35% de consumidores en mora que recibe crédito se recupera
TransUnion Colombia dice
que un estudio muestra que con herramientas puede haber beneficios de prestarle
a morosos.
El 35% de los colombianos
que están en mora que recibe una oportunidad de crédito se recupera, dice un
estudio de la empresa de información y central de riesgo TransUnion.
El análisis dice que el
70% de los consumidores en mora que tiene acceso a un crédito personal mantiene
al día ese nuevo préstamo, lo que representa una oportunidad para los clientes
y las entidades de extender liquidez a un segmento que necesita superar sus
dificultades financieras y pagar obligaciones atrasadas.
Virginia Olivella,
directora de Investigación y Consultoría de TransUnion Colombia, habló del
estudio.
¿En qué consistió el
estudio?
TransUnion estudió a los
consumidores que originaron créditos no hipotecarios entre julio de 2021 y
junio de 2022 y analizó el comportamiento en estos nuevos créditos 12 meses
después.
El análisis se realizó
comparando a los consumidores que estaban en mora en uno o más de sus productos
de crédito existentes al momento de la originación del nuevo crédito con
aquellos que estaban al día en todos sus créditos existentes, por perfil de
riesgo.
Se quería comprender si
los consumidores que estaban en mora y recibieron liquidez adicional con la
apertura de una nueva tarjeta de crédito, libre inversión o libranza, se
recuperaron de sus morosidades existentes, si pagaron sus cuotas atrasadas al
obtener liquidez adicional y si se mantuvieron al día en el nuevo crédito.
¿Qué resultado se destacó?
Durante el estudio unos
240.000 consumidores que abrieron productos crediticios distintos a hipotecas
estaban en mora en el mes previo a esa originación, y el 85% tenía puntajes de
riesgo de crédito en las categorías prime (superior) o debajo de prime.
Las tarjetas de crédito y
los de libre inversión fueron los productos abiertos más comunes entre los
consumidores en mora. Los clientes con menor cantidad de cuentas en mora y
saldos morosos más bajos mostraron un mejor desempeño en sus nuevos créditos.
¿Qué se busca?
Queremos ayudar a las
entidades a identificar a ese segmento. Enseñarles que hay herramientas
avanzadas y mostrarles que puede haber un segmento beneficioso para las
entidades. Miramos tendencias de 12 y 24 meses para ver al consumidor de manera
más rica y los buenos o malos comportamientos que es la razón a lo que lo llevó
a la situación de hoy. Es lo que llamamos atributos de tendencia.
Al combinar las variables
hay un prototipo de modelo e invitamos a las entidades a mirar esos segmentos
donde hay consumidores que cumplen los dos atributos: la recuperación y
mantenerse al día en las obligaciones.
¿Qué sale del estudio?
Modificados y
reestructurados. Es apoyar a los consumidores en lo que tienen. y apoyar a las
entidades a afinar esas estrategias y a las que no se animaron mostrarles que
sí hay beneficio.
¿Cuáles son los créditos
donde más se atrasan los deudores?
Miramos el tipo de
crédito más común en el que están en mora los consumidores que reciben este
tipo de créditos adicionales para ver si había un patrón y encontramos que los
productos más típicos en los que estaban en mora eran telecomunicaciones,
sector real (tiendas y comercios) y luego en tercer y cuarto lugar tarjetas de
crédito y crédito personal.
En ese sentido, si
pareciera haber cierto sesgo de las entidades a darle crédito a los que están
en mora en telecomunicaciones frente a los que están en mora en otros productos
como un crédito personal.
Otro dato interesante es
que las entidades dan crédito a quienes están en mora principalmente a través
de las tarjetas de crédito y del crédito personal.
¿Qué pasa con las tarjetas
de crédito?
Algo interesante con las
tarjetas es que aumentan, pero en nuevos créditos cayó el número y se ven
aumentos en los saldos promedios. Al ser más difícil acceder a una tarjeta, la
usan más. Pero hay que recordar que aún es costoso consumir con la tarjeta.
Pero hay riesgos para las
entidades.
De acuerdo, pero es riesgo
hoy para todo el mundo. La morosidad hace que las entidades sean cautelosas,
pero la pregunta es si dejar de crecer o buscar esos segmentos o subsegmentos
donde pueden crecer de manera prudente, con las herramientas para originar de
la mejor manera. Encontrar los consumidores que estén en el apetito de crédito.
¿Todas las entidades están
dispuestas a dar crédito a los morosos?
Es algo que se puede
mirar por tipo de entidades. No hay una respuesta clara. Hay unas que tienen
apetito de riesgo diferente, aún no hemos hecho el análisis para ese tema en
particular.
Fuente: Portafolio
Desembolsos para crédito de vivienda cayeron en los
primeros cinco meses del año
El panorama de créditos de
vivienda viene mostrando desaceleración desde finales de 2022. Esta movida se
explica por las altas tasas
Pasar cerca de
construcciones o de ofertas de vivienda, que año a año siguen en los mismos
póster de publicidad, hace pensar si son promociones que se mantienen, o si tal
vez no están siendo adquiridas por las personas.
A esto se suma el
recurrente comentario de “comprar casa está imposible”, porque, además de que
la coyuntura económica se mantiene, las tasas de interés siguen sin dar tregua,
y la compra de vivienda ha pasado de ser un objetivo, a un sueño difícil de
alcanzar para algunos.
Esto es algo que no es
nuevo, pues, así como asegura el Banco de la República, el crecimiento de la
cartera de vivienda, liderada por el portafolio en pesos, sigue mostrando una
desaceleración que viene registrándose desde finales de 2022.
Este comportamiento va muy
en línea con los desembolsos, que también han ido decreciendo, a tal punto que,
el Banco de la República indicó que con corte a mayo de 2023, los créditos
destinados a adquisición de vivienda tuvieron una contracción real anual de
26,3%, cifra que se traduce en la tasa de crecimiento más baja de los últimos
20 años.
Así, el panorama se
muestra desalentador, en parte, por una caída en los desembolsos destinados a
adquisición de vivienda no VIS, segmento en el cual los inmuebles son de mayor
precio en comparación con el segmento VIS, y representan 71,2% de los
desembolsos de adquisición de vivienda.
Sin embargo, con corte al
primer semestre del año, la composición de la cartera de vivienda permanece
estable en establecimientos de crédito, ascendiendo a $97,8 billones.
Ahora, en lo que respecta
a la cartera vencida, cifras del Departamento Administrativo Nacional de
Estadística, Dane, revelan que el sistema de financiación de vivienda contó con
1,28 millones de créditos de vivienda correspondientes a cartera vigente
(95,1%) y 66.817 créditos de vivienda clasificados como cartera vencida (4,9%).
De hecho, en el análisis
realizado por el Dane, se determinó cuáles son los departamentos que concentran
mayor porcentaje de la cartera vencida.
Allí se encontró que, en
el segundo trimestre del año, el capital de una o más cuotas vencidas se
concentró principalmente en Bogotá, con $618.454 millones y una participación
de 34,5%.
Le siguen los
departamentos de Valle del Cauca, con $166.327 millones y una participación de
9,3%, y Atlántico, con $132.219 millones y una participación de 7,4%.
Este panorama hace pensar
a los analistas en formas para mitigar el impacto que está teniendo el sector
de vivienda. Ante esto, una de las alternativas es recurrir a programas de
Gobierno que se habían implementado en el pasado.
“El Gobierno viene
implementando planes de estímulo al sector vivienda, ajustes, subsidios,
programas de incentivos a la demanda que se han aplicado en el pasado.
Entonces, volver a revivir esos programas, o darle continuidad a ese tipo de
iniciativas puede tener un impacto en el mediano plazo”, explicó David Cubides,
director de investigaciones económicas en Alianza Valores.
Sin embargo, hay quienes
son más escépticos. “Los programas de subsidio a la tasa de interés del
anterior Gobierno fueron muy exitosos, pero parece que este Gobierno no quiere
repetirlos”, explicó Daniel Castellanos, analista financiero.
Fuente: La Republica
Estas son las fases del Banco de la República para
implementar el "Pix" colombiano
El Emisor expidió una
resolución que regula el sistema de pagos inmediatos de Colombia, inspirado en
la plataforma brasileña Pix
La Junta Directiva del
Banco de la República expidió la reglamentación que permitirá que los sistemas
de pago de bajo valor (como se le conoce técnicamente a Credibanco, Redeban y
ACH Colombia) tengan que interoperar entre sí.
Este nuevo sistema tendrá
varias características, según explica Camilo Gantiva, socio de la firma Holland
& Knight. La primera es que, al ser interoperable, los usuarios podrán
llevar a cabo la transferencia de pagos entre sí sin importar la entidad en la
que tengan sus recursos depositados.
Lo segundo es que será
inmediato, es decir, que las transferencias se realizarán en “tiempo real”,
según las características y tiempos que determine el Banrepública. La tercera
característica es que tendrá unos estándares adecuados en materia de seguridad
y protección de la información.
Y, finalmente, el cuarto
punto es que generará un fácil reconocimiento para los usuarios, con
independencia de la entidad financiera a la que se encuentren vinculados.
El proceso con el que se
implementará este nuevo sistema también lo fijó la resolución del Banco de la
República, a través de diferentes fases. La reglamentación crea un comité
consultivo con el propósito de formular recomendaciones al Banrep.
Por ello, la primera fase
es la reglamentación y convocatoria de este nuevo Comité de Interoperabilidad
de Pagos Inmediatos.
La segunda fase será la
definición de los nuevos conceptos que llegan con este nuevo sistema de pagos
inmediatos.
Entre ellos está la imagen
y denominación de un nuevo sello con el que los clientes identificarán a las
entidades que ofrezcan estos servicios. También se definirán las marcas de
tiempo para procesar los pagos inmediatos, el formato de mensajería y los
lineamientos operativos para atención de fraudes.
"El sello busca que
los clientes que van a transferir recursos o van a efectuar pagos puedan
identificar que dicho pago o transferencia se estaría haciendo a través de la
infraestructura establecida por el Banco de la República para llevar a cabo
pagos inmediatos. Los usuarios podrán tener la tranquilidad que el acceso al
sistema de pagos inmediato, así como todo su manejo y procesamiento estará
siguiendo lo definido por el Banco de la República", dijo Gantiva.
La tercera fase es
implementar la tecnología de pagos. Para ello, las entidades deberán presentar
a la Superintendencia Financiera los reglamentos y sus modificaciones de los
sistemas de pagos que administran durante la fase en que se esté adelantando
esta actividad.
Luego vendrá la recolección
y almacenamiento de datos para el registro de lo que la regulación denomina
“llaves”, es decir, mecanismos de identificación que pueden ser, por ejemplo,
documentos de identidad, el número de celular, correos electrónicos, o los que
permitan identificar al que da la orden de pago y al que lo recibe, anotando
que este sistema estará disponible para personas naturales y jurídicas que sean
comerciantes. Finalmente, las entidades empezarán a procesar las transferencias
de pagos.
“Si bien Colombia disponía
de soluciones de pagos y transferencias inmediatas, el mercado seguía
experimentando restricciones en cuanto al acceso universal y la
interoperabilidad plena de esos sistemas”, dijo Julián Aguirre, director de
fintech de Posse Herrera Ruiz.
"Con este proceso,
Colombia gozará de una funcionalidad de pagos electrónicos que, sin duda,
dinamizará la economía, profundizará la inclusión financiera y nos pondrá a
tono con países como Estados Unidos, Reino Unido, Brasil, China e India",
agregó Aguirre.
Fuente: La Republica
El Colcap muestra ganancias a mitad de la semana,
impulsado por las acciones de ISA
El Msci Colcap, que
refleja las variaciones de los precios de las acciones más líquidas, inició la
sesión de hoy en 1.098,33 unidades
A pesar de que los
inversionistas están alternando los riesgos de liquidez en el mercado
accionario el día de hoy, por la volatilidad de la bolsa a nivel global, la
Bolsa de Valores de Colombia (BVC) presentó ganancias en las primeras horas de
la mañana.
El índice Msci Colcap, que
refleja las variaciones de los precios de las acciones más líquidas de la BVC,
inició la sesión de hoy con ganancias en 1.098,33 unidades, lo que significa un
alza de 0,94%.
"Los índices
accionarios reaccionan a factores internos y externos de mercados. En este
sentido, el factor que ha venido marcando la parada en los mercados esta
asociado a la tasa de interés internacional. Hoy se espera a la 1 pm la Fed
deje inalterada la tasa de interés, con ello las pausas en esta variable deja
de castigar la valoración de los activos de renta variable a nivel
general", comentó Alexander Ríos, director de análisis económico en
Inverxia.
"Tanto el canal de
tasa de cambio, con el dólar con altos niveles de volatilidad que hoy lo
posicionan cercano a 4,129, junto a la curva de rentabilidad de los TÉS en
Colombia, que tienen volatilidad entre el 9% y el 12%, han causado la necesidad
en los inversionistas profesionales de alternar los riesgos de liquidez y
mercado, vendiendo posiciones riesgosas en sector bancario y retail, y
reacomodando portafolio en servicios y manufactura", comentó Diego
Palencia, vicepresidente de investigación de Solidus Capital.
Para la apertura de la
jornada, las acciones que mostraron mejor comportamiento fueron ISA con 2,07%,
que ya lleva tres jornadas con ganancias, GEB, que subió 2,04%, a su vez,
Ecopetrol con 2,02% y las acciones ordinarias de Bancolombia con 1,50%.
Otras acciones también
están obteniendo ganancias como la preferencial de Bancolombia con 0,76%, éxito
con 0,22% y Banco de Bogotá con 0,04%.
"Con la volatilidad
de las materias primas energéticas, hay fuertes fluctuaciones en todos los
instrumentos, como Ecopetrol e ISA y algunas acciones muy castigadas en sector
bancaria siguen con fuerte especulación y altos niveles de volatilidad",
agregó el experto.
En contraste, las que más
cayeron son Promigas con 3,51%, Celsia con 1,92%, Canacol con 1,98%, Grupo
Argos con 1,35%, preferencial Grupo Sura 0,92%, Corficolombia 0,87% y por
último, las acciones BHI con 0,48%.
Fuente: La Republica
Pese a caídas en el tercer trimestre, el ahorro en
fondos privados llegó a $372 billones
A septiembre, el ahorro
total llegó a $372,68 billones, con un crecimiento de 13,6%, en comparación al
mismo periodo del 2022
Según datos entregados por
Asofondos, el ahorro pensional de los trabajadores llegó a $372,68 billones al
cierre de septiembre, lo que representa un crecimiento de 13,6% en comparación
con el mismo monto del año anterior.
El gremio anunció que
durante el tercer trimestre hubo una desvalorización en el ahorro pensional,
que, según explicaron, se debe a la caída en los mercados internacionales en
medio de la incertidumbre que generan economías como la China y las
expectativas sobre las tasas de interés.
"A nivel Internacional
las expectativas de la senda de reducción de tasas no se han materializado.
Específicamente hoy parece que las tasas bajarán más despacio de lo que se
creía a principios y mitad de año", comentó Daniel Wills, vicepresidente
técnico en Asofondos.
El ahorro pensional
registró una desvalorización de $11,2 billones solo durante julio y septiembre,
sin embargo, Asofondos defendió que este retroceso se vio amortiguado por el
rendimiento que hubo solo en el primer semestre cuando se registró una ganancia
récord de $31,3 billones.
“Los mercados suelen ser
muy sensibles y en particular en ese tercer trimestre se dieron caídas en la
mayoría de activos a nivel local y global por factores como la expectativa de
nuevas alzas en las tasas de interés ante una inflación que aún no cede, así
como el deterioro de algunas economías como la China”, explicó Santiago
Montenegro, presidente de Asofondos.
El total de las ganancias
históricas, registradas desde 1994, fueron de $247,8 billones, de los cuales,
en los últimos cinco años le corresponde una cifra de $100,5 billones; mientras
que, en los últimos 12 meses, $40,4 billones y entre enero y septiembre de este
año, $20 billones.
Además, Montenegro comentó
que en esta coyuntura, el esquema multifondos ha beneficiado en lo corrido del
año los portafolios más conservadores, “es decir, aquellos trabajadores que
están a menos de cinco años de pensionarse o ya lo están, han visto los mayores
beneficios en lo corrido de 2023 con rendimientos importantes. Si bien el año
aún no termina, eso nos permite ser cautelosamente optimistas sobre los ajustes
de las pensiones por modalidad de Retiro Programado para el próximo año".
Asofondos explicó en su
comunicado que pese a la incertidumbre actual, los activos en el exterior han
sido pieza fundamental en las positivas rentabilidades históricas de los
fondos, sobre todo en medio de la incertidumbre local y en momentos de recuperación.
“En este ciclo, por lo
mencionado, se generó entre los inversionistas una mayor precaución, con
aversión al riesgo, especialmente en septiembre cuando se vieron muchas
volatilidades en los mercados”, concluyó Montenegro.
Fuente: La República.
Precio del dólar cerró la sesión al alza, antes de que
se publicara la decisión de la Fed
El barril del petróleo
Brent, referencia para Colombia, subía en horas de la tarde a0,42%, en
US$85,38, y el WTI 0,15%, a US$81,14
Dólar cerró el tercer día
de cotización de la semana al alza, tras los comentarios de la Reserva Federal
sobre las tasas de interés.
Este miércoles se está
cotizando en $4.117,69, ubicándose $3,4 por arriba de la Tasa Representativa
del Mercado (TRM), que para hoy está en $4.114,29. La divisa tocó un precio
mínimo de $4.098, y un máximo de $4.144.
La Reserva Federal de
Estados Unidos dejó estables las tasas de interés pero abrió la puerta a un
nuevo aumento de los costos de endeudamiento, en un mensaje en el que reconoció
la sorprendente fortaleza de la economía y también aludió a las condiciones
financieras más severas que enfrentan las empresas y hogares.
"La actividad
económica se expandió a un ritmo fuerte en el tercer trimestre", dijo el
banco central de Estados Unidos en un comunicado de política monetaria, después
de una reunión de dos días en la que los funcionarios acordaron unánimemente
dejar la tasa de interés de referencia a un día en el rango de 5,25%-5,50%, el
nivel en donde ha estado desde julio.
Movimiento de las acciones
Según Bloomberg, los
futuros de las acciones estadounidenses cayeron y los bonos del Tesoro subieron
antes de la decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal y el
nuevo plan de endeudamiento del gobierno estadounidense.
Los contratos en el
S&P 500 y el Nasdaq 100 cayeron alrededor de 0,3%. WeWork Inc. se desplomó
42% en las operaciones previas a la comercialización después de que el Wall
Street Journal informara que la empresa planea declararse en quiebra la próxima
semana. Los minoristas europeos superaron al mercado en general, liderados por
Next Plc, que aumentó su previsión de beneficios. Orsted A/S se desplomó 22%
después de sufrir un golpe de US$4.000 millones en proyectos eólicos
abandonados en Estados Unidos.
El reciente aumento de los
rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense ha contribuido a un
endurecimiento de las condiciones financieras, lo que ha llevado incluso a
miembros más agresivos del Comité Federal de Mercado Abierto a mostrar
paciencia ante nuevos movimientos de tipos.
“La reunión del Fomc del 1
de noviembre tiene poco dramatismo. Muy poco está descontado y no esperamos que
la Reserva Federal sorprenda”, escribió en una nota Steven Englander, jefe de
investigación global de divisas del G-10 y estrategia macroeconómica para
América del Norte en Standard Chartered Bank. "La gran pregunta es en qué
medida el aumento del rendimiento en el extremo largo de la curva refleja
cambios en las expectativas sobre el crecimiento y en qué medida puede verse
como una restricción del crecimiento en el futuro".
Precios del Petróleo
El barril del petróleo
Brent, referencia para Colombia, subía en horas de la mañana 2,32%, cotizando a
US$86,99, mientras que el WTI lo hacía en 2,52% a US$83,06.
Según Reuters, los precios
del petróleo subían más de 1% el miércoles, en vísperas de la reunión del Banco
Central de Estados Unidos en busca de pistas sobre la política de tasas de
interés, mientras el conflicto de Oriente Medio sigue en el centro de atención.
"Los precios del
crudo se están estabilizando antes de una actualización clave de emisiones por
parte del Tesoro y de la decisión de tasas del Fomc", dijo el analista de
Oanda Edward Moya, refiriéndose al Comité Federal de Mercado Abierto que fija
la dirección de la política monetaria estadounidense.
Se espera que la Fed, que
finalizará su reunión el miércoles, mantenga las tasas estables. En Europa, la
inflación de octubre en la zona euro se situó en su nivel más bajo de los
últimos dos años, según los datos de Eurostat, lo que hace prever que el Banco
Central Europeo no subirá pronto las tasas de interés. Se espera que el Banco
de Inglaterra se reúna el jueves.
Las subidas de los tipos
de interés para controlar la inflación pueden frenar el crecimiento económico y
la demanda de petróleo.
Fuente: La Republica
Economía de las regiones prende alertas frente al PIB
El crecimiento es cada vez
menor, según los expertos, por la desaceleración.
Esta semana se conocieron
los más recientes reportes de crecimiento económico para las principales regiones
del país, los cuales si bien mostraron un nuevo repunte en el desarrollo de los
departamentos, deja claro que este es cada vez menor, lastrado por la
desaceleración que se aprecia desde hace varios meses.
Caídas en el repunte como
la de Bogotá, que pasó del 8,7% en el segundo trimestre del 2022 al 0,1% en el
mismo período de este año, quedando incluso por debajo del total nacional, son
prueba de esta contracción.
Estos datos se presentaron
en el Indicador Trimestral de Actividad Económica Departamental, Itaed, que
dejó al Atlántico como el territorio de mejor desempeño, con un 0,8%, sin
embargo, al comparar este resultado con el año pasado, se aprecia una caída de
más de 13 puntos respecto al 13,9% de ese entonces.
A este le siguen Santander
(0,6%), Antioquia (0,4%), Valle del Cauca (0,3%) y Bogotá, con los registros ya
mencionados. El único departamento que mostró una caída fue Cundinamarca, con
un crecimiento negativo de -0,5%. En la ponderación para el resto de
departamentos del país, el crecimiento para el segundo trimestre fue de 0,5%.
Portafolio habló con expertos
sobre las implicaciones que pueden tener estos resultados, uno de ellos fue
Henry Amorocho Moreno, profesor de hacienda pública y tributación de la
Universidad del Rosario, quien señaló que sin duda todo lo que está pasando es
efecto de la caída en la economía.
“El comportamiento que
estamos observando está básicamente delineando el hecho de la desaceleración en
Colombia, sobre todo porque vemos a Bogotá tomada, en este caso, como
departamento por su representación como distrito capital de Bogotá, con un
crecimiento del 0,1% en el comportamiento anualizado al segundo trimestre”,
dijo el experto.
Ante esto, resaltó que
“Bogotá lleva el 25% del total del PIB nacional, es decir, una cuarta parte del
PIB nacional. Si esa cuarta parte del PIB nacional solamente representa un 0,1%
de crecimiento, cuando el crecimiento promedio nacional fue del 0,3%, entonces
está indicando que hay una desaceleración fuerte”.
Este académico indicó que,
tomando como referencia estos datos del Dane, es poco probable que el país
pueda cerrar el año con un crecimiento del 1,8%, que es la cifra que se espera
desde el Ministerio de Hacienda.
Respecto a lo que se debe
hacer de cara al futuro, por parte de los nuevos gobernantes regionales que
asumen desde el próximo 1 de enero, Carlos Garzón, profesor invitado de la
Universidad de Osnabrueck, resalta que las regiones se deben convertir en
centros atractivos de inversión, si se quiere revertir la tendencia.
“Lo que podemos hacer es
ofertar cosas, ofertar servicios públicos que se ofertan de manera
centralizada”, agregó Garzón.
Concluyó diciendo que la
creatividad de los nuevos mandatarios será fundamental.
En las próximas semanas se
conocerán los datos de crecimiento económico para el tercer trimestre en
Colombia, los cuales serán fundamentales para saber cómo avanza el país en
materia económica y si la desaceleración está haciendo de las suyas.
Cabe recordar que en el
ISE para agosto, el país quedó con un repunte de 0,23% para este período, tras
ubicarse en 122,72 puntos. Esto se traduce en una caída de 9 puntos respecto al
mismo período del 2022, cuando había alcanzado un 9,2%, lo que demuestra que la
desaceleración se siente.
Fuente: Portafolio
"Las reformas no parecen ser un clamor popular,
transversal a demandas regionales"
Diego Pereira, director
ejecutivo y economista jefe del Cono Sur y Los Andes de JP Morgan, habló sobre
el panorama de las reformas después de las elecciones regionales
En uno de sus recientes
informes, JP Morgan aseguró que las elecciones regionales del domingo pasado
fueron una especie de plebiscito a las políticas del Gobierno de Gustavo Petro.
Diego Pereira, director ejecutivo y economista jefe del Cono Sur y Los Andes de
JP Morgan, profundizó sobre este tema y explicó cuáles son los principales
riesgos que se ven en caso de que se aprueben las reformas que cursan en el
Congreso.
¿Cómo esperan que se
comporten los activos locales tras los resultados de las elecciones?
El mercado ya había
descomprimido de manera importante la prima de riesgo asociada a factores
idiosincrásicos, como los políticos. Por lo tanto, no era de esperar una reacción
muy importante de los activos locales.
¿Cuál es el panorama de
las reformas tras conocerse los resultados electorales?
La administración Petro ha
mostrado dificultades en el relacionamiento con el Congreso en lo que va del
año. La ruptura de la coalición de Gobierno, la caída en la popularidad del
Gobierno, y otros factores complicaron el avance de las llamadas reformas
sociales. A manera de ejemplo, la reforma a la Salud es la más avanzada, con un
50%. El resultado de las elecciones regionales, que se fueron de a poco
transformando en una especie de plebiscito a las políticas del Gobierno, parece
dificultar más el tratamiento de las reformas, especialmente si no se moderan.
¿Qué se tuvo en cuenta
para revisar a la baja la probabilidad de que las reformas se aprueben?
En particular, la
constatación de que a nivel popular las reformas sociales no parecen sostenerse
como un clamor popular, transversal a las necesidades y demandas regionales. En
todo caso, insisto, la posibilidad de llegar a consensos no es menor, por
ejemplo, en lo relacionado a la reforma pensional.
¿Cuáles son los riesgos de
que se aprueben las reformas?
Depende de cada reforma,
pero en general lo que se analiza con detenimiento desde el extranjero es la
articulación de las reformas propuestas con el riesgo fiscal y el crecimiento
potencial. El factor fiscal es clave, en particular en un escenario de
encarecimiento sostenido del financiamiento extranjero. Países con déficit de
cuenta corriente importantes, como lo es Colombia, necesitan financiamiento del
resto del mundo, ya sea vía inversión extranjera directa o de portafolio. Como
el costo financiero se ha encarecido sustancialmente en los últimos años, el
financiamiento que demande el sector público impactará sobre el privado.
El año que viene el
Gobierno tendrá necesidades de financiamiento por más de 7,5% del PIB. Ergo,
todas aquellas medidas que amplifiquen las necesidades financieras del sector
público tendrán impacto sobre los activos locales y también sobre el
crecimiento. La reforma laboral no parece coincidir con creación del empleo e
incremento del crecimiento potencial.
¿Cómo está la
gobernabilidad del presidente Petro?
La gobernabilidad, como la
política, es más un arte que una ciencia. Quien tiene la batuta es el poder
ejecutivo, dado su rol central, articulador de la agenda política. La administración
Petro ha perdido la capacidad de avanzar a velocidad en cuanto al Congreso, con
la caída de la coalición y la salida de articuladores políticos claves. A pesar
de ello, alguna reforma ha visto avances, en particular la salud.
Pero la caída de popularidad
del Ejecutivo y las denuncias que han caído sobre la administración son
exacerbadas por los resultados electorales del domingo. Ello eleva aún más la
barra para poder encausar las reformas sociales. El Ejecutivo deberá decidir si
mantener el pulso con el Congreso, llevando las reformas tal cual fueron
presentadas a lo que parece un naufragio probable, o ceder en pos de cosechar
mayorías articuladoras.
¿Sigue habiendo apetito de
inversión en Colombia? ¿Cómo ha cambiado durante la administración de Gustavo
Petro?
Hemos visto inversión
extranjera directa más fuerte de lo esperado en la primera mitad del año. Por
el lado de inversión de portafolio en deuda del Gobierno, en los últimos cinco
meses hemos visto salida de capitales en TES y también en UVR. Pero esta salida
no la pensaría estrictamente asociable a riesgo idiosincrásico, sino a la
evolución de las condiciones financieras globales. Hoy tenemos la tasa de 10
años en Estados Unidos rozando 5%.
El apetito por invertir en
un país con la potencialidad de Colombia siempre está presente. Pero los costos
de financiamiento externo deben empujar a las administraciones latinoamericanas
a volver a tener reformas del lado de la oferta para elevar el crecimiento
potencial, ergo el retorno de las inversiones locales.
¿Cuáles son las
expectativas de PIB y de inflación que tienen para Colombia en 2023 y 2024?
En cuanto a crecimiento,
proyectamos 1,5% este año, y solo 1,1% para el año que viene. La inflación será
menor, aunque aún alta. Proyectamos 9,8% para diciembre de este año y 4,8% para
el año que viene. El Niño será un factor clave, en cuanto a precios de
alimentos y energía, sobre todo en los primeros meses de 2024. El Banco de la
República podrá bajar la tasa de política monetaria, pero en forma cautelosa
dado el entorno externo.
Fuente: La Republica
El alza gradual en costos para el transporte pasará de
la gasolina a los peajes en 2024
El Ministerio de
Transporte prepara aumentos graduales en precios de los peajes hasta julio de
2024. Analistas alertan por inflación
El Ministerio de
Transporte prepara aumentos graduales en los precios de los peajes hasta julio
de 2024 y ya se conoció un proyecto de decreto para realizarlo en medio de la
temporada de incrementos que ya se empieza a discutir de cara al próximo año.
En el proyecto de decreto
se menciona que el Ministerio de Transporte realizará los incrementos graduales
de las tarifas de los peajes de las vías que sean administradas por el
Instituto Nacional de Vías, Invias, y las concesionadas a la Agencia Nacional
de Infraestructura, ANI.
Con este futuro incremento
se alinea la estrategia del sector como un catalizador de las diferentes alzas
para ajustar las cuentas fiscales, pues están los ajustes graduales a la
gasolina y, ahora, a los peajes.
Aunque para los expertos
estas medidas son deseables, toda vez que representan una fuente de
financiamiento para las obras, alertan sobre los efectos inflacionarios que se
generarán.
“La decisión la veo con
muy buenos ojos porque es la principal fuente de ingresos de los proyectos
concesionados y que forman parte de su proceso contractual”, dijo Juan Camilo
Pardo, analista económico de Corficolombiana.
Vale señalar que las obras
de infraestructura de cuarta generación, 4G, cuentan con este modelo de
financiamiento por medio de sus peajes.
Para Pardo, la decisión de
congelar las tarifas de los peajes en 2022, “puso un riesgo adicional sobre
todos los proyectos concesionados en cuanto al financiamiento y en percepción
de los inversionistas en cuánto a cómo captar la financiación, precisamente por
los ingresos de los concesionarios de estas carreteras provienen de los
peajes”.
El analista precisó que si
el Gobierno continuaba con el congelamiento de los precios podría haber
generado un nuevo hueco fiscal que cubrir en el futuro.
“En caso de que el
Gobierno hubiera seguido tomando la decisión de no incrementar el precio de los
peajes, esto se iba a volver en un problema fiscal grandísimo, una bola de
nieve porque el efecto termina siendo acumulativo en el tiempo”, agregó Pardo.
De hecho, la Cámara
Colombiana de Infraestructura, CCI, ya había alertado que congelar las tarifas
de los peajes puede generar un hueco fiscal de $13,8 billones.
“La única alternativa para
compensar una contingencia fiscal de semejante cuantía sería vía impuestos que
pagarían todos los colombianos, incluso aquellos que nunca transitan por una
carretera”, advirtió el gremio liderado por Juan Martín Caicedo en un
comunicado.
José Stalin Rojas,
director del Observatorio de Logística y Movilidad de la Universidad Nacional,
señaló que el hecho de que vuelva la discusión de este tema es una oportunidad
para “reexaminar las distancias entre los peajes” y también los contratos
propios de la concesión.
“Si bien el valor del
peaje es una forma de recuperar la inversión por la obra civil, el peaje debe
reflejar también otras obras accesorias a la vía”, dijo Rojas.
Mientras tanto, Óscar
Gutiérrez, socio de la firma Palacios Lleras, mencionó que “este decreto sigue
enviando el mensaje de que el Estado afecta contratos en ejecución, por razones
discutibles”.
Pardo, por otro lado,
agregó que este incremento presionará a la inflación por lo que los peajes
representan para la cadena de distribución, cifra que, dijo Fedetranscarga,
está entre 16% y 18% de los costos.
Fuente: La Republica
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