Enero 22 de 2024

Con 86,51% de las acciones, Grupo Calleja se queda con el control de Almacenes Éxito

Según los resultados de la OPA, el porcentaje adquirido representa más de 1.122 millones de acciones, cada una a US$0,9053

El viernes se conocieron los resultados de la OPA de Grupo Calleja por Grupo Éxito, con lo que los salvadoreños se convirtieron en el mayor accionista del retail, tras obtener, entre ambas OPA, 86% del capital social de Almacenes Éxito.

Y es que, en EE.UU. Calleja consiguió 65,1% del capital social de la compañía, mientras que en Colombia alcanzó 21,41%, para un total de 86,51% de las acciones ordinarias del Grupo Éxito.

Dicho porcentaje representa más de 1.122 millones de acciones adquiridas, cada una vendida por US$0,9053, refleja que Calleja pagó US$1.016 millones por el Grupo Éxito, cifra que equivale a poco menos del doble del monto puesto sobre la mesa por Gilinski en la segunda oferta (US$586,5 millones).

Con el proceso finalizado, Calleja consiguió cumplir una de las condiciones de la OPA, que era adquirir más de 51% de las acciones ordinarias de Grupo Éxito, y afirmó que tiene la intención de “pagar todas las acciones ordinarias y ADS de Éxito válidamente ofrecidos y no válidamente retiradas en la Oferta Estadounidense de conformidad con los términos de la OTP”.

Esto para los analistas fue un paso contundente. “La OPA por acciones del Grupo Éxito ha sido un verdadero éxito. Superaron la condición de que las aceptaciones fueran superiores a 51% de las acciones ordinarias de la empresa. Con esto, el Grupo Calleja informó que tiene la intención de pagar y aceptar todas las acciones ordinarias y ADS de Éxito ofrecidas”, dijo Juan Pablo Vieira, CEO y fundador de JP Tactical Trading.

Así cerró la OPA en EE.UU.

En los detalles del negocio, Calleja informó a Éxito que, en la OPA en EE.UU., se ofrecieron 105,6 millones de ADS, que representan 845,02 millones de acciones ordinarias de Éxito, las cuales fueron aceptadas por el grupo salvadoreño, logrando así 65,1% de las acciones en circulación.

En los resultados se aclaró que, el número de ADS ofrecidos incluye 55,2 millones de ADS restringidas, que representan 441,9 millones de acciones ordinarias o 34,0% del capital social de Éxito, de titularidad de Grupo Casino.

Dentro de los pasos finales, “se espera que las Ofertas se cumplan y liquiden el 25 de enero de 2024 o alrededor de esa fecha”.

Resultados en Colombia

Ahora, en lo que tiene que ver con los resultados de Colombia, en la tarde de ayer, la BVC informó que Calleja logró 21,41% del capital social del retail, que representan más de 277 millones de acciones.

Cabe recordar que la OPA fue dirigida a todos los titulares estadounidenses de acciones ordinarias de Éxito y a todos los tenedores de ADS, con independencia de su ubicación, por un precio de compra de US$0,9053 por acción ordinaria, y de US$7,2424 por cada ADS de Éxito “en cada caso sin intereses y menos las retenciones fiscales aplicables y las comisiones de corretaje”.

Dichos valores podían ser pagados en dólares o en pesos colombianos.

¿Qué viene tras la finalización de las OPA?

Aunque finalizó un paso importante del negocio entre Calleja y Éxito, lo que viene ahora para las compañías es un proceso complejo. Diego Palencia, VP de investigaciones de Solidus Capital, indicó que “después del proceso de OPA de Éxito, se inicia un proceso mucho más complicado de recoger las acciones que falten y que pueden tomar algunas OPA adicionales”, sin embargo, mencionó que “en el prospecto de emisión de las OPA existen intereses en control total por parte de grupo Calleja, por tanto, probablemente debemos esperar las señales de desliste de la acción, o procesos de fusiones y adquisiciones”.

Fuente: La Republica

Dividendos, bajas tasas y gangas, detrás del repunte de la Bolsa de Valores de Colombia

En las últimas semanas han comenzado a aumentar lentamente los precios de las pocas acciones en el mercado local, pero falta liquidez.

Dividendos, bajas tasas y gangas, detrás del repunte de la Bolsa de Valores de Colombia

En las últimas semanas han comenzado a aumentar lentamente los precios de las pocas acciones en el mercado local, pero falta liquidez.

Sin embargo, los últimos dos buenos meses para el mercado de renta variable no alcanzaron para revertir las malas cifras que todo el año mostró la Bolsa y que durante 2023 se saldó con una caída del índice Colcap (índice de capitalización que refleja las variaciones de los precios de las acciones más líquidas de la Bolsa) del 7,05%.

El año pasado las noticias para el mercado local de acciones fueron agridulces, pues por un lado se dieron los pasos más firmes que llevarán a la integración de los mercados accionarios de Colombia, Lima y Santiago en el 2025 y en el que algunos cifran las esperanzas para que se presente un repunte de la industria con un mercado ampliado un poco más profundo y líquido.

Sin embargo, el otro lado de la moneda lo constituyó el anuncio que la bolsa colombiana sería reclasificada como mercado frontera, de acuerdo con MSCI, el principal proveedor de índices bursátiles y explicado por una eventual salida de la acción de Interconexión Eléctrica (ISA) del índice accionario de emergentes, una de las tres acciones que actualmente lo componen, junto con las acciones ordinaria y preferencial de Bancolombia.

Para tratar de corregir la situación, hace pocos días ISA anunció el lanzamiento del programa Formadores de Liquidez para su acción.

Dicho programa será operado por las sociedades comisionistas de bolsa Alianza Valores y Andes Investment Group INC, filial del grupo chileno Larrain Vial.

El programa Formadores de Liquidez de ISA tendrá una vigencia inicial de tres meses, que iniciaron el pasado 15 de enero y terminará el 15 de abril.

Tras evaluar los resultados del mismo, ISA determinará su renovación.

La firma dijo que con el lanzamiento del programa se espera contribuir al fortalecimiento del mercado de capitales colombiano, a fomentar la adecuada formación de precios, a incrementar la eficiencia en las transacciones y a generar valor los accionistas.

Razones y argumentos

Según Édgar Jiménez, profesor de Finanzas de la Universidad Jorge Tadeo Lozano, de tiempo atrás se sabe que el mercado accionario colombiano tiene “acciones sumamente desvalorizadas, con oportunidad de ganar”.

Argumenta que lo que ha sucedido en los últimos dos años con las ofertas públicas de adquisición (opas) sobre los grupos Nutresa y Sura por parte del Grupo Gilinski, así como la operación por el Grupo Éxito del grupo Calleja de El Salvador, muestra el atractivo que algunos inversionistas extranjeros ven en las empresas colombianas listadas o no en la Bolsa.

Considera que en voz baja varios inversionistas chilenos y peruanos han expresado las buenas oportunidades con empresas colombianas listadas de Colombia.

Además, añade que pese a la desaceleración económica, “el país va a seguir funcionando y se van a seguir haciendo negocios”.

Pero los argumentos, según el académico, no paran ahí, toda vez que explica que el inicio de la reducción de tasas de interés y el espacio que se abre para mayores disminuciones va a bajar el costo del crédito y puede hacer que resulte interesante que entre crédito para hacer inversión y con el paso del tiempo se pueda dar una mayor valorización en la medida que la inflación sea menor.

Además, asegura que algunos ya se sienten atraídos a invertir en acciones que pagan buenos dividendos que se pueden asemejar a un CDT, y con el plus de que si hay una valorización hay una ganancia extra.

“Los múltiplos de valoración lo único que dicen es que hay negocios para hacer y se están dando esas señales”, finalizó.

Juan David Ballén, director de Análisis y Estrategia de la firma Casa de Bolsa, menciona que “las acciones que cotizan en la bolsa de Colombia se encuentran a precios muy bajos siendo nuestro mercado uno de los de mayor valor del mundo. Sin embargo, los problemas de liquidez han generado que sea uno de los últimos mercados en subir”.

El analista considera que el mercado local continúa teniendo valor, hay compañías que aún se negocian con grandes descuentos y que están ofreciendo dividendos atractivos, “motivo por el cual creemos que nuestro mercado seguirá generando valor este año”.

Por su parte, Wilson Tovar, gerente de Investigaciones Económicas de Acciones & Valores, recuerda que desde hace mucho tiempo se sabe que los precios de los activos en la Bolsa de Valores de Colombia están muy baratos.

Al finalizar el 2023 e inicios de 2024 ha habido un amplio consenso en que, frenada la inflación, los bancos centrales desarrollados y emergentes reducirán las tasas de interés, permitiendo a los emisores reducir los costos de financiación, al tiempo que el panorama económico, sin ser deslumbrante, seguirá mejorando en los años venideros.

En ese contexto, dice, algunos inversionistas han decidido aprovisionar sus portafolios con activos que tienen precios atractivos como los que ofrece Colombia por lo que hay buenos augurios de que en el tiempo sigan mejorando.

Pero advierte que en el corto plazo hay incertidumbre, riesgos de inflación local y global por el contexto geopolítico, pero en el mediano plazo los inversores seguramente serán bien compensados.

Ganancias de empresas

Andrés Duarte, especialista en renta variable de Corficolombiana, dice que el repunte tiene que ver con la expectativa de repartición de dividendos, ya que aún con la corrección año corrido, se trata de un mercado mayoritariamente subvalorado y ante la baja de tasas de interés en 2024, los CDTs deberían perder algo de atractivo frente a la renta variable de alto dividendo sobre el precio de la acción.

Fuente: Portafolio

Ahorro en cesantías creció 21% y los afiliados se acercaron a los 10 millones en 2023

El gremio también destacó que en el último año llegaron 500.000 nuevos trabajadores, por lo que los afiliados a esta prestación social cerraron en 9,8 millones

El ahorro en las cesantías, administrado por los fondos privados de pensiones, llegó a los $19,2 billones durante el año pasado, tras un crecimiento interanual de 21,1%. La terminación de contrato y las mejoras en vivienda fueron los principales usos que se le dio a este dinero, según registró la Asociación Colombiana de Administradoras de Fondos de Pensiones y de Cesantías, Asofondos.

En el balance, el gremio también destacó que en el último año llegaron 500.000 nuevos trabajadores, por lo que los afiliados a esta prestación social cerraron en 9,8 millones.

“Nuevamente el balance para 2023 nos muestra que las administradoras privadas como Colfondos, Porvenir, Protección y Skandia siguen siendo la opción preferida por la mayoría de los trabajadores, quienes les han confiado la gestión de sus cesantías, con muy positivos resultados, como muestran las cifras”, aseguró Santiago Montenegro Trujillo, presidente de Asofondos.

El informe también mostró que los afiliados retiraron cesantías por un valor de $9,1 billones durante el año pasado, un alza de 15% en comparación con 2022. Por terminación de contrato, se retiraron $3,27 billones, 36% del total que se sacó y un incremento de 12,6% versus el año anterior. Para el mejoramiento de vivienda, se retiraron $2,74 billones, mientras que para la adquisición de vivienda el monto fue de $2,16 billones.

 “Con estos recursos, muchos trabajadores se apoyaron para afrontar coyunturas como la pérdida de empleo, ayudándolos a solventar sus gastos mientras lograban reincorporarse laboralmente. Igualmente fueron un apoyo en la consecución de vivienda, o en la inversión en su educación o la de los suyos”, agregó Montenegro.

Las cesantías para la educación llegaron a $700.000 millones y un alza de 23,7%. “La participación de estas causales de retiro ha sido constante en los últimos años, pues con estos recursos miles y miles de colombianos han generado mayor bienestar para ellos y para los suyos”, concluyó Montenegro.

Fuente: La Republica

¿Qué viene para Colombia? Retos y perspectivas económicas del país, según Anif

José Ignacio López, nuevo presidente de este centro de estudios, analiza el panorama económico y habla de los objetivos que tiene para la entidad.

Esta semana comenzó la nueva etapa del Centro de Estudios Económicos Anif, con José Ignacio López a la cabeza, en reemplazo de Mauricio Santamaría, quien estuvo al frente durante más de tres años.

Portafolio habló con el nuevo presidente de este tanque de pensamiento sobre lo que espera lograr en este nuevo cargo, así como de las perspectivas económicas que tiene para el país y lo que él calificó como, la necesidad de una reactivación efectiva.

¿Con qué objetivos llega a Anif?

Lo primero que debo decir es que Anif ya venía haciendo un estudio juicioso de las reformas del Gobierno y la realidad del país. Pues aquí lo que va a haber es una continuidad en el sentido de seguir aportándole herramientas al país para tener discusión profesional, serena, y analítica de lo que se debe hacer.

En segundo lugar yo creo que un centro de pensamiento como éste, además de analizar la coyuntura y darle las herramientas a las familias, a las empresas colombianas para que estén informados y tomen mejores decisiones, debe ser propositivo y poner a todos a pensar de cara al futuro.

¿Cuál será su sello personal?

Sabiendo que apenas estoy iniciando y que es difícil anticipar toda la agenda, yo creo que Anif como centro de pensamiento tiene un espacio, una oportunidad muy grande para hablar de temas financieros que tengan un impacto en la vida de los colombianos.

Entonces, por ejemplo, el tema de investigación en inclusión financiera, en temas de sostenibilidad, en temas también de cómo estamos estructurando nuestra arquitectura en regulación. Son parte de lo que a mí me gustaría que se fuera aportando, sin dejar a un lado que tenemos un legado que preservar.

¿Qué tan importante es mantener el debate?

Es muy importante que haya siempre un diálogo fluido entre los diferentes sectores, donde participa el Gobierno, la academia, el sector privado, la sociedad civil. Yo creo que ese diálogo tiene que estar ahí, un diálogo respetuoso, constructivo, porque en últimas eso es lo que queremos, construir un mejor país.

El Gobierno ha hablado mucho de eso, pero a mí me preocupa, en lo personal, que el concepto de acuerdo nacional se vaya trivializando, porque desde hace rato en el país hemos hablado de eso, pero no se han logrado grandes avances.

¿Qué le hace falta a ese acuerdo?

Habría que poner en la agenda, por ejemplo, ¿cuáles son los temas donde realmente como país podemos llegar a algunos consensos? Habrá otros temas que fácilmente iremos ahí y otros donde no estamos en sincronía frente a cómo se solucionan los problemas, porque al final yo creo que hay que partir de la base que todos queremos un país mejor.

Siempre el tema es cómo, cuál es el diagnóstico de esos problemas y cuáles son las soluciones. Ahí es donde puede haber una diferencia. Pero yo sí creo que hay unos puntos donde puede haber fácilmente visiones en común, todo es cuestión de tener voluntad y trabajar en equipo.

¿Cómo ven la realidad del país?

2024 es un año que arranca con un tono en materia económica bajo. Es decir, sabemos que el último trimestre del 2023 fue marginalmente mejor y los consumidores después de un año complejo tuvieron una disponibilidad a consumir mayor. Las cifras de noviembre en materia de comercio e industria siguen siendo muy malas, pero muestran algunas luces donde, por ejemplo, en vehículos, quizás asociado a la feria del automóvil, pues se dieron ya algunas mejoras, pero son muy tibias.

Ya tenemos algunas noticias buenas en algunos rubros, por ejemplo, se ha hablado de algunos alimentos que vienen corrigiendo en precios y eso también va alimentando favorablemente el optimismo y el sentimiento de los consumidores. Pero el año arranca todavía en un tono bajo, en un tono retador. ¿Por qué? Porque la inflación sigue estando alta y las tasas de interés siguen aumentando.

¿La inflación volverá a repuntar?

Sí, yo creo que todavía es prematuro celebrar. Es decir, las noticias, sobre todo en diciembre, fueron una sorpresa positiva de una inflación menor frente a las expectativas. Pero todavía esas sorpresas no son tan buenas como para decirle ya se ganó esta guerra.

Fue una buena batalla la de diciembre, por poner una analogía. Pero todavía vemos unos niveles de inflación altos, persistentes. Sabemos que el país todavía tiene que darle trámite a ese costo de vida que está oculto.

¿Qué hacer con las tasas y el Banco de la República?

El Banco de la República lo que busca es que la economía colombiana esté bien hoy, pero también mañana y por eso es tan importante preservar la independencia. Sin embargo, nosotros pensamos que sí hay espacio para que el Banco continúe en este proceso gradual de descenso de tasas, es probable que el espacio sea mayor en el segundo semestre, cuando ya tengamos una senda de desinflación más clara.

Fuente: Portafolio

Con un mayor ahorro y reducción en gastos, deudores le hacen frente a la inflación

TransUnion reveló un informe en el que se encontró que los colombianos ahora ahorran más y pagan más rápido las deudas

El aumento de tasas y la situación económica que viven muchas personas, que en ocasiones amenaza con la llegada de una recesión, ha llevado a que las familias tomen medidas para hacer frente a la coyuntura.

Así lo determinó el más reciente estudio de TransUnion, en donde se encontró que, con el fin de enfrentar la inflación, el desempleo y las tasas de interés altas, los colombianos reducen gastos, ahorran y pagan más rápido sus deudas.

Según datos del estudio, frente a una posible recesión, los consumidores indicaron que se están preparando, reduciendo sus gastos (76%), acumulando ahorros (58%) y pagando más rápido sus deudas (47%).

Esto, según algunos analistas, puede tener relación con lo ocurrido con la actividad económica.

 “Lo que está ocurriendo con la desaceleración de la actividad económica hace que el gasto en los hogares se empiece a reducir”, indicó David Cubides, director de investigaciones económicas de Alianza Valores.

Sumado a esto, el analista dijo que “las altas tasas de interés y los costos elevados de financiamiento, pueden hacer que la cartera se comience a deteriorar y que se den prepagos para evitar costos elevados”.

Pese a ello, en el informe se destaca que el interés de las personas por acceder a créditos se mantiene (97%), pero solo 43% considera que tiene acceso suficiente a ellos.

En general, 45% de los consumidores tenían planeado solicitar un crédito nuevo o refinanciar uno existente en los próximos 12 meses, lo que representaba un aumento respecto a 43% del tercer trimestre de 2023.

Además, algunos (29%) también tenían en mente solicitar una tarjeta de crédito.

Fuente: La Republica