente, aumento en los precios del petróleo y avances en acuerdos comerciales.

En el mercado de deuda en pesos, se registró una valorización promedio de 29 puntos básicos (pb) en títulos de corto plazo, mientras que los títulos en UVR a menor plazo bajaron 26 pb. Esto generó algo de optimismo puntual, “aunque fue insuficiente para mover al mercado fuera de una postura neutral”, se lee en el informe de seguimiento realizado por el Autorregulador de Mercado de Valores.

Renta variable sigue en rojo

Aunque el IDI de renta variable fue negativo en promedio (-15,7), se observó una mejora respecto al mes anterior, cuando se ubicó en -26,8. Algunas acciones como Valsimesa (+76,8%) y Éxito (+24,1%) ofrecieron rentabilidades sólidas que atenuaron parcialmente la percepción negativa del mercado accionario. “En el caso del IDI la volatilidad causada por las OPAs de Gilinski, la guerra de Ucrania, la guerra israelí, la guerra arancelaria y la actual coyuntura de violencia en Colombia han aumentando los perfiles de riesgo de liquidez y mercado: esto implica cambiar el rumbo de la brújula debido a tormenta a la vista”, explica un analista.

¿Se recomienda invertir?

Para el caso de nuevos recursos para invertir es un momento de alto estrés, por tanto es necesario incrementar los colchones y provisiones para invertir. Para los inversionistas actuales es momento de respirar y tomar decisiones de diversificación. “Colombia tiene el peor riesgo país de la región, y se sigue deteriorando: sobre todo por el aumento del odio, violencia y mala gestión fiscal”, complementan.

El principal factor de preocupación continúa siendo la sostenibilidad fiscal. La posibilidad de que Colombia incumpla la regla fiscal en 2025 ha elevado la percepción de riesgo país, encareciendo la prima de riesgo sobre la deuda soberana. Esto se refleja en los spreads y también en el comportamiento errático del mercado accionario, que registró en mayo su peor jornada del año con un IDI de -96,9 el 2 de mayo.

Preocupan los TES

La inflación sigue estancada en niveles elevados (alrededor del 5,2% anual), lo que complica el panorama de política monetaria y afecta la confianza en los TES indexados a IPC. Si bien al cierre del mes estos TES mostraron cierta intención de compra, durante gran parte del mes predominaron las señales de indiferencia o venta moderada. El informe dejó ver que pese a las “mejoras”, no hay confianza.

Fuente: Valora

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